瑞郎走弱，因7月通胀降至四个月低点
- 瑞士 CPI 降至 0.4%，表明能源成本传导极为有限。
- 预计瑞士央行（SNB）货币政策将维持不变直至年底。
- 市场预计 9 月加息 25 个基点的概率为 65%。
周二亚洲时段，美元/瑞郎在连续两日上涨后变动不大，交投于 0.8100 附近。由于国内通胀放缓给瑞郎（CHF）带来压力，该货币对可能进一步上涨。
瑞士 CPI 7 月份放缓至 0.4%，低于上月的 0.5%，创下四个月来最低水平。此次放缓凸显出地缘政治推高能源价格的传导有限，这与瑞士央行（SNB）的预期形成对比；在其决定将政策利率维持在 0% 后，瑞士央行预计短期内通胀将温和回升。
瑞郎承压，因瑞士央行将利率维持在零水平
Brown Brothers Harriman 的策略师指出，“瑞士 7 月 CPI 依然低迷”，凸显出经济中缺乏通胀压力。在他们看来，关键在于瑞士央行“有充足空间在一段时间内将利率维持在 0.00%，这将持续拖累瑞郎。”他们指出，在价格走势疲弱且政策利率牢牢锚定的背景下，“瑞郎是本季度迄今表现最差的 G10 货币。”
展望未来，预计瑞士央行将在年底前维持借贷成本不变；进一步降息仍属于应急预案，而非基准情景，尤其是在瑞士银行业内部没有出现严重压力的情况下。
与此同时，随着美元（USD）在持续的外交不确定性中企稳，该货币对的价格走势仍然平淡。美国总统唐纳德-特朗普将其与伊朗展开讨论的提议称为“最后机会”后，紧张局势升温，此前他决定取消一次重大军事打击。伊朗领导层迅速拒绝了这一提议，伊朗最高领袖顾问、将军莫赫森-雷扎伊（Mohsen Rezaei）拒绝了相关条件，并表示伊朗不会允许霍尔木兹海峡出现第二条通道。
与此同时，市场参与者在美联储 7 月决定维持利率不变后，继续重新调整其货币政策预期。根据 CME FedWatch 工具，交易员目前预计，美联储即将召开的 9 月会议上加息 25 个基点的概率约为 65%。
瑞郎常见问题（FAQ）
瑞士法郎(CHF)是瑞士的官方货币。它是全球十大交易量最大的货币之一，其交易量远远超过瑞士的经济规模。它的价值取决于广泛的市场情绪、该国的经济健康状况或瑞士国家银行(SNB)采取的行动，以及其他因素。2011年至2015年间，瑞士法郎与欧元(EUR)挂钩。瑞士突然取消了与美元的联系汇率制，导致瑞士法郎升值逾20%，引发市场动荡。尽管瑞士不再与欧元挂钩，但由于瑞士经济对邻国欧元区的高度依赖，瑞士法郎的走势往往与欧元的走势高度相关。
瑞士法郎(CHF)被认为是一种避险资产，或投资者在市场紧张时倾向于购买的货币。这是由于瑞士在世界上的地位:稳定的经济、强劲的出口部门、庞大的央行储备，以及在全球冲突中长期保持中立的政治立场，使瑞士货币成为投资者逃避风险的一个不错选择。动荡时期可能会使瑞郎兑其他被视为投资风险更高的货币升值。
瑞士国家银行(SNB)每年召开四次会议——每季度一次，少于其他主要央行——来决定货币政策。央行的目标是将年通胀率控制在2%以下。当通货膨胀高于目标或预计在可预见的未来高于目标时，银行将试图通过提高政策利率来抑制价格增长。较高的利率通常对瑞士法郎(CHF)有利，因为它们会导致更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱瑞郎。
瑞士发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，并可能影响瑞士法郎(CHF)的估值。瑞士经济总体稳定，但经济增长、通货膨胀、经常账户或央行外汇储备的任何突然变化都有可能引发瑞郎的波动。总体而言，经济高增长、低失业率和高信心对瑞郎有利。相反，如果经济数据显示势头减弱，瑞郎可能会贬值。
作为一个小而开放的经济体，瑞士严重依赖邻近欧元区经济体的健康发展。欧盟是瑞士的主要经济伙伴和重要的政治盟友，因此欧元区的宏观经济和货币政策稳定对瑞士至关重要，因此对瑞士法郎(CHF)也至关重要。有了这种依赖性，一些模型表明，欧元(EUR)和瑞士法郎的命运之间的相关性超过90%，或者接近完美。
推荐文章
