风向突变！美联储12月降息概率突然飙升 黄金短线拉升近80美元

FX168财经报社(北美)讯 在纽约联储主席约翰·威廉姆斯（John Williams）暗示美联储可能在近期再次降息之后，黄金价格在周五（11月21日）由跌转涨，走出V型反转行情。市场对12月降息的预期随之迅速升温，而来自美国的经济数据以及不断升温的地缘政治紧张局势也共同为金价提供了额外支撑。

美联储高层释放鸽派信号 黄金企稳回升

威廉姆斯在智利圣地亚哥发表讲话时表示，他认为在当前劳动力市场出现降温迹象的情况下，美联储在近期仍有空间进一步调整联邦基金利率目标区间。他指出，与之前相比，就业的下行风险正在增加，而通胀的上行风险已经减弱。因此，他认为美国货币政策依然偏紧，有理由通过进一步降息使政策立场更接近中性水平。

威廉姆斯的讲话引发市场迅速调整对美联储政策路径的预期。掉期市场数据显示，交易员目前预计美联储在12月会议上降息的概率升至68%，显著高于其讲话前的约35%。与此同时，美国国债收益率回落，美元涨幅收窄。这些变化有利于黄金价格，因为低利率环境通常会提升黄金的相对吸引力。

威廉姆斯在此关键时点发表上述评论，正值美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）试图在内部观点分歧不断扩大的情况下，为将于12月9日至10日召开的政策会议建立共识。美联储已在10月连续第二个月降息，但多名官员对12月是否应再次降息持不同看法，使得未来政策路径面临更多不确定性。

地缘政治紧张局势加剧 提供额外避险支撑

黄金价格也受到地缘政治风险上升的支撑。德国、法国和英国领导人与乌克兰总统泽连斯基通话后表示，乌克兰必须保持足够的防御能力，以捍卫其国家主权。他们明确反对美国与俄罗斯提出的和平框架中的关键内容。与此同时，据路透社报道，美国方面甚至威胁，若乌克兰拒绝接受相关方案，美国可能暂停向其提供情报和武器支持。这一消息加剧了市场的避险情绪。

尽管黄金价格在上月创纪录高点后出现一定回落，但今年以来依然累计上涨超过50%，并有望录得自1979年以来的最佳年度表现。推动金价大幅上涨的因素包括大量资金流入黄金ETF，以及全球多国央行的持续购金行为。然而，部分分析人士认为，下半年金价的快速上涨中包含一定程度的过度延伸，尤其是在市场广泛讨论“货币贬值交易”和主权债务风险的背景下，投资者对黄金的需求在短期内出现了透支迹象。

周五美市盘中，现货黄金价格一度触及4101.21美元/盎司高点，较日地拉升近80美元。

（现货黄金1小时走势图，来源：FX168）

Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff表示，美联储官员的最新表态“无疑具有支撑作用……这确实为黄金多头在早盘带来了明显利好”。

Wyckoff补充指出，交易员也密切关注美国股市的表现。“如果今天美股出现更强劲的上涨，这很可能会对金价造成下行压力，因为市场风险偏好提升会削弱对黄金的避险需求。”

美国PMI数据显示经济活动持续扩张 黄金走势保持稳定

从宏观经济角度看，当天公布的美国经济数据展示了经济依然具有韧性。S&P Global数据显示，美国11月综合采购经理指数（PMI）升至54.8，创下四个月新高。服务业PMI升至55.0，高于上月的54.8，也高于市场预期。制造业PMI虽从10月的52.5降至51.9，但依然保持在扩张区间。

S&P Global Market Intelligence首席商务经济学家Chris Williamson表示，目前的PMI数据表明，美国经济在第四季度的年化增速大约为2.5%，且制造业与服务业均呈现广泛且健康的增长。

然而，Williamson同时指出，制造业报告中出现了一些值得警惕的迹象。包括新订单增长放缓以及成品库存创纪录增加，这意味着如果需求无法迅速回升，工厂产出可能在未来几个月进一步承压，并可能影响到部分服务行业。此外，他提到企业在招聘方面仍保持谨慎，这一趋势部分与关税导致的成本上升有关。11月企业的投入成本与销售价格均以更快的速度上涨，这可能会使美联储内部的通胀鹰派感到担忧。

日内公布的另一项数据显示，随着美国民众步入假日购物季并准备迎接“黑色星期五”，11月美国消费者信心进一步下降，徘徊在历史低位附近。密歇根大学消费者调查11月21日发布的数据显示，消费者信心指数降至51，高于两周前的初值50.3，但低于10月的53.6。

该指数目前运行在历史低点附近。2022年6月，该指数曾创下纪录最低值50。调查主管Joanne Hsu指出，11月指数较10月下降2.6点，但仍在误差范围内，因此整体上“变化不大”。不过，该调查结果依然反映出消费者对生活成本压力的持续担忧。

Hsu在声明中表示：“在联邦政府停摆结束后，消费者情绪从月中读数略有改善。然而，消费者依然对顽固的高物价和收入走弱感到沮丧。”

这一指数衡量美国消费者对个人财务状况以及整体经济前景的主观感受，反映其对未来的乐观或悲观程度，并可能影响到消费支出走势。该指数在2025年前四个月连续下滑，5月持平，6月和7月小幅回升，但自8月起连续数月下降。

Hus进一步指出：“在月底之前，持有最多股票资产的消费者情绪完全回吐了初值中的涨幅。与10月相比，该群体的情绪指数下跌约2点，这很可能与过去两周股市的显著回调有关。”

美国劳工统计局取消了其10月份的消费者价格指数（CPI）报告，该组织称鉴于美国政府停摆，无法追溯收集部分数据。该机构表示，它可以获取本月的大部分非调查数据，并将“在可能的情况下”在11月份的CPI报告中发布10月份的数值。但11月份的报告将不包括那些缺失了10月份数据项目的11月份环比百分比变化。11月份的CPI报告现在将于12月18日发布。值得注意的是，美联储12月议息会议结果公布是当月11日，此前11月非农就业报告改期至12月16日发布，这意味着美联储官员在议息会议前无法获得关键的“11月CPI报告+非农就业报告。”

总体而言，威廉姆斯释放出的鸽派信号、地缘政治风险的升温以及美国经济数据的稳健表现共同影响着当前的黄金市场。降息预期上升有望继续为金价提供支撑，而经济韧性则可能限制黄金的避险需求。同时，全球政治不确定性持续增加，可能继续推动投资者在未来数周增持避险资产。

分析人士普遍认为，黄金走势的关键将取决于美联储在12月会议是否真的实施今年的第三次降息、后续就业数据是否出现明显疲软，以及全球局势是否进一步恶化。当前金价仍稳守4000美元上方的重要支撑位，后续市场可能迎来更剧烈的政策驱动行情。