外部风险扰动，对冲基金押注日元强势突破8月疲态区间

TradingKey - 日本央行升息前景和日本政府财政赤字担忧令日元汇率在整个八月被限制在狭窄的区间。随着美联储等外部环境出现更多扰动，对冲基金正在加大日元看涨突破的押注。

芝加哥商品交易所数据显示，杠杆投资人正在通过期权市场建立看涨头寸，希望从当前美元兑日元汇率147左右水平波动至145左右的趋势中获利。

【美元兑日元汇率走势图，来源：TradingKey】

彭博社指出，驱动日元兑美元汇率走强的因素可能包括特朗普试图解雇美联储理事库克并施压美联储降息、法国政治动荡提升避险资产日元的吸引力、以及本周可能发布的疲软非农就业数据对美联储降息的支撑。

上周二（8月26日），在特朗普和库克打响法律战和法国宣布不信任投票后，芝加哥商品交易所上的美元兑日元看跌期权交易量是看涨期权的四倍。其中，交易量最大的看跌期权是9月到期、行权价在144.93的合约。

巴克莱银行指出，在这一系列新闻报道后，对冲基金对美元兑日元下行期权的兴趣有所上升。

野村提到，在美联储主席鲍尔于杰克逊霍尔央行年会讲话后，他们看到了押注美元兑日元汇率下跌的期权需求回升。

日元贬值风险

日本强劲的薪资增长正在为日本央行可能在今年年底前重启升息蓄力，就像日本央行总裁植田和男多次强调的那样，这一内部因素有助于日元趋于升值。

但影响升息前景的经济数据并不总是一致，9月1日数据显示，日本二季度制造业经常利润同比下滑11.5%，连续两个季度下滑。日本财务省指出，美国贸易政策令日本经济面临下行风险。

作为日本的支柱性产业，汽车制造商的影响尤为如此。在自然年二季度中，全球最大汽车制造商丰田该季“增收不增利”、利润同比暴跌37%，本田汽车净利润腰斩，日产同比由盈转亏，这三家日本汽车巨头均将矛头指向了美国关税政策。