11月26日财经早餐：MOVE、VIX指数齐降，美股大逆转！英伟达一度急挫7.1%，美元跌破100

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周二（11月26日）美股三大指数迎来大逆转，Meta据报正洽购Alphabet旗下GoogleAI芯片，英伟达盘中一度急挫7.1%，AI泡沫担忧下美股盘中下挫，标指一度跌0.67%，以科技股为主的纳指最多回落1.25%。不过，随着一系列滞后美国经济数据出炉，强化了市场对美联储12月降息押注，MOVE指数与VIX恐慌指数双双下降，10年期美债收益率险破4%，最终美股三大指数逆转跌势。

其中道指涨1.43%；标指转升0.91%；纳指涨0.67%。欧股普遍上涨，英、法及德股份别上扬0.78%、0.83%及0.97%。热门股方面，Meta涨超3%，谷歌、亚马逊涨超1%；AMD跌超4%，英伟达、奈飞跌超2%，甲骨文跌超1%。默沙东涨超5%。

经济数据方面，美国最新经济数据显示劳动市场疲软，私人企业平均每周裁员13500人，高于先前更新的每周2500人。美国9月最终需求生产物价指数（PPI）按月上升0.3%，符合市场预期，前值为下降0.1%；按年上升2.7%，同样符合预期，前值为上升2.6%。美国9月零售销售按月增加0.2%，市场预期为上升0.4%，前值上升0.6%。美国11月份消费者信心出现了7个月来的最大降幅。

宏观要闻

白宫国家经委主任哈塞特或成下任美联储主席

《彭博社》引述多名知情人士透露，白宫国家经济委员会主任哈塞特被视为接任美联储主席的最热门人选。哈塞特作为总统特朗普的顾问及盟友，消息人士指出，若哈塞特出任主席，特朗普将可在美联储该独立机构中安插亲密盟友，哈塞特亦深明特朗普偏爱降息的政策取向。

然而，多名知情人士提醒，特朗普常作出出人意表的人事与政策决定，因此任何提名在正式公布前仍有变量。

备受关注的美国9月零售销售月率低于预期

美国9月零售销售增幅低于预期，在近期连续强劲增长后稍作喘息。周二公布的数据显示，零售销售环比增长0.2%，8月未经修正的增幅为0.6%。接受调查的经济学家此前预测，该月零售销售将增长0.4%。前几个月销量有所加速，部分原因是消费者急于在9月底税收抵免到期前购买电动汽车。销售放缓可能不会改变经济学家对第三季度消费者支出回升的预期。9月份扣除汽车、汽油、建筑材料和食品服务的零售额下降0.1%，而8月份零售额下修至增长0.6%。这些所谓的核心零售额与GDP中的消费者支出组成部分最为吻合。不过，当前消费主要由高收入家庭驱动，许多中低收入消费者正承受着成本上涨的压力——部分源于进口关税——这形成了经济学家所称的K型经济。

美联储理事米兰：当前经济形势要求大幅降息

美联储理事米兰表示，他希望就业数据能说服美联储的其他人支持降息，失业率的上升是因为货币政策太紧了。他不认为存在通货膨胀的问题，虽然担心生活成本上升的问题，但美联储的政策需要向前看。他还认为，美联储应该会很快会达到中性利率。不过有分析师指出，鉴于米兰正是因特朗普的（降息）考量而被任命，他继续呼吁大幅降息的言论并不令人意外。市场理所当然地无视了他的言论，因此他的话语基本未真正产生过实质影响。

美国消费者信心创下4月以来最大跌幅

由于对劳动力市场和经济的担忧日益加剧，美国11月份消费者信心出现了7个月来的最大降幅。周二公布的数据显示，美国11月谘商会消费者信心指数下降6.8点，至88.7，低于经济学家的预估。谘商会首席经济学家Dana Peterson表示，消费者对影响经济因素的书面反馈继续以提及价格和通胀、关税和贸易以及政治为主，并越来越多地提到联邦政府的关门。对劳动力市场的提及有所缓和，但在其他高频主题中仍占据显著位置。11月份的总体基调较10月份略为负面。

贝森特:特朗普和习近平未来一年或有4次会晤

美国财长贝森特表示，总统特朗普和中国国家主席习近平在未来一年，可能会有四次会晤。特朗普周一与习近平通电话后，形容美中关系非常牢固，他已接受习近平的邀请，将于明年4月访华，并回邀对方明年稍晚赴美进行国事访问。特朗普可能还将出席明年由中国主办的亚太经济合作组织(APEC)年度峰会，而习近平或将赴美参加二十国集团(G20)年度会议。

贝森特周二接受CNBC访问时亦称，中国正按计划采购美国大豆，他提到北京在未来三年半内，将购买8750万吨美国产品的协议。贝森特并指出，美中两国永远是天然的竞争对手，但两国关系目前处于良好状态。

智利Codelco据报大幅推高对中国客户铜溢价

外电报道，智利国家铜业公司(Codelco)正在大幅推高其对中国客户的精炼铜年度溢价，理由是担心可能出现供应短缺。报道称，Codelco向部分买家提供的2026年度合约供应溢价，为伦敦金属交易所(LME)价格之上每吨350美元，另一些买家则获得每吨335美元。

最新溢价较今年商定的89美元大幅跃升，远高于目前运往中国的现货铜溢价，为每吨不足40美元。反映全球铜市场大量流入美国、竞争加剧，以及潜在的美国关税等因素。上周，Codelco向其南韩客户提供创纪录的330美元溢价。

一系列矿场停产和冶炼厂关闭也给供应带来压力，导致LME铜价在10月下旬飙升至每吨11000美元以上的历史新高。

特朗普：非常接近达成乌克兰和平协议

美国总统特朗普表示，乌克兰和平协议已经非常接近达成，将会实现这个目标，但未有透露更多细节。

特朗普周二在社交媒体贴文说，在乌俄双方进一步参与下，最初由美国起草的28点和平计划已经获得完善，目前仅剩少数分歧。为了最终敲定这项和平计划，他已经指示特使威特科夫前往莫斯科，与俄罗斯总统普京会面磋商。同时，美国陆军部长德里斯科尔也将与乌克兰方面会面，并讨论和平计划。

特朗普称，期待尽快与乌克兰总统泽连斯基和俄罗斯总统普京会面，前提是结束这场冲突的协议已经最终达成或进入最后阶段。

泽连斯基则表示，基辅已准备好推进由美国支持的和平协议，认为美国新版停火草案的原则或可促成更深入协议，泽连斯基亦准备与特朗普就协议中的敏感问题进行磋商，会谈亦应包括欧洲盟友，他已告知盟国准备推进美国提出的结束冲突方案。

乌克兰总统办公室主任叶尔马克表示，泽连斯基准备在周四(27日)与特朗普会面，以达成和平协议。

市场行情

美股：美股全线上涨，道指涨1.43%；标指涨0.91%；纳指涨0.67%。

欧股：欧洲股市全线走高，德国DAX 30指数涨0.97%。法国CAC 40指数涨0.83%。英国富时100指数涨0.78%。

债市：美国十年期基准公债收益率约4.00%，较上一个交易日下跌3个基点。

商品：黄金跌0.1%，报4130美元/盎司。WTI原油涨1.32%，报58.11美元/桶。

外汇：美元指数跌0.39%，报99.79。美元/日圆跌0.54%，欧元/美元涨0.42%。

加密货币：比特币24小时内跌1.07%，目前报87331美元。以太币24小时内涨0.19%，目前报2958美元。

港股：恒指夜市期指收报25977点，升66点，较昨日恒指收市25894点，高水82点，成交24597张。国指夜市期指收报9183点，较昨日国指收市高水25点。

全球公司要闻

面临对手竞争，英伟达称其GPU比谷歌AI芯片领先一代

谷歌(Google)人工智能(AI)芯片据报获Meta计划大量采用，或对AI芯片龙头厂商英伟达(NVIDIA)构成直接竞争。英伟达对此安抚市场称，其图像处理器(GPU)技术仍领先业界一代。

英伟达在社交媒体帖文中强调，自己是唯一一个可以运行所有AI模型、并在各种运算场景中通用的平台，同时仍将继续向谷歌提供产品。

英伟达表示，包括谷歌的TPUs(张量处理单元)在内的专用加速器(ASIC)芯片，通常只为单一公司或单一功能设计，相比之下，英伟达的芯片更加灵活、更强大，亦更具互换性。

较早时有报道称，Meta正在磋商采购Alphabet旗下谷歌的AI芯片，价值数以十亿美元，显示这家互联网搜寻巨头在研发媲美英伟达AI加速器方面，取得了重大进展。

戴尔第三财季营收逊预期 惟上调全年收入指引

戴尔公布，第三财季净利润按年升31.6%至15.4亿美元，经调整每股盈利2.59美元，高于市场预期的2.47美元。公司预计，在人工智能销售增长的推动下，第四财季业绩将持续强劲。季内营收270.1亿美元，则低于预期的271.3亿美元。公司将今年人工智能服务器出货量的预期从200亿美元上调至250亿美元，并将全年营收预期从1,070亿美元上调至1,117亿美元。戴尔预计，第四季销售额约315亿美元，高于市场预期的275.9亿美元；每股盈利为3.5美元，高于预期的3.21美元。

特斯拉联合创办人旗下电池回收公司裁员，转向电网储能

由特斯拉联合创办人JB Straubel创立的电池回收公司Redwood Materials近日裁减数十个职位，因公司需要重新聚焦于电网级电池需求。知情人士透露，裁员在本月进行，涉及公司多个部门，裁员规模约占整体员工数目的5%至6%，其中包括部分正极材料工程团队。据悉，缩减人手反映公司正将资源重新分配至关键矿物及能源储存领域。

今日重要事件

新西兰联储公布利率决议

新西兰联储主席奥尔召开新闻发布会

瑞士11月ZEW投资者信心指数

英国财政大臣里夫斯公布预算方案

美国至11月22日当周初请失业金人数

美国9月耐用品订单月率

美国11月芝加哥PMI

美国9月新屋销售总数年化

美联储公布经济状况褐皮书