10月23日财经早餐：特朗普取消与普京会面、WTI原油大涨逾3%，黄金失4100、美股下跌，Netflix挫10%！

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特朗普取消与普京在布达佩斯的会面，认为会面「并不合适」，并称是时候对俄罗斯实施制裁了，希望制裁不会持续太久。美国财政部宣布制裁俄罗斯石油巨头，引发市场对原油供应端担忧，WTI原油大涨逾3%，反弹触及60关口。

另一方面，特朗普政府据报考虑限制对华出口美国软件，以报复北京方面最新一轮的稀土出口限制。特朗普称美中会在下周举行的APEC峰会上就贸易问题上达成协议，但双方元首届时未必会见面。

美国政府停摆已进入第22天，成为史上第二长停摆事件。美国财政部最新公布的数据显示，截至10月21日，联邦政府债务规模总额首次超过38万亿美元，为历史新高。

在美国9月CPI于周五（10月24日）公布前夕，市场不确定性上升，避险情绪升温，加之美企最新业绩表现参差，拖累美股三大指数转跌。其中道指跌0.71%；标指跌0.53%；纳指挫0.93%；中国金龙指数回落0.93%。热门股方面，德州仪器今季业绩展望逊色，意味芯片业复甦放缓，股价收市急插5.6%；Netflix业绩逊预期，股价应声泻10.1%；特斯拉(Tesla)收市后公布业绩，股价挫0.8%，盘中最多滑落2%。

宏观要闻

特朗普称取消与普京在布达佩斯会面

特朗普周三表示，他认为与俄罗斯总统普京会面「并不合适」，所以取消和普京在布达佩斯的会面。特朗普称，他认为是时候对俄罗斯实施制裁，希望制裁不会持续太久。

特朗普指出，关于乌克兰与俄罗斯的关系，他原本以为会容易一些，但结果发现，事情比中东问题更棘手，承认俄乌停火并非易事。上周，特朗普在分别与普京通话、与乌克兰总统泽连斯基会晤后称，俄乌应按当前战线割裂顿巴斯，划界停火、各自撤兵。这一提议已被克里姆林宫拒绝。

美国财政部发表声明，宣布制裁俄罗斯石油巨头，新一轮制裁目标纳入最大国营石油公司Rosneft，和第二大石油公司LukOil。美方称，准备在必要时对俄罗斯采取进一步行动。

近期美、俄、欧三方的互动背后，是一场高度复杂的多边博弈。特朗普想做的事与其实际能做成的事之间存在明显落差；俄罗斯则灵活调整策略，根据美方动向不断校准自身行动节奏。这种调整并非妥协，而是为了在最有利的时机更有效地实现既定目标。欧洲，则陷入三重压力之中：既要努力维系与美国的战略纽带，又需维持对俄强硬立场，同时还必须应对内部日益分化的政治声音。用崔洪建的话说，欧洲实际上已处于三线作战的困境之中，在大国博弈与内部分歧的夹缝中艰难寻求平衡。

特朗普政府据报考虑限制对华出口美国软件

据路透周三引述美国政府一名官员及3名听取华府简报的消息人士称，特朗普政府正在考虑一项计划，限制从笔记簿计算机到喷射引擎等一系列软件驱动产品对华出口，以报复北京方面最新一轮的稀土出口限制。该计划可能不会推进，但它将兑现特朗普先前威胁要在 11 月 1 日前阻止关键软件出口的决心。

特朗普本月较早时曾发出威胁，将在全球范围内，通过限制包含美国软件或使用美国软件生产的产品，禁止向中国出口关键软件。报道称，限制对华出口软件并非特朗普政府的唯一选择。

特朗普再次就与中国国家主席习近平的会面改口风。特朗普表示，他与习近平关系很好，希望能够与习近平达成一项好的协议，但也说，双方的会面可能不会举行。特朗普称，希望习近平能为中国达成一项好的协议，但必须是公平的。特朗普多次证实，他将于两周后在南韩与习近平会面，却也多次对这次会面表示怀疑。

美国贸易代表格里尔(Jamieson Greer)表示，他与财长贝桑(Scott Bessent)将于周三前往马来西亚与中国官员会晤，讨论北京采取的他称之为「极具攻击性」和「不成比例」的稀土出口管制措施。

格里尔在接受CNBC节目采访时称，总统特朗普的日程中仍留有与中国国家主席习近平会晤的空档，但是否在下周南韩亚太经合组织(APEC)峰会期间举行会晤，将由双方共同决定。

格里尔称，特朗普及其他美国官员还将讨论农业问题，包括中国停止采购美国大豆和高粱的举措，他表示此举旨在刻意打击美国农民。他又说，中国仍未履行在特朗普第一任期签署的贸易协议中购买农产品和制成品的义务。

特朗普考虑对外国药品价格展开新一轮关税调查

据报导，美国总特朗普计划对药品价格展开新调查，旨在确保外国支付的药品价格与美国人一样高。此次调查将依据《1974年贸易法》第301条进行，这是一项强有力的工具，赋予总统权力，对其他国家的贸易措施征收关税，以回应其认为这些措施歧视美国企业或侵犯美国在国际贸易协定下的权利。301条款调查将迫使各国将药品价格与美国本土价格保持一致。Leerink Partners分析师David Risinger表示，关税可能对制药行业产生轻微利好。但特朗普政府究竟能将美国境外药品价格推高到何种程度，仍有待观察。

美国政府停摆进入第22天，创史上第二长纪录

美国政府停摆已进入第22天，成为史上第二长停摆事件。民主、共和两党围绕医疗补贴问题的僵局持续，停摆可能延续至11月并超越特朗普第一任期内35天的最长纪录。

随着停摆持续，经济数据将陷入黑洞。据摩根士丹利此前警告，关键经济数据的发布将暂停，这对依赖数据决策的美联储构成直接挑战。如果停摆延续，美联储在10月底的议息会议上可能无法获得必要的决策依据。

值得留意的是，美国原定于10月15日发布的9月CPI数据因政府停摆而推迟至本周五公布。市场预计本次CPI将从2.9%升至3.1%，核心CPI预计维持在3.1%。

尽管数据存在不确定性，但美联储下周降息25个基点的预期已经被市场充分定价，更有微弱的降息50个基点的概率押注。

劳动力市场数据将遭受严重扭曲。彭博经济研究首席美国经济学家Anna Wong表示，停摆将导致失业率暂时性小幅上升，但政府重新开门后将回落至4.3%。摩根士丹利估计，每日将有75万名联邦雇员被强制休假，尽管他们最终会获得补发薪水，但在统计上将被计入失业人口，可能“技术性”地将失业率推高44个基点。

美国两党分歧的核心在于成本。民主党要求国会为2200万将在明年1月面临医保保费飙升的美国人提供救济，这是其重启政府的条件。共和党则拒绝就此谈判。这些更慷慨的医保补贴于2021年疫情期间推出，原本作为紧急措施将于今年年底到期。民主党希望将其永久化，但据国会预算办公室估计，延续补贴将在未来10年增加3500亿美元债务。在联邦债务庞大、利率上升、人口老龄化的背景下，美国难以承受福利国家的持续扩张。

美国财政部最新公布的数据显示，截至10月21日，联邦政府债务规模总额首次超过38万亿美元，为历史新高。目前距离8月中旬联邦政府债务总额达到37万亿美元，仅过去两个多月。本次也是新冠疫情之外，债务累积速度最快的一次。

美国私募股权基金KKR & Co联席行政裁(CEO)Joe Bae指出，随着美元失去动能、亚洲基本面表现亮丽，拥有庞大美国风险敞口的全球投资者将稳步把更多资本转入亚洲。Joe Bae表示，这种调整并不等同于撤出美国，但全球投资者正在将他们的「增量美元」放到亚洲，而且亚洲的融资和数据中心基础设施正在成为大主题。该地区机构的另类投资依然不足，而庞大的家庭储蓄则提供了一大资金来源。他认为，随着美元走弱，以及亚洲等其他市场从增长角度而言仍有基本面利好，投资组合将慢慢扩大亚洲敞口。

特斯拉第三季盈利逊预期，收入破纪录增12%

美国电动车厂商特斯拉(Tesla)公布第三季度业绩，经营利润报16.2亿美元，逊于分析员预期的16.5亿美元，纯利按年下降37%，至13.7亿美元；经调整后每股赚0.5美元，低过分析员估计的0.54美元。

利润下降反映电动车价格下跌，和经营开支增加50%的影响，公司表示，开支增加是由于人工智能(AI)和其他研发项目推动。期内，特斯拉自由现金流(FCF)录得39.9亿美元，远超市场预期的12.5亿美元。经营收入创历史新高，录得281亿美元，高过分析员预期的263.3亿美元，按年增长12%，结束过去两季连续滑落格局。其中，电动车销售额增长6%，至212亿美元。

第三季末恰逢电动车联邦税收抵免政策到期，这些政策已被总统特朗普的支出法案取消。由于消费者争相在优惠政策失效前买车以享受优惠，推动了特斯拉的销售增长。期内，电动车监管抵免收入从7.4亿美元，下降44%至4.2亿美元。尽管整体销售恢复增长，特斯拉第三季在欧洲的销售仍持续下滑，部分原因是消费者对行政总裁马斯克、以及其煽动性政治言论和激进主义的强烈反对，和来自大众汽车(Volkswagen，港称福士)和比亚迪(01211)等电动车制造商的竞争。

特斯拉在股东大会上没有给出具体的产量指引，但表示仍计划在2026年开始量产Cybercab、重型电动卡车Semi，以及名为Megapack 3的新型电池储能系统。特斯拉表示，目前正在为公司的人形机械人Optimus建造第一代生产线。本月较早时，特斯拉公布第三季交付电动车超过49.7万辆，创历史新高，总产量逾44.7万辆。然而，前三个季度的交付量约为120万辆，与2024年同期比较下降约6%。

特斯拉周三市后延长交易时段股价一度挫2%，全日收市跌0.8%，盘中最多曾挫3%。

高市早苗首个经济刺激方案曝光，传规模近14万亿日圆

日本自民党总裁高市早苗当选第104任首相，成为日本宪政史上第一位女首相。路透引述政府消息人士指出，高市早苗正准备一项可能超过去年13.9万亿日圆的经济刺激计划，以帮助日本家庭应对通胀。

这项计划将是高市上任以来的首个重大经济举措，体现其所说的负责任的积极财政政策的承诺。消息称，该计划将围绕三大支柱展开，包括应对通胀的措施、对增长型产业的投资以及国家安全。

消息人士指出，作为缓解通胀压力的核心措施之一，高市政府计划迅速取消汽油暂定税率。该计划还计划扩大地方政府补助金，重点支持那些无法从涨薪获得税收优惠中受益的中小型企业。此外，随着政府对战略性经济发展的重视，该计划还将包括对人工智能和半导体等增长型行业的投资。

消息称，该计划的具体规模仍在敲定中，最早可能在11月宣布。为了给上述措施提供资金，日本政府正着手起草本财年的追加预算，期望在即将召开的议会特别会议上通过。若额外支出超出最初预期，政府可能需要发债弥补赤字，这将引发对如何平衡经济增长与财政纪律的质疑。

市场行情

美股：美股全线下跌，道指升跌0.71%；标指跌0.53%；纳指跌0.93%。

欧股：欧洲股市涨跌不一，德国DAX 30指数跌0.74%。法国CAC 40指数跌0.63%。英国富时100指数涨0.93%。

债市：美国十年期基准公债殖利率约3.95%，较上一个交易日跌1个基点。

商品：黄金跌0.65%，报4097美元/盎司。WTI原油涨3.13%，报59.38美元/桶。

外汇：美元指数跌0.08%，报98.88。美元/日圆涨0.03%，欧元/美元涨0.09%。

加密货币：比特币24小时内跌0.72%，目前报107615美元。以太币24小时内跌1.77%，目前报3807美元。

港股：恒指夜市期指收报25647点，跌94点，较昨日恒指收市25781点，低水135点，成交19331张。国指夜市期指收报9184点，较昨日国指收市低水40点。

全球公司要闻

谷歌量子芯片运算出现突破 朝向应用迈进

Alphabet旗下谷歌公司(Google)宣布，旗下「Willow」量子芯片运算出现重大突破，成功运行名为「Quantum Echoes」的新运算法，速度比全球最强超级计算机快1.3万倍，并首次实现可在不同量子平台上重复验证的结果。谷歌表示，Quantum Echoes运算法突破表明其于医学和材料科学的潜在用途，其中一个用途是透过计算原子之间的距离来检查分子结构。谷歌表示，这项突破为量子技术在五年内落实应用扫清道路。

科学杂志《自然》(Nature)周三发表的论文，详细介绍Quantum Echoes运算法，可验证的运算法意味着它可以在另一台量子计算机上重复运行。谷歌量子人工智能研究科学家Tom O'Brien表示，可验证的运算法是通往现实世界应用道路的一大步。竞争对手微软、国际商业机器(IBM)和许多初创公司，也在追求量子运算的处理能力。

摩根士丹利：亚马逊仓库机器人化可每年节省高达40亿美元

摩根士丹利表示，亚马逊将仓库人力员工替换为机器人，每年可为其节省高达40亿美元。摩根士丹利预计，到2027年，亚马逊通过机器人自动化每年可节省20亿至40亿美元，因为机器人将每个订单的履约成本降低20%至40%。亚马逊首席执行官Andy Jassy指出，亚马逊最先进的机器人仓库已经将成本降低了约25%，目前有超过100万个机器人在提升效率和交货速度。报告还显示，自动化可能会消除16万个美国工作岗位，如果下一代仓库能更快扩展，可能节省约100亿美元。分析师对亚马逊前景持乐观态度，指出其AWS增长、零售表现以及人工智能驱动的机器人效率提升。

Meta据报削600个AI部门职位

据美国新闻网站Axios报道，社交媒体Facebook及通讯软件WhatsApp母公司Meta，正在将其超级智能实验室(Superintelligence Labs)人工智能(AI)部门裁减约600个职位；该部门原有数千个职位。

报道引述内部备忘录指出，此次裁员将影响旗下的Facebook人工智能研究(FAIR)部门、与产品相关的AI团队，以及AI基础设施团队，而新成立的TBD实验室将不受影响。报道又引述Meta首席AI官汪滔(Alexandr Wang)表示，减少团队成员将有助于简化决策流程，并提升每个职位的责任、职能范围和影响力。据报，Meta鼓励受影响员工申请公司内部其他职位，并预计多数人将能在公司内部重新安置。

今日要闻前瞻

英国10月CBI工业订单差值

加拿大8月零售销售月率

美国至10月18日当周初请失业金人数

欧元区10月消费者信心指数初值

美国9月成屋销售总数年化

美联储金融监管副主席鲍曼作证词陈述

美联储理事巴尔发表讲话

美国至10月17日当周EIA天然气库存