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投资慧眼Insights - 除非日本央行加息，否则美元/日元突破160只是时间问题。
11月21日，日本政府批准了一项规模达21.3万亿日元的经济刺激方案。这是自疫情以来最大规模的追加支出方案，引发市场对日本财政状况的担忧。
据悉，该经济计划措施范围从物价救济到重点领域投资支持不等，其中最大份额将用于物价救济（应对物价上涨），总额达11.7万亿日元。
该计划资金将来源于通胀带来的整体税收预期增长、以及额外发行的政府债券。日本内阁计划最早于11月28日批准补充预算以资助该计划，目标是在年底前获得议会批准。
受该方案预期带动，11月20日，日本10年期国债收益率涨至1.842%，创2008年以来新高。美元/日元（USD/JPY）涨至157.89，创10个月新高。
【图源：TradingView；2025年美元/日元（USD/JPY）走势】
日元快速贬值，央行会否12月加息？
日本央行行长植田和男表示，日元持续疲软可能进一步推高通胀。进口价格因日元走弱而上升，企业当前更愿意提高工资和产品价格。
植田和男强调，汇率波动对物价的影响正较以往更为显著，央行必须保持高度警惕。这一表态显示，他正倾向于支持在12月加息。
目前，市场参与者正紧盯160这一关口，日本当局去年曾多次在该区间入市干预。
“干预历史表明，除非伴随财政或货币纪律，否则干预只会给做空日元提供机会。如果日本央行选择加息，我们预期美元兑日元（USD/JPY)将回到150以下。否则，突破160只是时间问题。”澳大利亚国民银行外汇策略师Rodrigo Catril表示。
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