【财经纵览】：特朗普五月中旬访问中国、欧美股市全线上涨，黄金冲高回落，美元/日元逼近160

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美国与伊朗的军事冲突进入第26天，市场憧憬局势降温。据两名美国政府高级官员表示，美方正设法安排本周末在巴基斯坦举行一场会议，美国副总统万斯(JD Vance)将前往巴基斯坦。另外，伊朗方面明确拒绝美国提出的15点停战建议，并提出的五项停战必要条件包括，其中包括承认伊朗对霍尔兹海峡对主权的合法权利。

另一方面，美国白宫新闻秘书莱维特(Karoline Leavitt)周三（3月25日）宣布，特朗普与中国国家主席习近平的会晤将于5月14日至15日在北京举行，意味着原定于3月底至4月初举行的中美峰会将推迟约六周。市场普遍认为美伊战争将于5月中旬前结束。

VIX恐慌指数跌6%，美元指数涨0.46%至99.6，黄金冲高回落维持于4500美元上方整固。美股三大指数全线上涨，道指升0.66%；标指涨0.54%；纳指升0.77%；中国金龙指数上扬1.86%。欧股全线向上，英、法及德股份别弹1.42%、1.33%及1.41%。热门股方面，AMD、英特尔涨超7%，亚马逊涨超2%，英伟达涨2%，奈飞、高通涨超1%。存储概念股下挫，美光科技、闪迪跌超3%。

巴克莱仍把标指今年底目标由7400点上调至7650点，较周二有约16%潜在上升空间，理由是相信美国经济增长继续快过其他主要经济体，以及科技带来的长期增长动力目前没有停下来的迹象。

市场行情

美股：美股三大指数全线上涨，道指涨0.66%；标指涨0.54%；纳指涨0.77%。

欧股：欧洲股市全线上涨，德国DAX 30指数涨1.41%。法国CAC 40指数涨1.33%。英国富时100指数涨1.42%。

债市：美国十年期基准公债殖利率约4.33%，较上一个交易日下跌3个基点。

商品：黄金涨0.79%，报4505.3美元/盎司。WTI原油涨3.28%，报91.29美元/桶。

外汇：美元指数涨0.46%，报99.63。美元/日圆涨0.48%，欧元/美元跌0.42%。

加密货币：比特币24小时内涨0.94%，目前报71166美元。以太币24小时内涨0.39%，目前报2164美元。

港股：恒指夜市期指收报25268点，跌102点，较昨日恒指收市25335点，低水68点，成交25677张。国指夜市期指收报8557点，较昨日国指收市低水26点。

宏观要闻

万斯据称周末将往巴基斯坦，谈结束伊朗战事

美国与伊朗军事冲突进入第26天，外交斡旋骤然升温，但停战前景依然渺茫。据两名美国政府高级官员周三向媒体披露，美方正设法安排本周末在巴基斯坦举行一场会议，讨论结束美国对伊朗战事的退出方案，美国副总统万斯(JD Vance)将前往巴基斯坦。

美国有线新闻网络(CNN)报道，根据目前的计划，万斯及其他美国政府高层将前往伊斯兰堡，不过，行程的具体时间、地点及与会者名单尚存在变量。会议也可能在土耳其举行。报道没有提及伊朗方面是否可能派代表参加停战谈判。

消息称，万斯被认为更倾向于结束战争，伊朗一方已向特朗普政府表示，德黑兰更倾向于与万斯而非其他高级官员进行谈判，不希望再次与美国特使威特科夫(Steve Witkoff)或特朗普的女婿库什纳(Jared Kushner)接触，理由是此前的会谈导致美以采取针对伊朗的军事行动，双方存在信任问题。

伊朗方面明确拒绝美国提出的15点停战建议，坚称战争只能按伊朗自身的时间表结束，并斥和谈是特朗普一贯的谎言，是将不切实际的幻想加以罗列。

德黑兰提出的五项停战必要条件包括，敌对方停止侵略行为；建立切实有效的保障机制，防止战争再次发生；明确界定战争损失并确保赔偿落实；在所有战线全面结束军事行动，包括停止针对各抵抗力量组织的打击；承认伊朗对霍尔兹海峡对主权的合法权利。伊强调在这五项条件满足之前，伊方不会启动谈判。

伊朗指某地区国家支持敌人夺岛，警告将予以打击

伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫(Mohammad Bagher Qalibaf)周三在社交媒体发文称，一些消息显示，伊朗的敌人在“某个地区国家”支持下，正准备发起一场占领伊朗岛屿的行动，警告如果他们胆敢采取任何行动，德黑兰将毫不留情地对这个地区国家的所有重要基础设施进行猛烈攻击。

卡利巴夫说，敌人所有动向都在伊方监视之下。据伊朗塔斯尼姆通讯社报道，一名伊朗军方消息人士表示，如果敌方试图对伊朗岛屿或本土发起地面行动，或者通过海军行动在波斯湾和阿曼湾对伊朗施压，伊朗将在曼德海峡开新的战线。

曼德海峡是连接红海和亚丁湾的海峡，是沟通大西洋、地中海和印度洋的咽喉，被称为连接欧亚非三大洲的水上走廊。这名伊朗军方消息人士称，伊朗有意也有能力威胁曼德海峡。如果美国人想用愚蠢的行动打通霍尔木兹海峡，他们就得小心不要再给自己增加一条带来困境和麻烦的海峡。

欧洲央行行长警告能源供应危机推高通胀风险

欧洲央行行长拉加德25日在德国法兰克福召开的名为“欧洲央行及其观察者”的会议上表示，受美以对伊朗军事打击造成(海湾地区)能源供应遇阻影响，欧元区经济前景面临新的不确定性。尽管通胀风险有所上升，但欧洲央行将无条件保障中期2%的通胀目标。拉加德说，欧元区2月通胀率为1.9%，接近目标，但新的地缘政治冲击迅速改变了局势。拉加德指出，国际能源署说近期(海湾地区)石油供应受阻成为全球石油市场“历史上最严重的情况之一，液化天然气供应的影响也即将显现。能源价格上涨本身并非最主要风险，更关键的是其是否会传导至更广泛层面。

米兰称因通胀数据令人失望，他上调利率预期0.5%

美联储理事米兰(Stephen Miran)表示，鉴于他自去年12月发布利率预测以来、出现令人失望的通胀数据，他将今年底利率预期上调了50基点。

米兰周三在纽约一项活动中解释，他将政策利率预期上调50基点并非因为石油和伊朗问题，而是因为他收到的通胀数据，指的是联邦公开市场委员会(FOMC)在上周政策会议后发布的经济预测，这使他的利率预期接近于中性，而政策制定者在通胀方面的政策目标问题先前并不突出。

米兰说，石油冲击对美国通胀预期的影响为“零溢出”，但可能会对失业率构成上行风险。

贝莱德CEO:若油价升至150美元，将引发全球经济衰退

伊朗战争令关键航道霍尔木兹海峡近乎关闭，石油价格高位徘徊。全球最大基金公司贝莱德(BlackRock)行政总裁芬克(Larry Fink)警告，若油价达到每桶150美元，将引发全球经济衰退。

芬克认为，现在判断冲突的最终规模和结果还为时尚早，但认为最终结果将是两种极端情况之一。一是如果冲突得到解决，伊朗再次成为国际社会可以接受的国家，石油价格可能会回落到战前水平以下。然而，若不是这样，油价可能会连续多年高于每桶100美元，接近每桶150美元，这对经济有着深远的影响，其结果可能是一场严重而严重的衰退。

全球公司要闻

Strategy将推出专属比特币安全计划

Strategy将推出专属比特币安全计划，旨在与全球网络安全、加密货币及比特币领域专家展开协作，强化比特币网络的安全性、抗风险能力与公信力。 该公司正在招聘一名比特币安全总监牵头推进此项工作，该职位将担任公司内部关于协议、密码学及资产托管方面的权威专家，同时作为行业关键对外联络人。 该职位将全面构建 Strategy 公司的比特币安全体系，覆盖威胁建模、密钥管理、多签托管方案设计及钱包架构，重点聚焦机构级别的抗风险能力与资产可恢复性。 Strategy 表示，该计划将汇聚交易所、托管机构、资产管理公司、服务提供商及核心开发者，共同应对新兴威胁、安全漏洞并制定行业最佳实践。 该计划还将涵盖内部培训、高管咨询及持续的行业协同工作，通过定期会议与公开进展更新，推动比特币安全水平实现规模化提升。

CrowdStrike扩大与英特尔的战略合作，以保护新一代AI PC

据报导，2026年RSA安全大会上，CrowdStrike宣布扩大与英特尔的战略合作，针对英特尔AI PC优化Falcon平台，助力企业应对AI运算终端化带来的威胁，保护敏感数据。AI PC使AI助手直接在设备处理敏感数据，扩大攻击面、带来新风险。双方合作结合Falcon平台能力与英特尔CPU、GPU、NPU的设备端AI加速，实现AI工作流实时威胁检测与数据防护。核心优势：保护AI工作流敏感数据、硬件加速拦截威胁、统一关联威胁行为、提升企业设备韧性与恢复能力。双方高管表示，此次合作将实现安全防护与AI运算同步，不影响设备性能，加速端侧AI安全落地。

美国大幅增加关键导弹系统订单

洛克希德·马丁和BAE Systems已与美国国防部达成协议，计划将萨德（THAAD）拦截弹导引头（seeker）的产量提高至当前的四倍。此外，洛克希德·马丁还将与五角大楼一道提升“精确打击导弹”（ PrSM）的产量。该导弹未来将用于替代美国陆军现役的陆军战术导弹系统（ATACMS）。

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