感恩节至圣诞或迎两大重磅事件！美联储降息概率骤升至85% 金价强势突破4150美元

周二（11月25日），国际金价在震荡中小幅走低，因市场同时消化乌克兰与俄罗斯可能推进和平谈判的消息，以及最新公布的美国经济数据对美联储政策前景的影响。分析人士指出，尽管短期存在获利了结压力，但地缘局势与政策预期交织下，黄金仍维持强劲的宏观支撑。

乌俄和平谈判引发“地缘风险溢价”降温 金市短线承压

据ABC新闻报道，乌克兰方面已同意一份涉及19个条款的和平计划，而美国政府官员正在阿布扎比与俄罗斯方面商讨潜在的和平框架。乌克兰军事情报负责人亦出席相关会谈，但谈判前景仍存在高度不确定性。

知情人士透露，在白宫特使Steve Witkoff与俄罗斯主谈代表Kirill Dmitriev初步达成提案后，乌克兰及欧洲方面迅速提出版本更为强硬的替代方案。俄方已批评该欧洲计划“无法接受”。

与此同时，据AXIOS网站报道，乌克兰总统泽连斯基幕僚长叶尔马克透露，泽连斯基希望尽快与特朗普总统会面，时间可能就在感恩节期间，并敲定关于结束战争条件的美乌联合协议。

叶尔马克表示，美乌官员已在原则上就该计划的大部分内容达成一致，该计划相较于最初的28点美方提议已被大幅修改。但在领土让步问题上，泽连斯基希望亲自与特朗普进行谈判。

一名美国官员证实，美方正与乌克兰方面讨论在本周或下周举行会面，但尚未确定具体日期。特朗普将于当地时间周二晚间离开华盛顿前往度过感恩节，并计划在海湖庄园待到周日。叶尔马克表示，将会面安排在这一节日期间可能具有象征意义。

盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品策略主管 Ole Hansen 表示：“潜在的和平协议可能降低地缘政治风险溢价，从而促使部分投资者在金价高位获利了结。”他同时指出，股市下跌导致部分资金为弥补亏损而减仓黄金，也对盘面形成短线压力，但整体影响有限。

美联储降息预期攀升 主席人选或于圣诞前敲定

最新公布的9月美国零售销售增速弱于预期，而因政府停摆被推迟发布的PPI数据显示，批发端通胀仍维持在温和水平。分析认为，能源与食品价格推动整体PPI走高，但核心通胀依旧受控。

数据显示，美国9月零售销售月率录得0.2%，逊于预期；9月PPI月率录得0.3%，符合预期，8月为下降0.1%。

CME的美联储观察工具（FedWatch）显示，市场对12月降息的押注从上周的30%跃升至85%；对1月降息的概率预期为64%。

Zaner Metals副总裁、资深金属策略师 Peter Grant 表示，美国数据“并未改变市场对12月降息的看法”，近期美联储官员接连释放的鸽派信号反而强化了宽松预期。

美联储理事米兰指出，就业市场正在恶化，这意味着有必要进一步降息。他的态度与理事沃勒前一日的讲话一致。

美国财政部长贝森特周二表示，特朗普预计将在圣诞节前敲定美联储下一任主席的人选。作为物色候选人的主要负责人，贝森特在接受CNBC采访时透露，目前“仅剩最后一场面试尚未完成”，但他拒绝就最终候选人表达任何倾向。

贝森特强调，特朗普有望在圣诞节前做出正式宣布。“当然，这一任命完全取决于总统本人的节奏，无论选择在圣诞节前公布，还是延后至新年。”他说道，“但从目前的进展来看，一切都非常顺利。”

ActivTrades分析师 Ricardo Evangelista 表示：“在经济不确定性、地缘政治动荡以及美联储政策趋于宽松的背景下，黄金短期内仍具有坚实支撑。”

黄金回升至4150美元一线

美市盘中，现货黄金保持高位盘整，现交投日高4155.91美元/盎司下方不远处，日内上涨0.4%。

（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168）

Zaye Capital Markets首席投资官 Naeem Aslam 指出，随着美元承压、收益率回落，“黄金继续受益于‘更友好的收益率环境’与避险需求支撑”。他认为，如金价有效突破4150美元，市场可能迅速上探4200美元。

尽管金价在上月从历史高位4380美元/盎司上方出现回调，但整体上涨趋势依然稳固。今年以来在央行持续增持及ETF流入的推动下，黄金已经录得约 55% 的年内涨幅，有望创下自1979年以来的最佳年度表现。

Ole Hansen指出，随着美联储降息预期升温、货币市场持续承压以及部分资金押注美联储可能重新实施量化宽松（QE），黄金的宏观逻辑依旧明确。他强调：“在潜在宽松环境中，作为无息资产的黄金通常表现突出。”