WTI原油或迎重要转折点！亚马逊加入“OpenAI链”，惟逆风因素不容忽视

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亚马逊加入“OpenAI链”，WTI原油连续两日上涨

周一（11月3日）美股三大指数普遍上涨，科技巨头继续带领指数上涨，其中纳指涨0.46%，报23834点。值得留意的是，亚马逊加入“OpenAI链”，股价涨超4%，创历史新高。亚马逊云部门与OpenAI签署一项价值380亿美元的协议，亚马逊网络服务(AWS)将为OpenAI提供算力，包括数十万个英伟达(Nvidia)图形处理器的使用权限。这标志着这家AI初创公司与这家云计算巨头的首次合作。

截至目前，OpenAI已与 Oracle、微软和亚马逊签署了近6000亿美元的新云服务协议。今年早些时候，OpenAI还与谷歌达成了云合作协议，但具体金额尚未披露。OpenAI今年的预计营收为130亿美元。

另外，美国人工智能(AI)芯片厂商英伟达(Nvidia)成为首家市值突破5万亿美元的公司后，投资银行顾问Loop Capital Markets周一将英伟达目标股价，从250美元上调至350美元，为华尔街当前最高预测，新目标较英伟达最新收市价202.49美元高73%，对应的市值将超过8.5万亿美元。

亚马逊（AMZN）日线图：

图片来源于：tradingview

摩根大通指出，美国企业季度资本支出表现超出预期，超大规模人工智能(AI)企业的全年资本支出指引再度上调，预计2026年投资支出增速将显著提升。整体股市受盈利表现的支撑，81%的标普500企业盈利超预期，高于过去4个季度73%的平均值；76%企业营收超预期，亦高于64%的平均值。盈利超预期表现突出的行业包括科技、金融和医疗保健。

毫无疑问，“OpenAI链”及美国企业季度资本支出超预期正为美国科技牛市再添助力，同时整体市场风险偏好随着美中贸易停战延续向好势头，WTI原油受益于此周一（11月3日）涨0.23%，最高触及61.5美元，录得连续两日上涨。

据报导，中国在停购逾一年后首次寻求购买美国小麦。而在美中领导人会晤后，中国至少又购买了4船美国大豆。这些货物将于今年晚些时候和2026年初发货，共25万吨左右。

逆风因素不容忽视，美联储就12月降息分歧加剧

但笔者提醒，市场整体风险情绪仍存处于“微妙状态”，投资者宜保持谨慎。一方面，美国联邦政府停摆11月4日进入第35天，打平了2018年年底至2019年年初35天的历史纪录。而随着停摆持续，其造成的破坏性影响直指民航、食品、医疗等领域并持续扩大，民生与经济双重承压。

另一方面，周一（11月3日）公布的美国10月制造业活动下降0.4点至48.7，低于50关键水平，录得连续第八个月萎缩，主要因产出回落和需求疲软拖累。其中产出指数下滑2.8点至48.2，表明在过去三个月中有两个月产出收缩。这种疲弱使用工水平持续受压。ISM就业分项已连续第九个月收缩，尽管收缩速度较9月略有放缓。与此同时，通胀压力继续缓解。原材料支付价格指数下降3.9点至58，创年初以来新低。自4月关税推出达到近期峰值以来，该价格指数已回落近12点。

此外，据美国瓦通纸箱行业协会Fibre Box Association近日公布的数据，第三季度当地瓦通纸箱出货量跌至2015年以来历年同期最低水平，延续了前一季度的低迷趋势。鉴于瓦通纸箱主要用于商品运输包装和门市陈列布置，出货量常被视为食品和消费品需求的先行指标，这令市场对美国零售商今年假日旺季销售表现可能令人失望的忧虑加剧。

当前市场焦点无疑在于美联储12月降息预期上，尽管美联储理事米兰(Stephen Miran)近日反复表态称，货币政策仍具有限制性，正在加剧经济下滑的风险，他将继续主张大幅度降息。但更多美联储官员却释放其对通胀前景的担忧。美联储主席鲍威尔在10月利率决议上表示，12月降息并非板上钉钉。可以预见的是，一旦美联储12月暂停降息，料将对科技股乃至市场整体风险情绪构成打压。

OPEC+宣布明年Q1暂停增产！国际油价或迎转折点

对于油价而言，尽管需求前景尚不明朗，但供应端却迎来重磅利好。11月3日OPEC+宣布维持自4月来增产节奏，于12月份进一步增产13.7万桶/日，以此希望尽早结束其2023年4月宣布的165万桶/日减产举措。不过，欧佩克+同时决定于2026年1月、2月和3月暂停增产。在全球石油供应过剩规模显著扩大之际，欧佩克+此举缓和了市场对供应端的担忧。

欧佩克+于2023年4月、2023年11月分别采取165万桶/日及220万桶/日的减产举措以稳定油价。然而自2025年4月以来，OPEC+180度扭转其减产政策。为了重新抢占市场份额，OPEC+自4月逐步来将产量目标提高约每日290万桶，约占全球供应量的2.7%。在欧佩克+的持续增产下，WTI原油自今年高位81.0美元累计下挫超30%，布伦特原油则跌逾28%。

不过，随着OPEC+宣布明年Q1暂停增产以及美中贸易冲突缓解，预计石油供需前景有望改善。更为重要的是，地缘政治不确定性料将继续为油价提供支撑，预计WTI原油中期内仍将反复测试60美元关口支撑，若能有效企稳，不排除中期转入升势，反弹挑战80美元关口的可能。

摩根士丹利将2026年上半年布伦特原油价格预估从每桶57.50美元上调至60美元。摩根士丹利预计，供应过剩局面将在2027年下半年得到缓解，届时油价将回升至每桶65美元。

WTI原油技术分析：突破62.6美元将打开上行空间

WTI原油日线图：

图片来源于：tradingview

日线图显示，WTI原油总体维持于60.0-62.6美元区间整理，等待方向选择，若WTI原油有效突破62.6美元，则上行空间有望被打开，后续可进一步反弹挑战65.0美元上方阻力。但若有效击穿60.0美元关口，则需警惕再度下探前期低位55.0美元附近支撑可能。