生技股推薦指南 | 台灣熱門生技股及生技股走勢分析

5 分鐘
更新於 2023-7-5 02:37
Mitrade

▶ 生技股爲什麽受歡迎?


步入2023年以來,雖然全球疫情基本落下帷幕,但是烏俄戰爭導致的能源和糧食危機、美國政府為應對通膨壓力激進加息導致的美債短期利率跑贏長期,再加上近期硅谷銀行巨頭轟然倒塌引發民衆恐慌取現等事件,進一步加劇了市場環境的動盪不安與不確定性。

那麽,作爲投資者,我們除了把現金握在手裏和買入黃金避險,還有沒有別的選擇呢?


其實,在全球宏觀市場遭受通膨壓力、“加息潮”和居民消費力下降的背景下,生技股的表現受到市場熱烈關注。我們從追蹤標普500指數的ETFSPY.US)和追蹤生技股指數的ETFXBI.US近一年的表現便可以看出生技股較强的抗跌性。


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 XBI-黑色曲綫,SPY-藍色曲綫

(圖片來源:財經M平方)


爲什麽會這樣?因爲生技股總體上不會因爲外界環境變化而影響到公司的研發,公司的業績表現基本是跟隨自己的新藥研發進展走的,在經濟低迷,各類資產都大跌時,此時跌得不那麽慘,甚至一路高走的生技股就會受到市場的追捧。


因此,生技股總體上是抗通膨能力較強的股票。在一個經濟周期中的不同階段,它們都是該漲漲,該跌跌。所以,當夜幕降臨時,夜空中最耀眼的星星,大家不僅時刻關注,還恨不得摘下來據爲己有!


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▶ 生技股是什麽,有哪些類別?


生技股是指在醫療領域利用生物科技、生物工程(如基因工程、細胞工程以及蛋白質工程等)進行新藥物和醫療設備研發、生產及銷售的上市公司。這些公司可以大致劃分為三類,新藥研發、醫療設備生產和新藥代理及銷售,一般情況下,新藥研發的公司也會涉及新藥的代理及銷售,一家新藥研發公司同時也會代理銷售其他新藥,因此,嚴格意義上講,可以將其分爲藥物研發及銷售和醫療設備生產及銷售兩大類。


在全球範圍内,知名的生技股相關公司包括:安進公司(AMGN.US)、輝瑞(PFE.US)、諾華製藥(NVS.US)以及拜耳(BAYGn.US)等。


不過,在台灣,有關台灣生技股和股票的價格走勢,我們可以從台湾生技指数開始。

▶ 台灣生技指數是什麽?


台灣生技指數是由台灣指數公司發佈的以上市生技醫療股票的市值、股票流通量和流動性等因素選出的具有生技產業代表性的股票,用來衡量生技醫療產業的績效和追蹤生技產業的發展趨勢,它是投資台灣生物科技與醫療產業的關鍵指標。台灣生技指數的變動可以反映出台灣生技股的整體走勢。


台灣生技指數跟蹤的生技股主要包括藥華藥、合一、葡萄王、台康生技、美時等等。當然,由於台灣生技指數的編制標準兼顧市值、自由流通量和流動性的因素,也有部分生技股並沒有列入該生技指數内,比如一些熱門生技股如嬌生和太醫。


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 2020-2023年台灣生技指數走勢圖

(圖片來源:台灣指數公司)

▶ 台灣熱門生技股有哪些?


1. 藥華藥 (6446.TW)


藥華醫藥股份有限公司(簡稱“藥華藥”)於2003年成立並開始營運,總部位於台北市南港區。公司主要以研發、生產和銷售治療血液疾病、慢性肝炎、癌症等疾病的長效蛋白質藥物為主要業務,公司的藥物研發以聯合跨國醫學研究中心合作研發的模式進行,收入主要來自藥品銷售,佔比超過95%(數據來源:2021年財報)。2016年7月,藥華藥開始在台灣證券交易所掛牌交易。


  • 市值:1,353億新台幣(截至2023年3月15日)

  • 年化回報率:-1%  (年化回報率=每股盈餘/股價)

  • 現金殖利率:/   (現金殖利率=現金股利/股價)

藥華藥近一年股價走勢圖

藥華藥近一年股價走勢圖

(圖片來源:nStock)


投資建議分析:


藥華藥近一年的股價上漲45%,在台灣股價整體下跌10.5%的情況下凸顯了它的投資價值。如果我們把時間拉長一點,可以看到,公司近三年股價的漲幅超過600%,這很大部分原因來自公司自研新藥成功上市並實現收入的快速增長導致,也側面反映市場看好公司前景。雖然它的年化回報率是負值,但生技行業新藥創造利潤的能力本身就不穩定,因此我們需要結合公司近期的業務的創收能力來進行參考。


今年1-2月份,藥華藥的累計收入5.4億元,比去年同期增長351.22%,業績表現出色。此外,3月14日,公司治療真性紅血球增多症 (PV)新藥 Ropeg 獲得義大利相關部門核准納入健保,該藥物的價格高達7550 歐元,未來也將成爲公司的强勁收入來源之一。總體上,藥華藥屬於成長型股票,這類股票的投資風險相對較高。另外,從公司最近的股價走勢來看,股價短期還會有下跌空間,投資這隻股票需要耐心等待較低的價位入場。


2. 合一 (4743.TW)


合一生技股份有限公司(簡稱“合一”),於2008年6月創立,公司主要從事全球創新藥,譬如專注慢性皮膚和免疫疾病治療的生技新藥的研發和生產。生技新藥是公司主要收入來源,佔比超過75%(數據來源:2021年財報)。公司生產的藥物主要用於治療糖尿病、足潰瘍病、癌症以及風濕關節炎等疾病。2011年9月23日,公司股票正式掛牌台灣證券交易所交易。


  • 市值:1,017億新台幣(截至2023年3月15日)

  • 年化回報率: 0.3%

  • 現金殖利率: 0.01%

 合一近一年股價走勢圖

合一近一年股價走勢圖

(圖片來源:nStock)


投資建議分析


合一近一年公司的股價總體上漲13%左右,整體上跑贏了台股。公司的股價從2019年一路往上走,目前的股價仍然處於較高的位置,主要由於公司自主研發的新藥從2019年開始先後成功上市,公司在2022年扭虧為盈,實現了正的净利潤。2021年,公司新藥「速必一」對促進糖尿病足部傷口癒合實驗證實具有顯著的療效,並且已經取得台灣新藥藥證與上市許可,另外,今年年初,公司的新藥Bonvadis傷口外用乳膏先後獲得了紐西蘭和印度的進口許可,有望拓展兩個新的市場,總體上,業務層面對公司未來前景的利好信號比較多。


3. 太醫(4126.TW)


太平洋醫材股份有限公司(簡稱“太醫),於1977年8月6日成立,總部位於苗栗縣銅鑼鄉。公司的主要業務是研發、生產和銷售醫療耗材、醫療儀表設備、氣體管路設備以及承接醫建工程施工等,主要產品包括:引流管、無菌防護套、灌注器以及尿液收集袋等。公司的主要收入來自醫療耗材,約佔縂營收的90%以上(數據來源:2021年年報)。太醫在台灣醫療器材和醫建工程細分領域佔據主導地位。


  • 市值:59.97億新台幣(截至2023年3月15日)

  • 年化回報率:5%

  • 現金殖利率:3.6%

 太醫近一年股價走勢圖

太醫近一年股價走勢圖

(圖片來源:nStock)


投資建議分析:


如果有朋友想找收入穩定、已經賺錢的生技股公司,那太醫就這家公司就很有必要加入關注列表。公司近一年的股價總體上漲17.5%左右,整體上也是較台股領先。如果我們想找業績穩定一點的生技股,那就可以考慮太醫。從1999年到現在二十多年的時間,公司實現多數年業績穩步增長,利潤率長期保持在10%以上,虧損的年份僅有一年(2009),近三年公司的利潤率基本保持在15%以上。


這是一家相對穩定和成熟的生技公司,主要是它從事生技工程服務和醫療耗材製造的性質決定了它不需要經歷一些生技股相似的處境——幾年不開張,開張吃幾年。不過,這樣的股票的波動就會比較小。


4. 寶島科 (5312.TW)


寶島光學科技股份有限公司(簡稱“寶島科“)成立於1989年11月9日,總部在台北縣汐止。1999年9月,公司將原名“華昭科技股份有限公司”更改為“寶島光學科技股份有限公司”,寶島科的主要以自主品牌眼鏡的研發、設計及銷售為主,產品和服務包括鏡架和鏡片驗光配鏡、隱形眼鏡和相關眼藥水的銷售和服務,截至2021年,公司主要收入來源是眼鏡銷售,佔縂收入的95%以上(數據來源:2021年財報),是台灣最大的眼鏡商。寶島科於1996年5月正式掛牌台灣證券交易所交易。


  • 市值:38.38億新台幣(截至2023年3月15日)

  • 年化回報率:7.6%

  • 現金殖利率:4.5%

寶島科近一年股價走勢圖

寶島科近一年股價走勢圖

(圖片來源:nStock)


投資建議分析


跟前面提到的一樣,寶島科也屬於業績穩定、相對成熟的生技股,它的利潤率穩定保持在10%左右,雖然過去兩年的收入沒有逐年增長,但去年的年化回報率和近期的現金殖利率都取得了相對同行較高成績。眼鏡銷售和提供配鏡服務的公司,它的核心競爭優勢最主要的還是品牌知名度和服務質量提供的信任背書,作爲台灣最大的眼鏡商,相信在品牌知名度上已經給公司帶來一定的收益,但是還是要留意公司連續兩年收入下滑的問題。

 

此外,公司最近一年股價的漲幅(5%)雖然跑贏了台股,但就比較難和其他成長型的生技股相提并論。


5. 嬌生(4747.TW)


嬌生的全稱是強生化學製藥廠股份有限公司(亦稱“強生”)強生化學制藥廠股份有限公司於1959年6月成立,位於台灣新北市。强生主要從事西藥製造、加工以及銷售,主要的產品包括膠囊、薄膜包衣片、糖衣片、栓劑、粉末、顆粒和片劑等固體型功能藥、激素藥及保健藥物,主要用於中樞神經系統、呼吸道、胃腸等疾病的治療和預防。公司的產品主要在臺灣和亞洲其他地區的市場批發銷售,主要客戶是各大醫學中心、各地區醫院、診所和藥店。强生於2013年12月正式掛牌台灣證券交易所交易。


  • 市值:15.17億新台幣(截至2023年3月15日)

  • 年化回報率:3%

  • 現金殖利率:3.2%

強生近一年股價走勢圖

強生近一年股價走勢圖

(圖片來源:nStock)



投資建議分析

 

公司歷史悠久,創收業務多樣化。從去年三月份至今,强生的股價上漲61.2%,可以說是遠遠甩開很多台灣生技股,更別説台股整體表現。在2021年至22年兩年時間,强生的股價一直徘徊在30-40之間,到了22年12月份開始快速爬升並一直保持在45以上。市場的反應比公司的利好業績財報來的更快,因爲在同一時期,公司的單月營收增長實現當年最高——41.52%。今年1月份和2月份的營收增長也比較穩定,實現同比增長24.29%和9.97%。目前,從技術指標上來看,强生的股價中長期仍保持著上漲的趨勢,但短期股價處於向下調整階段,打算購買這隻股票的投資者或可以逢低分批吸納。

强生近一年單月營收圖

强生近一年單月營收圖

(圖片來源:nStock)


▶ 生技股有投資前景嗎?


當前的宏觀環境,我們都在尋找讓自己資金安全的避風港,生技股因爲具備抗通膨和抗經濟周期的特點在這樣的時間節點上的確是個不錯的投資備選方案之一,再加上部分生技股的新藥研發已經進入了“新藥解盲(臨床實驗三期)”,也就是決定新藥上市的關鍵階段(即新藥在上市前做人體藥物有效性測試),譬如藥華藥、合一等等,如果這些公司的新藥能夠順利成功上市,那麽其後帶來的回報將非常可觀,這些最終也會體現在它們的股價上。


不過,這也僅限於在新藥成功解盲的前提下,因爲即便進入了這個時期,除了有一定的失敗概率,還需要將其他因素一并考慮才可以做投資決策。

▶ 投资生技股需要注意什麽?


生技股一直被認爲是風險較高的投資,這主要由於新藥研發有一定的失敗率,新藥的專利保護期較短,不會一直產生較高的收入以及本身高額的研發支出很可能導致負債過高等原因所決定。所以,投資生技股,我們要留意以下幾點:


  • 成功率

一種新藥從研發階段到最終獲得批准成功上市的概率只有不到10%(數據來源:Pharma Intelligence報告),但這個過程大概需要十年的時間。也就是說,在這十年的時間内,公司不僅要花費大量的股東投入的資金持續研究還可能面臨一無所獲的結果,這是投資生技股風險較高的另一面。


  • 專利保護期

由於專利保護期短,新藥不會一直獨占市場產生源源不斷的收入。在台灣,對於新藥的專利保護期,最長的時間10年,一般是在取得專利許可證後享受一次爲期五年的保護期,此後如果成功申請延期最長也只有五年的期限。所以,一款新藥出來獨占市場的時間非常短暫,很快各個廠商就會生產更便宜的仿製藥來搶占市場。


  • 負債問題

新藥研發的周期比較長,長期需要資本提供資金來維持,如果一些公司主要收入來源比較單一,只靠其中幾種沒有太多競爭優勢的藥物維持,再加上本身的研發項目並不那麽受資本追捧的話,這樣的公司很可能就會面臨過高的負債,甚至會因為債務過高而影響公司的日常的營運。

▶ 風險管理與投資策略建議


  • 分散投資:降低個別生技股風險

在投資生技股時,分散投資是一種重要的策略,可以有效降低個別生技股所帶來的風險。通過將投資資金分配到多個不同的生技公司股票上,您可以分散風險並避免過度依賴於單一投資。這樣做可以平衡不同生技公司的業務表現,以及行業、地區和規模的波動。重要的是要選擇具備強大基本面和潛力的多個生技股,以確保組合的多樣性和穩定性。拓展閱讀:新手如何選股?個人經驗以及2023追蹤的股票分享


  • 定期監測投資組合並及時調整

對於投資生技股的風險管理,定期監測投資組合的表現至關重要。定期審查投資組合中各股票的業績、市場趨勢和相關新聞。這有助於了解投資組合中每只生技股的情況,並及時發現任何變化或風險因素。根據所獲取的信息,必要時進行調整,比如賣出某些股票、增加或減少持倉,以確保投資組合的適應性和有效性。拓展閱讀:投資組合是什麽?2023新手如何構建投資組合?


  • 細心選擇可靠的生技股分析工具

在進行生技股投資時,選擇可靠的生技股分析工具可以幫助您更好地了解公司的基本面和投資價值。這些工具可以提供股票的財務指標、研發進展、產品管線等關鍵信息,並幫助您做出明智的投資決策。確保選擇來自權威來源的分析工具,並結合自身的投資目標和風險承受能力,以便更準確地評估生技股的投資價值和潛在風險。


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▶ 總結


如果投資者要選取生技股加入投資組合來對抗通膨,在一并考慮公司的基本財務情況是否負債過高、股價是否處於高位,公司新藥的研發進展、成功率的綜合評估之下,我們比較傾向於建議投資者優先考慮太醫、嬌生以及寳島科。

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