AI還能帶美股漲多久?

美股研究社
更新於 2024-6-14 12:49
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來源: DepositPhotos

美股週四收盤,道瓊指數初步收跌0.17%,標普500指數漲0.2%,納指漲0.3%,後兩者連續4個交易日創下收盤新高。巨擘繼續表現相當爆炸,輝達漲3.5%,蘋果漲0.5%,特斯拉漲2.9%,AVGO則大漲12.27%。


從盤面來看,其實基本上印證了我們前幾天的觀點,當前市場就是機構在抱團巨頭,雖然指數能夠強勢收漲,但大部分個股表現都不算好,甚至很多還是逆勢大跌,走出了相當悲觀的局勢。


市場集中度進一步提升,這肯定不算是什麼好的訊號,但目前這種抱團趨勢還在,所以短線很難出現真正意義的暴跌。


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一般情況下,市場變盤會以四巫日作為轉折點,這也意味著,接下來差不多還有5個交易日,我們都會延續這樣的行情。超級巨頭表現相當炸裂,而其他板塊個股都面臨比較大的回撤,指數層面將會在高位維持震盪,所以你應該多關注關注自己手中的持倉,學會順勢而為。


盤後發財報的ADBE暴漲14.12%。財報顯示,Adobe第二財季總營收創歷史新高,較去年同期成長10%至53.1億美元,高於市場預期的52.9億美元。調整後EPS為每股盈餘4.48美元,超過預期的4.40美元。當季GAAP營業利潤為18.9億美元,非GAAP營業利潤為24.4億美元,年增12%;GAAP淨利為15.7億美元,非GAAP淨利為20.2億美元,較去年同期增加13%。


在反映用戶成長的指標中,數位媒體業務的「淨新年化經常性收入」(ARR)為4.87億美元,高於預期的4.3億美元,其中文檔雲的新增年化ARR為1.65億美元,超過預期的1.23億美元。這推動公司第二財季在5月31日結束時的數位媒體整體經常性收入為162.5億美元,其中Creative創意家族應用群的ARR增至131.1億美元,文檔雲的ARR增至31.5億美元。


有分析指出,文檔雲的表現特別強勁,近期推出一款人工智慧助理幫助分析和理解PDF等文件。 Adobe自研的AI模型Firefly已被整合到Photoshop和Illustrator等旗艦產品中,並正為影片編輯軟體Premiere開發類似功能,都令淨新ARR指標展現出「創意產品線的未來銷售堅挺」:「Creative業務淨新ARR超預期,顯示客戶正在採用該公司基於人工智慧的新工具,Adobe證明自身正在參與人工智慧熱潮,執行長表示正在吸引不斷擴大的新用戶群,Firefly人工智慧模型自去年3月發布後已用於產生超過90億張圖像。」


這份財報算是AI板塊非常重要的一件里程碑事件了,因為終於有軟體公司,真正意義上透過AI實現了業績成長,屬於業績反轉級別,我甚至觉得ADBE可以被看成是「唯一靠AI赚到钱的软件股」,接下來重回前高怕只是時間問題。


美國銀行週四重申了對博通公司的買入評級,並稱該公司預計將進入「萬億俱樂部」。美國銀行在周四將博通的目標股價從1,680美元上調至2,000美元,這意味著比周三收盤時的1,495.51美元高出近34%。博通目前的市值約為6,930億美元。如果突破1兆美元大關,博通將與微軟、蘋果、輝達、Alphabet、亞馬遜和Meta Platforms等公司同一量級,進入「萬億俱樂部」。


美國銀行分析師的新目標價設想該股將在其歷史區間的高端交易,並且相對於一些同行處於溢價水平。分析師表示,這種溢價是「合理的,因為博通的每股盈餘(EPS)成長達到兩位數,並且在半導體產業中獲利能力、自由現金流產生和回報率都表現最佳」。 「我們對博通的評級為買入,因為其在智慧型手機、雲端資料中心、電信和企業儲存市場的長期產品週期中擁有高品質的多元化曝光。」


此外,博通的息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)和自由現金流(FCF)利潤率超過45%,使其成為最具盈利能力的半導體公司之一,預計將繼續推動強勁的現金回報。 「這和我預測的目標價應該差不多,博通公司第二財季的強勁業績超出了華爾街的預期。博通還宣布了將於7月15日生效的10股拆1股的股票分割。這次炒作應該會持續到7月15日,市值上兆美元,應該就是時間問題了。」


ARM美股夜盤漲幅一度擴大至4%,公司將從6月24日開始被納入納斯達克100指數。軟銀估計最近沒怎麼拋售,一段時間沒看,這貨竟然回到了歷史新高,確實還挺神奇的。 ARM現在和AI PC、AI手機的炒作捆綁的比較多,估計還能漲漲。


META什麼時候拆股?我是一個不成熟的想法,那就是這一輪機構輪流爆拉巨頭,估計都是商量好的。NVDA在5月23日宣布拆股,6月10日正式完成拆股;AVGO在6月13日宣布拆股,7月15日正式完成拆股;META應該不會在AVGO拆股期間去爭搶流動性,那麼最適合的拆股時機應該在7月15日之後,那正好就是第二季財報日。


AAPL執行長庫克本周宣布,該公司已與OpenAI達成協議,將把ChatGPT整合到iPhone、iPad和Mac中,但當天並未透露財務條款。但據知情人士透露,至少在一開始,這種合作關係不會為雙方帶來「有意義」收入,蘋果不會向OpenAI支付合作費用,而是透過蘋果的分銷系統推廣OpenAI的品牌和技術。蘋果認為,將OpenAI的品牌和技術推廣到數億台蘋果設備上,價值相當於、甚至大於金錢支付。


不僅如此,在目前的架構下,這種合作關係可能會讓OpenAI付出高昂的代價。 OpenAI需要向微軟 (MSFT.US)付費,才能在後者的Azure雲端運算系統上託管ChatGPT。使用ChatGPT的人越多,OpenAI的費用就越高。因此,與蘋果設備的整合可能會大幅增加算力預算。儘管如此,OpenAI和蘋果仍可透過將免費用戶轉換為付費帳戶來實現收入。


TSLA的股東大會塵埃落定。方舟投資(ARK Invest)的凱西·伍德(Cathie Wood)更新了特斯拉的估值,新的目標價是到2029年達到2600美元。這將使得特斯拉的估值超過8兆美元,是方舟投資預計的2029年自由現金流(約3000億美元)的27倍左右。這令人驚嘆的數字代表著在未來五年內特斯拉的投資報酬率將達到驚人的15倍,平均年報酬率約為72%。對於這份報告,馬斯克週三回應:「極具挑戰性,但可以實現」。


當然,對於特斯拉的未來,也有不少分析師表示了懷疑。摩根士丹利分析師亞當·喬納斯(Adam Jonas)在今年的一份報告中,就指出了目前困擾特斯拉的幾點不利因素包括:電動車需求下降;與其他汽車製造商相比,產品陣容陳舊;來自中國市場的激烈競爭和價格戰以及美國市場中混合動力汽車越來越受歡迎。


這位分析師做出了以下四點預測:特斯拉上半年業績不達預期;撤回降價措施;全年銷量預期下調;全年汽車毛利率下調。喬納斯甚至還提到特斯拉汽車業務虧損的可能性,他稱,「要是說特斯拉可能在什麼時候公佈其汽車業務的GAAP息稅前虧損,那很有可能就是今年。」


現在的TSLA短期基本面沒有太多改變的地方,整體還是偏弱勢的,主要這一波關於AI的炒作,基本和TSLA沒有太大的關係,再加上馬斯克站台特朗普的政治投機,所以今年TSLA在資本市場的整體表現都不行,下半年估計很難有真正的反轉。


遊戲驛站 (GME.US)大跌16.50%,而圍繞該股票的多空雙方似乎也正鳴金收兵,準備逐步離場。一方面,美國做空機構香櫞(Citron Research)週三在社群平台X上宣布,已不再做空遊戲驛站。


而另一方面,隨著遊戲驛站選擇權合約的交易量激增,在一些市場參與者看來,美股散戶們的「帶頭大哥」基思·吉爾(Keith Gill)可能也已逐步離場,出售了他最近揭露的部分遊戲驛站選擇權部位。


本週發布的兩份物價報告均優於預期,聯準會青睞的通膨指標將出現11月以來的最小增幅。美國勞工統計局週四公佈的生產者物價指數(PPI)顯示,聯準會首選指標——個人消費支出物價指數(PCE)的關鍵類別物價有所下降,PCE將於本月稍後公佈。加上週三公佈的消費者物價指數(CPI)不如預期,一些分析師預計所謂的核心PCE指標(不包括食品和能源)5月僅成長0.1%。


聯準會週三公佈的最新季度預測顯示,官員的預期中位數僅為今年降息一次,而這項數據將有助於支持今年可能從9月開始的兩次降息。聯準會政策制定者將利率維持在逾20年高點不變,並預計年底前僅降息25個基點,約為市場預期的一半。在會後的記者會上,鮑爾堅持認為,聯準會並不急於改變政策,而是應該等待更多證據表明其對抗通膨的努力正朝著正確的方向發展。


儘管早些時候公佈的CPI數據為交易員帶來了期待已久的消息。聯準會會議結束後,市場基本上維持了漲幅,淡化了鮑爾的鷹派言論,認為這是聯準會不想被先前的言論困住的訊號。 Citadel Securities全球利率交易主管Michael de Pass表示:「鮑爾顯然希望保留選擇,他希望表現得更加公平,並確保他沒有在通脹遜於預期之後煽風點火。」


聯準會主席鮑爾今天凌晨在記者發布會上的一些言論引起了媒體的特別關注,據稱他的說法無異於「承認了拜登政府在操縱就業數據」。在FOMC會議後的新聞發布會上,一位彭博社記者請鮑爾就勞動力市場狀況發表評論,鮑爾在回答記者提問時表示,兩年前勞動力市場「過熱」,現在已經恢復「正常」,這在很大程度上要歸功於「移民帶來的勞動供給」(意思是說:非法移民是就業增加、工資下降,進而導致整體通膨下降的主要原因,這是為了緩解大多數美國人要求停止非法移民的呼聲而推出的說法。


然而,鮑爾在討論勞動市場的需求面時,事情變得非常有趣:他談到了辭職水準下降、職缺和薪資下降,但更重要的是,失業率上升從3.4%上升到4.0%,這顯然與紅火的就業數據背道而馳。


鮑爾將所有這些都概括為強勁的就業創造,但同時又告誡說,「有一種觀點認為,就業水平可能有點誇大了」。雖然鮑爾馬上意識到自己說了什麼,並試圖透過補充說「就業仍然強勁」來掩飾,但突然之間,整個勞動力市場強勁的說法崩塌了,因為如果拜登政府會在就業報告的「某個點」上撒謊,它就會在報告的任何部分撒謊。


正如愛德華-斯諾登(Edward Snowden)指出的那樣,最令人震驚的是,他「從未見過聯準會主席公開指責白宮在就業數據上做手腳,但我們現在看到了」。


凱投宏觀預計,到今年底,10年期美國公債殖利率將降至4.0%,反映出聯準會將採取小幅降息措施。首席市場經濟學家John Higgins在報告中表示:「這反映了我們的預期,即聯準會將採取比金融市場預期略微寬鬆的常規貨幣政策,這將足以抵消其他因素對收益率再次造成的上行壓力。」他也表示,凱投宏觀仍未將對選舉結果的假設納入預測。


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摩根大通資產管理部門預測,美國股市在2024年的強勁開局勢頭將延續至下半年。該行首席全球策略師戴維·凱利(David Kelly)及其團隊在年中展望報告中指出,儘管標普500指數自1月份以來已實現兩位數回報,市場增長可能更趨穩健而非迅猛,但由於堅實的獲利基礎、聯準會貨幣緊縮政策的結束以及經濟的強勁表現,美國股市在未來幾個月仍將得到提振。


凱利及其團隊在報告中強調:「雖然回報預期應更為溫和,但健康的獲利成長和估值的廣泛分散表明,市場環境仍然有利於股票表現,為投資者提供了超額收益的機會。 」他們建議投資人配置大盤股,並平衡投資於價值股和成長股。


其實大家想明白一件事,現在歐洲那邊已經雪崩了,而且提前降息了,這都是和美國商量好的,美國這邊9月肯定是要降息了,我們看最近一系列板塊的表現,消費、零售、地產這些板塊都崩了,美國CPI被炒作成利好,但環比還是增長了0.2%,基本經濟要步入全面衰退了。


一旦美國經濟被定義成衰退,那美股這個泡沫肯定就撐不住,到時候資金會流向價值窪地,過來抄底亞洲,也就是中國資產。現在已經到封鎖中國的關鍵階段,所以美股這個泡沫必須維持下去。想要讓美股不崩,就必須靠AI。現在AI的泡沫已經這麼大了,基本面也沒太多的利好,這不就只能靠著拆股進指數這些增加流動性的盤外招了嘛。 AVGO拆股、NVDA進道指、META拆股、GOOG補漲,也就是接下來指數持續漲最四的三個動能。

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