英國央行：收緊的條件支持9月按兵不動 – 道明證券

道明證券（TD Securities）策略師指出，英國央行（BoE）以 6-3 的投票結果將銀行利率維持在 3.75%，這表明其措辭略偏鷹派，但仍對現有緊縮政策感到滿意。7 月份貨幣政策報告顯示通脹和增長前景更為溫和，但風險仍偏向上行。他們仍預計銀行利率將維持不變至 9 月，並將在 2027 年上半年啟動寬鬆週期。

英國央行立場、預測和風險

"不過，這些預測中較為溫和的通脹路徑，以及持續顯示潛在通脹放緩的證據，讓我們有足夠信心維持我們的判斷，即銀行利率將在 9 月保持不變，除非能源價格或更廣泛的大宗商品市場出現大幅上漲。"

"7 月份的表述比 6 月份略偏鷹派，委員會更明確地認為通脹風險偏向上行，且在第二輪效應完全顯現之前，政策可能需要作出反應，同時其擔憂範圍也從能源擴大到與人工智能相關的供應限制、關稅和食品價格風險。"

"就目前而言，委員會立場略微向鷹派傾斜，但主導信息仍然是，現有的金融緊縮目前已提供足夠的約束，而貨幣政策委員會（MPC）正在等待通脹持續性的更明確證據。"

"與此同時，貨幣政策委員會（MPC）仍對能源價格和通脹持續性的上行風險感到不安，因此即便核心預測有所改善，風險判斷仍偏向上行。"

"儘管 7 月份的預測比 4 月份公布的更為溫和，但貨幣政策委員會（MPC）仍對中東衝突相關的不確定性以及由此引發的能源衝擊所帶來的通脹影響感到擔憂。"

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