馬來西亞：平衡的宏觀狀況支撐林吉特 - 三菱日聯金融集團

MUFG 指出，馬來西亞仍是亞洲表現較強的經濟體之一，經濟增長高於趨勢水平、通脹較低且外部需求強勁，尤其是在電子產品領域。預計馬來西亞國家銀行將把隔夜政策利率維持在 2.75%，而更高的能源價格可能提振財政收入，並有助於維持燃油補貼，從而限制通脹向消費者傳導。

增長、通脹與政策穩定性

"儘管外部環境更為嚴峻，馬來西亞仍是亞洲表現較強的經濟體之一。馬來西亞經濟在第二季度同比增長 5.8%，較第一季度的 5.4%進一步加快，儘管中東衝突持續。值得注意的是，過去 4 個季度，馬來西亞經濟一直運行在 4.9%的趨勢增長之上。"

"經濟增長繼續受到健康的家庭消費、工資上漲、低失業率以及穩健投資活動的共同支撐。尤其是電子行業仍是全球科技投資週期的主要受益者，馬來西亞電氣與電子出口繼續跟隨計算設備和人工智能相關基礎設施的全球需求上升。"

"重要的是，與許多地區同行相比，國內通脹仍相對受控。政府燃油補貼繼續使消費者免受波動的能源價格影響，有助於維持家庭購買力，並減輕馬來西亞國家銀行（BNM）收緊政策的壓力。6 月份總體通脹率僅為 2%。"

"高於趨勢的增長與溫和通脹相結合，使馬來西亞擁有該地區較為平衡的宏觀經濟狀況之一。我們預計 BNM 將維持中性政策立場，並把隔夜政策利率保持在 2.75%不變。政策制定者並不急於調整政策，我們認為市場可能過度定價了 BNM 加息的可能性。"

"更高的能源價格實際上可能會改善與石油相關的政府收入，因為馬來西亞是能源淨出口國。這為維持燃油補貼計劃並限制成本向消費者傳導提供了額外的財政靈活性。"

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