WTI原油走勢：金融屬性或施壓油價，惟油價82.5美元上方保持看漲！

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美軍稱已完成最新一輪對伊朗的打擊行動，WTI原油圍繞78-87美元區間整理

週四（7月30日）美軍中央司令部表示，美軍於美國東部時間29日22時完成對伊朗的最新一輪大規模打擊。此次打擊持續兩個小時，是對伊朗前一天企圖襲擊駐中東美軍作出的回應。

美國中央司令部對伊朗境內數十個伊斯蘭革命衛隊（IRGC）目標實施了打擊，包括軍事指揮中心、導彈與無人機設施、海岸監視與防禦陣地，以及海上作戰能力。

筆者提醒，週三（7月29日）伊朗拒絕阿曼提出的聯合管理荷莫茲海峽海峽航運的地區機制，堅守伊朗對荷莫茲海峽擁有主要監管權。其後伊朗「先發制人」，向約旦境內一處美軍基地發射多枚彈道導彈。

這是自上周五川普宣佈暫緩對伊朗打擊、後，伊朗首次針對該地區美軍基地發動彈道導彈襲擊。該事件後川普曾表示，因伊朗向中東地區美軍發射導彈，美國要給予伊朗沉重打擊，現在輪到美國反擊了。

筆者認為，伊朗此次襲擊或將打破本就脆弱的停火態勢，並表明美伊雙方在荷莫茲海峽及核問題上的分歧巨大。儘管我們認為美伊間短期可能或保持相對克制，繼續採取「邊打邊談」的模式應對。然而地區緊張局勢恐面臨進一步升級。WTI原油大漲近7%，反映市場擔憂美伊衝突正向更廣泛的地區構成影響。

走勢上，WTI原油目前維持與78.0-87.0美元區間整理，符合筆者此前預期。投資者尤其需要注意的是，WTI原油正面臨中期方向選擇，預計短期市場波動性或持續放大，但若油價能持續企穩82.5美元上方，宜保持看漲觀點不變。

聯准會「鷹派暫停」，石油金融屬性限制油價上行

週四（7月30日）淩晨，聯准會7月利率決議宣佈將聯邦基金利率的目標區間維持在3.5%至3.75%不變，為連續5次不變。此次會議有三名投票委員傾向加息，凸顯聯准會內部分歧加劇。聯准會主席沃什會後稱將毫不猶豫地採取行動應對通脹。向市場釋放出「鷹派暫停」信號。

不過，市場對9月乃至更遠期採取利率行動的前景產生疑慮，將加息25基點推遲至10月。沃什試圖減少政策干預，更多依賴市場利率自發上升來收緊金融條件，但這一做法將削弱市場對聯准會政策公信力的信心，30年期國債殖利率漲15個基點至5.24%，創2007年以來新高。10年期美債殖利率則攀升至4.67%，維持與4.6%警戒線上方。

儘管市場認為聯准會採取的行動不足以建立其抗擊通脹的信譽，美元指數受累於此創三個以來最大單日跌幅，擊穿101。但問題在於，隨著聯准會將自身置於市場預期之後，投資者或對債券尋求更高的期限溢價，以補償未來通脹與政策的不確定性。這對市場構成的影響或與加息無異。

更令人擔憂的是，美債殖利率的持續攀升或進一步加劇對近段時間以來美國科技股的拋售。考慮當前全球金融系統性風險尚未解除，這或對油價的金融屬性構成衝擊，除非供給端出現更糟糕的情況（如沙特與葉門胡塞武裝衝突升級），否則油價短期或難以形成趨勢性行情。

展望後市，投資者短期可重點關注美國經濟數據表現，這或為聯准會後續貨幣政策及美股後市提供線索。日內公佈的美國6月PCE、第二季度GDP初值。另外，7-8月就業、通脹數據及8月27日沃什的Jackson Hole講話則為9月利率決議決定提供依據。一旦金融市場重新穩定，預計焦點將重新回到石油供應端緊缺的問題上，屆時油價或面臨進一步上行壓力。

WTI原油技術分析：圍繞78-87美元區間整理，82.5美元上方宜保持看漲

WTI原油日線圖：

圖片來源於：tradingview

日線圖顯示，WTI原油目前維持於78.0-87.0美元區間整理，同時亦處於中期方向選擇階段，暗示後市或維持高波動性。尤其需要注意的是，78.0-87.0美元區間的中線（82.5美元），該水準為短期多空分界線。若WTI原油企穩於82.5美元上方，宜保持看漲觀點不變。而若要扭轉升勢，則需有效跌破78.0美元支撐。