牛回速歸？A股暴升 超5000股上升！聯準會「大放水」 機構認為A股或反彈10%

Investing.com-周四（19日），A股暴升！上證綜合指數收復近一周跌幅，升近1%，深證成份指數、創業板指數（價格）雙雙升超1%。盤面上，超5000股上升，下跌個股不足300只。

聯準會開啟大幅降息50基點，周邊寬鬆的市場流動性，對中國市場的影響仍由國內基本面主導，以及國內後續政策的寬鬆力度，共同決定本輪A股的走向。

國金證券分析師高智威通過統計近8次聯準會首次降息落地前後50天標普500和上證指數的走勢發現，在多數情況下，開始降息後標普指數會迎來回檔，僅在1995年和1987年能維持震盪上行的走勢。而上證指數也呈現類似的情況，三次聯準會開始降息後，2001年上證指數開始回檔，2007年在降息後仍然維持上升趨勢，而2019 年則是先下跌後企穩回升。

國海證券策略組首席分析師胡國鵬表示，2019年A股寬鬆交易最大的啟示是，如果國內穩增長政策加力，連續的降准降息先行，預計市場將有望迎來一波5%—10%的反彈。

中金公司認為，如果國內寬鬆力度強於聯準會，將給市場帶來更大提振。反之，如果幅度有限，也是當前現實約束下更可能的情形，那麼聯準會降息對中國市場的影響可能就是邊際和局部的，2019年降息周期即是如此。

廣發證券首席策略分析師劉晨明認為，從流動性和基本面角度，美債利率對A股資產而言，可「錦上添花」，較難「雪中送炭」。聯準會降息的影響主要通過兩條路徑傳遞到A股。其中，流動性方面主要是估值修復的邏輯，在其傳導路徑中，「中美利差影響央行貨幣寬鬆空間」「流動性寬鬆促使資金流入A股」兩環均存在不確定性。

中航證券首席經濟學家董忠雲同樣相信，聯準會降息前後，A股市場風格由國內基本面主導。往後看，聯準會逐漸接近降息，為國內寬鬆政策打開空間。政策加碼預期升溫，央行釋放積極信號，持續增量政策有望改善經濟基本面，扭轉市場情緒，A股有望見底回升。