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投資慧眼Insights - 若中東局勢持續升級，油價將持續上漲，黃金或再度考驗4,000美元關口。
7月23日，原油價格飆升，布蘭特原油漲破100美元/桶，WTI原油漲破93美元/桶，雙雙創一個半月新高。
黃金價格重回下行，跌破4,100美元/盎司，截至7月24日發稿在4,050美元/盎司附近震盪。
消息面上，中東局勢升級，胡塞武裝對沙烏地阿拉伯油輪發動攻擊，並威脅封鎖曼德海峽，將紅海航運變成新的衝突戰場。同時， 美伊衝突加劇，美國總統川普稱考慮對伊朗發動大規模攻擊。
【圖源：TradingView；2026年布蘭特原油價格走勢】
原油價格未來還會持續漲嗎？
「關鍵問題在於，油價達到何種水準才會促使川普政府面臨重返談判桌的壓力。」荷蘭國際集團分析師指出，參考衝突初期油價飆升的情況，如果布蘭特原油价格逼近120美元/桶，要求局势降温的压力将会显著增加。
加拿大皇家銀行（RBC）表示，由於中東衝突導致荷姆茲海峽和曼德海峽兩大能源咽喉同步承壓，全球能源供應中斷風險急劇上升。若衝突全面升級，油價很可能飆升至128美元/桶，極端情況甚至可能挑戰2008年創下的146美元/桶歷史高點。
高盛認為，若荷姆茲海峽的航運持續中斷，布蘭特原油可能在2026年第四季飆升至120美元/桶以上。不過，若中東局勢緩和，第四季布蘭特原油價格將為80美元/桶。
黃金價格未來走勢如何？
Tradu.com分析師Nikos Tzabouras表示，地緣政治緊張局勢升級、油價上漲以及長期看漲的利率預期，使黃金在未來幾天內面臨進一步下跌至3900美元/盎司的風險。
「即使政策制定者在下週聯準會會議中如預期般維持利率不變，中東衝突仍持續加劇通膨風險，支撐了貨幣政策收緊的預期。」
道明證券策略師也認為，中東戰爭推動的油價上漲很可能會繼續提高聯準會升息的機率，這使得黃金價格難以突破4,200美元的阻力位。更高的利率環境預示，金價可能再次回落至3,900美元附近的支撐位。
【圖源：TradingView；2026年黃金價格走勢】
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