2024，最全爆雷名單？

足球比賽有個說法，只要還在場上，就有翻盤的可能性。這本來是很勵志的，但換到某些人身上，卻成了貶義，比如一些不好好做生意，不好好回報股東的上市公司，他們信奉的是，只要還在A股裡，就可以利用上市身份，繼續割韭菜。最近，各大社群媒體的投資群，流傳著一份名單，上面羅列了許多A股有問題的公司，數量有好幾百家。結論很簡單粗暴，這些公司輕則爆雷，重則退市，強烈建議投資人要規避。自從新村長上任以來，退市的話題一直都很熱，這回真的不是狼來了。

01爆雷清單都有誰？

歸結下來，這份爆雷清單，大概是這麼多種：

第一，被證監會立案調查的；第二，審計有問題的，事務所不願意表示意見的；第三，財務上有風險的，或資不抵債，或虧損太久；第四，市值太低的，股價太低的；第五，其他風險，例如分紅不符合現在政策主張。

具體都有哪些，這裡就不一一公佈了。相信很多人都看過，而且這其實不是秘密，大家隨便一個炒股軟體，都可以拉出來這麼一個清單。

其實，重要的還不是清單本身，而是要看清楚A股改革的一個大方向，那就是退市不再是口頭說說而已，很可能會成為未來的新常態。

一直起來，上頭對於資本市場的定位，都是融資市場，服務實體經濟。投資人給錢，企業拿到錢，可以解決很多實實在在的問題，例如就業、稅收、GDP，但是任何事情都有兩面，融資市解決了上頭想要解決的問題，但投資者的投資回報問題，又有誰來解決？一個股票市場，只有真正讓投資人賺錢，投資人也會繼續往裡面投錢，最後形成正向循環。

相反，一個只會割投資者韭菜，偶爾讓投資人賺點甜頭的市場，周而復始，最終損害的只有自己。所幸，上頭已經認可了這個改革思路，尤其是新村長上來之後，對於退市，以及回報投資者方面，都做了大量工作。如果是過去，會被人質疑為口惠而實不至，但站在現在的時點，情況也會逼著做改革。

所以，這一次，市場已經看到了這種決心，這也意味著，未來越來越多的公司，如果真的到了退市的地步，就不可能賴著不走了。而到了這一步，市場會越來越多你認為不可能出現的事情。例如ST保力，股價跌到9分錢，創下了A股史上最低股價的新紀錄。

港股市場上的仙股大家看很多，沒想到A股也有了。

而這類股票，下市已經沒有什麼疑問。

02別顧著ST打板

在A股，像「ST打板」策略，「炒小炒爛」策略，長久以來都有一群很忠實的粉絲。他們沉迷於短期內能夠收穫巨大的漲幅，而且付出的成本不用太多，因為市值本來就很小，合夥起來，大家出點錢，就可輕輕鬆鬆拉出幾個漲停板。加上散戶太多，賺錢心切，很容易被吸引進來。結果就是各種遊資、坐莊、裡應外合，一起打板。

如果僅僅從短期的收益率來看，這確實是能夠賺大錢的。但是，如果從穩健性的角度看，這些錢其實很難賺，除非真的是大戶，手上的資金足以影響股價走勢，又或者是參與裡應外合的一方，否則就是刀口舔血。

這種情況，其實有點類似港股上的老千股。生意做得不怎樣，但說起各種割韭菜套路，那是一個比一個狠。這麼多年下來，散戶在其中賺到錢的，寥寥無幾，反而絕大多數成了韭菜。很多人詬病A股沒有價值投資，其實跟這種生態不無關係。美股為什麼能夠長期向上，好公司越來越好，也和它本身的優勝劣汰機制有關係，甚至可以說是其中一個決定性因素。

大家是否想過，為什麼美股幾千家公司，最後你只記住了納斯達克“七姐妹”，難道僅僅因為他們市值大，漲幅高嗎？其實並不是，而是以為資金只會往這些基本面優質、獲利能力強、回購分紅手筆大，而且還有一定成長性的公司集中。

反過來，那些基本面不行、獲利能力弱，且不注重股東回報的公司，要麼逆天改命，要麼直接走人。所以，一年一年的新陳代謝，劣質公司不斷被清除，市場自然就會汰弱留強，剩下那些好公司，資本看著眼前的一幕幕，自然會抱團那些好公司，而不會染指那些差公司。有兩個數據很有意思。一個是去年港股的：

9月21日，在2,959檔港股中，有926檔個股(包括停牌)出現零成交，佔比約31%；

成交額在1萬港幣以下的1,207只，佔比為40.8%；

成交額在100萬港元以下的個股達到2127只，佔比為71%。

成交額超過1億港元的僅113只，佔不到4%。

市值三兆的騰訊，全天成交額也僅53.9億港元。

另一個是美股的，整個2023年，美股的前50名的成交額，佔總成交額的比例是41%，前1000檔股票的交易額的佔比高達91%，後3000隻股票，交易額佔比只有1%，後1000家的佔比基本上忽略不計。以2024年1月19日為例，單日成交額低於1,000萬人民幣的美股公司，佔42.7%，低於100萬人民幣的佔比21.9%。相比之下，同期的A股則均衡得多。

一個成熟的市場，資金會自然而然地傾向於大型的、基本面優質、業績穩定、有良好分紅記錄的公司，而一些基本面差、業績波動大、前景不明確的小公司，只有被邊緣化。

一個成熟的市場機制，就應該用「錢」來獎勵那些好公司，同時也退市來懲罰那些爛公司。

03結語

經過30多年的發展，A股雖然還有不少體制機制上的問題，但毫無疑問會越來越趨向成熟市場。而A股港股化的趨勢，只會加強，不會減少。改革依然會不斷向前推進，不管是快還是慢，但大方向是肯定的。

認清了這個邏輯，接下來做投資，特別是長線投資，就很簡單了。一句話，擁抱大公司、好公司。即使擇時不對，買貴了，只要等得起，最後都會回來。相反，如果是博弈那些沒有基本面保證的小公司，股價上漲時會很興奮，但一旦出問題，就會傾巢覆卵。正如但斌所說，要到大海去撈鯨魚，而不是在爛泥池抓泥鰍。特別提醒一點，如果你還迷戀炒小炒新，手裡拿著一大堆題材小票，最好做好倉位歸零的準備，因為這一天，遲早會來。