驚動全國！韓國散戶被坑慘了

這是一群賭性瘋狂到連韓國政界都畏懼幾分的群體。

他們從2020年開始化身飢腸轆轆的“華爾街之狼”，在海外四處掠食，抄底韓國股市，無腦買入特斯拉股票，俄烏危機爆發後的次月抄底俄羅斯股票ETF，更是在2022年下半年選擇拋售特斯拉買入港股。

昨天的因，今日的果，因果相應，無可逃避。

1月29日，在港股持續下跌的情況下，韓亞銀行正式宣布將暫停銷售股票掛鉤證券（ELS）產品。

在當日國會政治事務委員會全體會議上，韓國金融委員會委員長金柱鉉表示，“我們將在金融監督院檢查結果出來時考慮完善相關製度。”

ELS是什麼？又跟港股有什麼關係？怎麼還驚動了韓國金融政商兩界了？

ELS是一種結構性金融產品，債券和選擇權相結合，其收益取決於掛鉤的股票或股票指數的表現。 ELS的投資者可以在股票市場上漲或震盪時獲得較高的固定收益，但也面臨股票市場下跌時損失本金的風險。

一般來說，如果股指或個股價格在設定的範圍內，投資者可以獲得4%—6%的年回報率，如果價格低於這個範圍，可能會損失本金。

對於該產品的設計，韓國機構投資者認為這就像是“個人在沒有盾牌的情況下進入戰場。”

原來韓國人也有自己的雪球敲入產品。

ELS產品於2004年首次在韓國推出，規模一直在穩定成長，2019年超過100兆韓元。

這個市場一直默默壯大，隨著港股從2021年高點腰斬以來，韓國投資者在3年前高點接盤的ELS產品也將於今年陸續到期。

根據韓國媒體報道，今年上半年到期的掛鉤香港國企指數的ELS的規模高達10兆韓元。韓國5大銀行今年將出售價值超過460億元的掛鉤香港國企指數的ELS。

問題在於一旦賣出，韓國投資者的虧損就是實打實的。

根據韓國銀行業的數據，在港股連日下跌，最近到期的香港H指數ELS的本金損失率躍升至最高56.1%。

截至今年1月19日，五大銀行韓國國民銀行（KB Kookmin）、新韓銀行（Shinhan）、韓亞銀行（Hana）、友利銀行（Woori） 和農協銀行（NongHyup）旗下的掛鉤香港H指數的ELS產品本金虧損2,296億韓元。

韓國互助會的一位高級官員說：“向個人出售這麼多高風險金融衍生品是韓國特有的奇怪現象，我認為這與財務公司經理的任期和道德責任有關。”

數據顯示，ELS產品的九成持有人都是散戶投資者，三分之一投資者為65歲長者。韓國散戶怎麼可能願意吞下這個惡果。所以他們選擇投訴到韓國金融監督院（FSS），指控銀行並沒有正確評估投資人資產狀況，以ELS產品很安全等方式誘導他們投資。

上個月以來，FSS一直在調查這一韓國版的「雪球產品」的12家供應商，協議檢查將於2月完成，屆時將披露更多細節。今日10:00，韓國國會還要召開ELS受害者記者會。

不過這次或許跟2019年投資外國利率的衍生性商品基金（DLF）能向銷售機構追回損失不一樣。韓國金融監督管理署最近分析購買港股ELS產品的個人投資者銷售報告發現，只有8.6%投資者是首次註冊ELS產品，其餘超過90%的投資者是都曾經購買過ELS產品。

UNIST管理科學學院教授徐炳基（Seo Byung-ki）表示：“無論財務公司和財務主管部門的過錯如何，投資結果的主要責任在於投資者本人。”

行文至此，看了一眼今天（1月30日）A股的表現，又是5,000檔個股待漲的一天。

此情此景下，今日又是跨境ETF表演的一天，漲幅榜前列放眼往去盡是跨境ETF，頗有環A股牛市帶既視感，其中工銀瑞信基金日經ETF、華夏基金日經ETF分別大漲6.42%和4.61%，兩者的溢折率都是12%。

在隔夜美股續攀新高的推動下，嘉實基金標普生物科技ETF、富國基金那斯達克指數ETF分別漲3.3%、2.7%。

但跨境ETF也有顯眼包與眾不同，易方達基金美國50ETF已經連續兩個交易日跌停了，昨日甚至走出天地板行情，可見資金博弈的激烈程度，如今該只ETF溢折率已經收斂至14.61%。

(本文內容均為客觀資料資訊羅列，不構成任何投資建議）

易方達基金美國50ETF連續跌停跟監管有關。據悉，近期交易所與券商將對炒作火熱跨境ETF重點監控，對頻繁大量參與該基金交易、存在異常交易行為的投資者從嚴監管，從嚴認定異常交易行為並採取自律監管措施。

截至1月30日，易方達基金依舊連續六個交易日發布美國50ETF溢價風險提示及臨時停牌公告，如果炒作繼續，後續基金將根據實際情況採取增加停牌次數、延長停牌時間等措施。

另外，為了快速將美國50ETF高溢價摁下來，易方達從1月24日連續三天將美國50ETF場外申購上限提高至5,000萬份。

易方達基金指數投資部總經理、美國50ETF基金經理人林偉斌提醒投資者，關註二級市場交易價格的溢價風險，理性做出投資決策。