美企Q2财报季强势来袭 摩根大通 (JPM-US)、花旗(C-US)率先登场 美国6月份CPI数据将引关注【一周前瞻】

TradingKey - 上周，美国标普500指数和纳斯达克综合指数一度录得新高，但在特朗普最新的关税攻势下，三大指数周线均录得下跌。本周，美国将公布6月未季调CPI年率，投资人还希望从本周的通膨报告，一窥关税政策对经济基本面的影响。本周四公布的零售销售将是另一个亮点，将可看出消费者支出变化。股市方面，美股Q2财报季拉开序幕，小摩 (JPM-US)、花旗(C-US)、富国银行(WFC-US)、高盛(GS-US)等将于周二盘前率先发榜。周三、周四时还有阿斯麦和台积电的业绩。值得一提的是，台积电4月公布一季报时，其乐观指引带动芯片股开始反弹。

重磅事件预览

美国企业Q2 财报季，关税战下第一个财报季各企业将如何演绎

银行股财报率先登场，主要集中在周二和周三，包括摩根大通 (JPM-US)、花旗集团(C-US)、美国银行(BAC-US)、高盛(GS-US) 等、富国银行(WFC-US)、摩根士丹利(MS-US)。科技股方面，阿斯麦和台积电将公布财报。其他还有强生 (JNJ-US)、3M(MMM-US) 等企业揭露业绩。

Ned Davis Research 分析师表示，标普 500 成分股企业的获利超出市场预期的比率在第 1 季上升到 78%，止住连三季下滑颓势，「如果该比率再次达到高于 70% 的水平，代表企业不但了解关税，还了解更广泛的大环境」。

美国6月CPI登场，更多货币政策信号将出现

本周二，美国公布6月CPI数据。16日，公布6月PPI数据。上月，美国消费者价格指数延续下滑趋势，5月CPI同比上涨2.4%，核心CPI环比上涨0.1%，连续第四个月低于预期。

华尔街日报记者Nick Timiraos认为，接下来几个月的通胀数据，将提供关键检验：一是关税是否会推高通胀，二是如果通胀走势偏离预期（无论是高还是低），美联储内部在应对策略上是否会出现分歧。而最新美联储纪要显示，多数官员认为关税或持续推高通胀，在利率调整方面需要保持耐心。

美国公布6月零售数据

本周四17日，美国公布6月零售数据。上月数据显示，美国5月份零售销售额出现自2023年3月以来的最大降幅，主要受汽车购买量下降的拖累。前值由0.1%修正为-0.1%。此前为规避潜在关税引发的价格上涨而出现的抢购潮已趋于平息。

巴克莱预计，承担30%更高关税的货物将在6月底或7月初到达美国港口，并在7月底的返校季节开始进入商店，因此更广泛的关税相关涨价效应将从6月至7月开始显现。尽管5月CPI数据表现温和，但关税导致的价格传导效应即将显现，预计核心CPI将因关税升至3.6%。

美联储公布经济状况褐皮书

本周四17日，美联储公布经济状况褐皮书。特朗普关税的高度不确定性正在对美国经济产生连锁反应。上一期的报告指出，预计未来成本和价格将以更快的速度上升，经济前景仍“略显悲观且不确定”。报告称：“所有地区都报告了较高水平的经济和政策不确定性，这导致企业和家庭在决策时持谨慎和观望态度。”

美国总统特朗普已对许多美国进口商品加征关税，并威胁对美国主要贸易伙伴征收更高关税。在上一期《褐皮书》中，“关税”一词共出现了122次，而前一期为107次；词语“不确定”及其变体则出现了80次。

精选经济数据

周二、美国6月未季调CPI年率

周三、美国6月PPI年率

周四、美国6月零售销售月率

本周精选事件

周一、美国总统特朗普发表讲话。

周二、英国央行行长贝利和财政大臣里夫斯在伦敦市长官邸晚宴发表讲话。

周三、英伟达CEO黄仁勋在北京举行媒体吹风会。

公司财报

周二、摩根大通(JPM.N)、花旗集团(C.N)、富国银行(WFC.N)、贝莱德(BLK.N)

周三、强生(JNJ.N)、摩根士丹利(MS.N)、美国银行(BAC.N)、阿斯麦(ASML.O)、高盛(GS.N)

周四、台积电(TSM.N)、百事(PEP.O)、奈飞(NFLX.O)

周五、嘉信理财(SCHW.N)、3M(MMM.N)

美企Q2財報季強勢來襲 摩根大通 (JPM-US)、花旗(C-US)率先登場 美國6月份CPI數據將引關注【一週前瞻】

TradingKey - 上週，美國標普500指數和納斯達克綜合指數一度錄得新高，但在川普最新的關稅攻勢下，三大指數週線均錄得下跌。本週，美國將公佈6月未季調CPI年率，投資人還希望從本週的通膨報告，一窺關稅政策對經濟基本面的影響。本週四公佈的零售銷售將是另一個亮點，將可看出消費者支出變化。股市方面，美股Q2財報季拉開序幕，小摩 (JPM-US)、花旗(C-US)、富國銀行(WFC-US)、高盛(GS-US)等將於週二盤前率先放榜。週三、週四時還有阿斯麥和臺積電的業績。值得一提的是，臺積電4月公佈一季報時，其樂觀指引帶動晶片股開始反彈。

重磅事件預覽

美國企業Q2 財報季，關稅戰下第一個財報季各企業將如何演繹

銀行股財報率先登場，主要集中在週二和週三，包括摩根大通 (JPM-US)、花旗集團(C-US)、美國銀行(BAC-US)、高盛(GS-US) 等、富國銀行(WFC-US)、摩根士丹利(MS-US)。科技股方面，阿斯麥和臺積電將公佈財報。其他還有強生 (JNJ-US)、3M(MMM-US) 等企業揭露業績。

Ned Davis Research 分析師表示，標普 500 成分股企業的獲利超出市場預期的比率在第 1 季上升到 78%，止住連三季下滑頹勢，「如果該比率再次達到高於 70% 的水準，代表企業不但瞭解關稅，還瞭解更廣泛的大環境」。

美國6月CPI登場，更多貨幣政策信號將出現

本週二，美國公佈6月CPI數據。16日，公佈6月PPI數據。上月，美國消費者價格指數延續下滑趨勢，5月CPI同比上漲2.4%，核心CPI環比上漲0.1%，連續第四個月低於預期。

華爾街日報記者Nick Timiraos認為，接下來幾個月的通膨數據，將提供關鍵檢驗：一是關稅是否會推高通膨，二是如果通膨走勢偏離預期（無論是高還是低），聯準會內部在應對策略上是否會出現分歧。而最新聯準會紀要顯示，多數官員認為關稅或持續推高通膨，在利率調整方面需要保持耐心。

美國公佈6月零售數據

本週四17日，美國公佈6月零售數據。上月數據顯示，美國5月份零售銷售額出現自2023年3月以來的最大降幅，主要受汽車購買量下降的拖累。前值由0.1%修正為-0.1%。此前為規避潛在關稅引發的價格上漲而出現的搶購潮已趨於平息。

巴克萊預計，承擔30%更高關稅的貨物將在6月底或7月初到達美國港口，並在7月底的返校季節開始進入商店，因此更廣泛的關稅相關漲價效應將從6月至7月開始顯現。儘管5月CPI數據表現溫和，但關稅導致的價格傳導效應即將顯現，預計核心CPI將因關稅升至3.6%。

聯準會公佈經濟狀況褐皮書

本週四17日，聯準會公佈經濟狀況褐皮書。川普關稅的高度不確定性正在對美國經濟產生連鎖反應。上一期的報告指出，預計未來成本和價格將以更快的速度上升，經濟前景仍“略顯悲觀且不確定”。報告稱：“所有地區都報告了較高水準的經濟和政策不確定性，這導致企業和家庭在決策時持謹慎和觀望態度。”

美國總統川普已對許多美國進口商品加征關稅，並威脅對美國主要貿易夥伴徵收更高關稅。在上一期《褐皮書》中，“關稅”一詞共出現了122次，而前一期為107次；詞語“不確定”及其變體則出現了80次。

精選經濟數據

週二、美國6月未季調CPI年率

週三、美國6月PPI年率

週四、美國6月零售銷售月率

本週精選事件

週一、美國總統川普發表講話。

週二、英國央行行長貝利和財政大臣裏夫斯在倫敦市長官邸晚宴發表講話。

週三、英偉達CEO黃仁勳在北京舉行媒體吹風會。

公司財報

週二、摩根大通(JPM.N)、花旗集團(C.N)、富國銀行(WFC.N)、貝萊德(BLK.N)

週三、強生(JNJ.N)、摩根士丹利(MS.N)、美國銀行(BAC.N)、阿斯麥(ASML.O)、高盛(GS.N)

週四、臺積電(TSM.N)、百事(PEP.O)、奈飛(NFLX.O)

週五、嘉信理財(SCHW.N)、3M(MMM.N)