7月14日財經早餐：鮑威爾欲辭職？美對歐墨30%關稅，白銀14年新高，比特幣逼近12萬！

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聯准會主席鮑威爾（Jerome Powell）辭職傳聞愈演愈烈，美國政府一位高級官員也向媒體透露，鮑威爾目前正「考慮辭職」。關稅方面，繼續對加拿大加征35%關稅後，川普宣佈對來自歐盟和墨西哥的商品徵收30%關稅，均於8月1日起生效。與此同時，主要國家債券殖利率普遍上漲，凸顯金融穩定性風險。本周將迎來川普全球貿易戰下的首個美股財報季，投資者需市場警惕波動性擴大的可能。美國三大股指普遍下挫，其中道指跌0.63%；標指跌0.33%；納指跌0.22%；中國金龍指數走低0.43%。

熱門股方面，輝達再創歷史新高，最高觸及167.89美元，收盤市值企穩4萬億美元之上。特斯拉股價跌1.4%後，收市倒升1.1%，消息指該公司在印度首間陳列室下周二開幕，最快下月開始付運電動車。華爾街大行下周業績陸續出爐，摩根大通及花旗股價分別跌0.5%和0.4%。據美國銀行引述EPFR Global資料顯示，截至7月9日為止一周，全球股票基金吸資163億美元，科技基金吸資19億美元，為4月初以來最多；加密貨幣及黃金基金的流入金額分別為18億及1億美元。

10年期美債殖利率上漲6個基點至4.41%，美元指數漲0.3%；歐元/美元跌0.08%，跌破1.1700。美元/日元漲0.8%，突破147.0；黃金漲0.94%，3360美元得而複失；WTI原油漲2.81%，過去8個交易日錄得6日上漲；比特幣漲1.13%，創歷史新高119444美元；以太坊漲超1.61%觸及3000美元。

宏觀要聞

鮑威爾欲辭職？翻修爭議成壓力主因，德銀警告重大風險

聯准會主席鮑威爾（Jerome Powell）辭職傳聞愈演愈烈。美國政府高級官員向媒體透露，鮑威爾目前正「考慮辭職」，因其在總部大樓翻修工程中涉嫌誤導國會，正面臨越來越大的政治壓力。

《華盛頓郵報》今年 4 月報導指出，聯准會總部翻修預算已從原先的 19 億美元暴漲至 25 億美元，增幅逾 30%。行政管理與預算局（OMB）局長沃特（Russell Vought）於本週發信給鮑威爾，指出其未整頓聯准會財政，反而推動總部浮誇翻修，恐已違反《國家首都規劃法案》，並要求鮑威爾於下週前回應相關質疑。

德銀策略師警告，川普迫使鮑威爾離職是一個重大且被市場低估的風險，可能引發美元和美國國債的大幅拋售。德銀全球外匯策略主管George Saravelos在報告中指出，若川普迫使鮑威爾離職，隨後24小時內美元指數可能下跌至少3%-4%，固定收益市場將面臨30-40個基點的拋售。美元和債券將承擔持續性風險溢價。

荷蘭國際集團策略師在另一份報告中表示，儘管鮑威爾提前離職不太可能，但若發生將導致美國國債殖利率曲線陡峭化，因投資者將對更低利率、更快通脹和聯准會獨立性削弱進行定價，歐元、日元和瑞士法郎將最為受益。

美國對歐盟、墨西哥徵收30%關稅，8月1日生效

川普宣佈，自8月1日起對來自歐盟和墨西哥的商品徵收30%關稅。如果墨西哥政府打擊販毒集團及阻止芬太尼流入方面，取得實質成效，美國會考慮調整關稅水準。另外，川普指出，歐盟必須向美國開放市場，若歐盟願意取消所有關稅或非關稅壁壘，美國會考慮調低關稅稅率。但如果歐盟決定以提高關稅的方式作出反制，美國就會相應進一步調整關稅。

歐盟委員會主席馮德萊恩表示，美國向歐盟徵收三成關稅，將擾亂跨大西洋供應鏈，損害企業與消費者利益，歐盟將採取一切必要措施，包括在必要時對等反制。不過，歐盟委員會主席馮德萊恩同時亦表示，將把對美國關稅的反制措施暫停期延長至8月初，按照此前公佈的計畫，歐盟方面首輪報復性措施應在7月14日生效。墨西哥方面則表示，關稅不公平，將尋求外交方式解決分歧。

另外，加拿大方面表示不會依照原有計劃、於7月21日起將針對鋼鋁的報復性關稅提高一倍至50%。

現貨銀價一度飆升逾4%，創近14年來新高

現貨銀價曾大幅攀高4.13%，至每盎司38.5355美元，創2011年9月以來新高。白銀年內累計漲幅達32.9%，顯著優於現貨黃金同期27.84%的漲幅。

交易商稱，因應川普加徵銅關稅，從美國運送銀至英國的套利活動溢價上升，推動銀價上升。白銀價格上漲是避險情緒與工業需求共同作用的結果。全球地緣政治局勢持續緊張，在避險需求的擴散下，白銀對應黃金的補漲行情。另外，工業需求增加也是白銀價格上漲的主要原因。白銀在光伏電池中扮演著舉足輕重的角色，光伏產業發展迅猛，成為白銀需求增長的核心驅動力。

世界白銀協會數據顯示，去年全球白銀總需求量達36700噸，而供應量僅為31700噸，供需缺口高達5000噸，且這一缺口已連續5年存在。進入2025年，供需矛盾進一步加劇。

美國6月關稅收入創新高，整體財政錄盈餘

美國財政部公佈，財政部稱，6月的關稅收入按年升4倍至272億美元，計及退款後，淨收入仍有266億美元。去年10月起至上月底累計，關稅收入為1133億美元，淨額為1080億美元。美國聯邦政府6月整體收入按年增長13%或600億美元，達到5260億美元，是歷來最高。整體開支按年減少6%至4990億美元。

如果計及部分開支及收入因曆月時限、而影響財政撥款計算的影響，美國政府在6月理應錄得赤字700億美元。去年10月至今年6月累計，美國政府財政赤字為1.337萬億美元。

古爾斯比：新關稅威脅可能推遲聯准會降息

今年在聯邦公開市場委員會(FOMC)擁有貨幣政策投票權的芝加哥聯儲銀行總裁古爾斯比（Austan Goolsbee）認為，川普近期公佈的一系列新關稅，令到通脹前景變得更複雜，難以使他支持聯准會作出降息決定，降息步伐可能被推遲。

古爾斯比接受另一個媒體訪問時指出，部分接觸到的商界對通脹前景感到憂慮，有關因素仍未反映在最新公佈的數據內。他強調，鑑於情況不明朗，相信要待確定美國經濟呈現軟著陸後，才支持聯准會作出降息決定。

國際商會：美消費者面臨逾20%關稅，創二十世紀初以來最高

國際商會（International Chamber of Commerce, ICC）估算，在川普近期宣佈新一輪進口關稅措施後，美國消費者面臨的有效關稅稅率約為16%，已達到自二十世紀三十年代以來最高。路透報道，ICC副秘書長Andrew Wilson受訪時表示，這一估算基於川普政府本周寄送給貿易夥伴的關稅函件內容，其中包括對銅徵收50%的關稅，以及對藥品關稅可能高達200%的威脅。

Andrew Wilson指出，本周特別值得關注的一點是，金融市場的反應與企業的反應之間出現脫節。企業仍然對關稅走向、美國貿易政策及其固有風險感到強烈擔憂。

市場行情

美股：美股三大指數全線下跌，道指跌0.63%，標指跌0.33%，納指跌0.22%。

歐股：歐洲股市普遍下跌，德國DAX 30指數跌0.82%。法國CAC 40指數跌0.92%。英國富時100指數跌0.38%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約4.41%，較上一個交易日漲6個基點。

商品：黃金漲0.94%，報3354.7美元/盎司。WTI原油漲2.81%，報68.75美元/桶。

外匯：美元指數漲0.3%，報97.8。美元/日圓漲0.8%，歐元/美元跌0.08%。

加密貨幣：比特幣24小時內漲1.19%，目前報118876美元。以太幣24小時內漲1.57%，目前報2990美元。

港股：恒指夜市期指收報24088點，跌72點，較昨日恒指收市24139點，低水52點，成交9067張。國指夜市期指收報8673點，較昨日國指收市低水15點。

全球公司要聞

馬斯克xAI估值據報升至1.56萬億

《金融時報》引述消息人士稱，全球首富馬斯克(Elon Musk)旗下人工智能(AI)初創公司xAI，計劃進行新一輪私人集資，企業估值可能升至2000億美元。

華為據報研製多功能AI晶片，冀取代輝達產品

新聞媒體The Information引述消息人士稱，中國科技巨擘華為正在研發新型人工智慧晶片，擁有多元化用途，並擴展其處理器能力。

華為希望，新款晶片可以取代輝達及AMD的晶片，供內地科技巨擘使用。根據報道，內地科技企業正在對華為的新型晶片進行測試，只有少數公司會全面使用華為晶片，用戶關注華為晶片與輝達軟件的相容問題。

輝達股價屢創新高，黃仁勳身家超越巴菲特

據彭博億萬富豪指數最新數據顯示，黃仁勳的身家已達1440億美元排富豪榜第九位，較排第十位「股神」巴菲特的1430億美元身家，多10億美元。較第一位特斯拉行政總裁馬斯克的3600億美元，相差2160億美元。輝達股價屢創新高下，黃仁勳再度減持股份套現，據週五提交美國證交會檔顯示，他於7月8至10日期間，合共減持22.5萬股輝達，套現約3640萬美元。

大摩：美元走軟美國企業盈利來說是一股被低估的強勁順風

摩根士丹利策略師戴維•亞當斯稱，美元走軟對美國企業盈利來說是一股被低估的強勁順風，尤其是那些海外盈利占比高於小型企業的大盤股公司。貝萊德的數據顯示，美元今年已下跌10%，上半年表現為1973年以來最差，該公司認為美元還有更大的下跌空間。包括Meta和微軟在內的公司上個季度表示，它們預計外匯將使收入增加數億美元。

今日要聞前瞻

中國6月貿易帳

中國M2貨幣供應年率

中國社會融資規模

加拿大5月批發銷售月率

美國7月14日6個月期國債競拍-總金額

川普計劃就俄羅斯問題發表重大聲明。