【IPO追蹤】兆易創新（03986.HK）股價腰斬後，實控人拋出回購增持組合拳

7月29日晚間，存儲芯片龍頭兆易創新（03986.HK）一口氣披露五份公告，包含一份股票交易異常波動公告，其餘四份公告均圍繞控股股東、實控人、董事長朱一明展開，內容涵蓋股份回購提議、個人增持計劃、前期大額減持實施情況，以及12個月不減持承諾。

7月30日，公司股價略有回暖，截至發稿，A股兆易創新(603986.SH)漲1.86%，港股的兆易創新（03986.HK）漲2.15%。

行情層面，兆易創新近期股價重挫，以公司港股股價為例，自6月29日創出1248港元/股歷史高點後，開啟持續深度調整，7月29日盤中最低下探至399港元，股價跌幅超60%，腰斬都不止。

本輪股價大幅回調存在多重催化：此前不少資金將兆易創新視作長鑫科技影子標的，隨著長鑫科技登陸科創板，相關炒作資金集中調倉離場；疊加市場開始博弈全球存儲芯片周期拐點，機構下調行業景氣預期，前期積累的大量獲利盤集中兌現，籌碼鬆動引發持續拋售。

最新公告披露，朱一明已於5月6日至6月12日完成一輪大額減持，通過集中競價與大宗交易合計減持1111萬股，占公司A股總股本1.58%，減持價格區間339.44-538.90元/股，累計套現金額高達近44億元。在減持實施完畢之後，朱一明同步拋出一整套維穩方案。

其一，提議公司開展A股股份回購，回購資金規模區間10億元至20億元，回購股份將全部註銷並減少註冊資本，增厚股東權益；

其二，推出個人增持計劃，擬在2026年12月13日至2027年7月29日，使用自有或自籌資金增持公司A股股份，增持金額不低於10億元，不設置價格上限，將結合市場行情擇機操作；

其三，自願作出承諾，自2026年7月29日起未來12個月內，不再以任何形式減持所持公司股份，鎖定短期大股東拋壓。

市場對於這一系列操作形成明顯分歧。樂觀觀點認為，整套組合拳釋放出實控人認可公司長期價值的信號，回購註銷有望優化股本結構，不減持承諾消除短期減持利空，疊加後續個人增持計劃，有望緩解市場恐慌情緒。

同時市場存在另一種爭議聲音，本輪減持套現規模44億元，而增持下限僅10億元，且增持需要等待近好幾個月之後才啟動，短期難以立刻扭轉市場悲觀情緒。

基本面來看，兆易創新是國內NOR Flash、利基型DRAM核心廠商，深度受益存儲芯片上行周期，上半年業績大幅增長。但存儲行業天然具備強週期性，機構警示AI帶動的存儲漲價行情或臨近拐點，下游需求、產品價格波動會直接影響公司盈利水平。中長期發展上，公司持續深耕端側存儲、MCU等產品，推進國產替代，不過並未布局HBM等AI算力核心存儲品類，成長空間存在一定約束。

後市方面，投資者後續重點跟蹤兩大信號：一是公司董事會能否順利通過回購方案以及實際回購落地節奏；二是存儲芯片現貨、合約價格走勢，以及行業需求變化。雖然實控人打出多重維穩舉措，但股價短期走勢仍取決於市場情緒、賽道資金流向以及行業周期預期能否修復。

值得關注的是，作為港股存儲龍頭，兆易創新能否獲港股100強研究中心評委會青睞，入圍第十三屆港股100強候選榜單，值得市場期待。據了解，第十三屆港股100強評選現已進入籌備階段，各候選榜單報名通道同步開啟。