半年利潤預增68%！紫金礦業（02899.HK）修復行情開啟?

7月10日，紫金礦業（02899.HK）迎來明顯反彈行情，截至發稿，漲幅為2.58%，報30.18港元/股。今年1月末，該股自歷史高點46.543港元持續回落，迄今累計回撤約35%。其A股紫金礦業（601899.SH）今日同步回暖，截至發稿，小幅上漲0.69%，報27.81元/股。

消息面，7月9日，紫金礦業披露2026年半年度業績預告，成績喜人。

公告顯示，紫金礦業預計上半年歸母淨利潤約391億元（單位：人民幣，下同），同比增長68%；扣非淨利潤為379億元，同比增長75%。其中，第二季度預計扣非淨利潤194億元，環比增長5%。

業績高增，有多重邏輯支撐：其一，公司黃金、銅（不含卡莫阿權益）、鉬、鎢、錫等核心礦產品產量穩步釋放，疊加大宗商品銷售價格同比上行，稀貴金屬、硫精礦等品類利潤大幅擡升；其二，分拆平台紫金黃金國際2025年收購的阿基姆、瑞果多兩大金礦持續貢獻增量；其三，巨龍銅礦產能穩步爬坡；其四，鋰板塊擴張提速，馬諾諾鋰礦選礦項目提前投產，多座鹽湖、硬岩鋰礦產能持續爬坡；其五，安徽沙坪溝鉬礦選礦項目已於2026年6月中旬開工建設，建成達產後，年均產鉬約2.21萬噸。

此份業績基本契合機構的預判。花旗此前研報指出，該行預計紫金礦業2026年上半年盈利強勁，同比增長達70%以上。其120千噸鋰產能計劃亦將提振下半年盈利。同時，考慮到目前估值吸引，以及投資人向管理層反饋建議增加股東回報，該行亦見到未來有更多股東回報行動(例如回購等)的可能性。

花旗開啟對紫金礦業的30日正面催化劑觀察，預期紫金礦業作為行業龍頭，在市場重新審視其在價值板塊的定位，以及股價從前高回落逾30%之後，將成為投資者關注名單上的重點。

整體來看，多品類資源放量帶來穩定業績增長，疊加前期深度回調帶來估值安全邊際，紫金礦業短期修復行情具備支撐。長期鋰、鉬、黃金多賽道產能持續擴張，公司成長邏輯清晰，但週期品股價仍高度綁定大宗商品價格，投資者需持續跟蹤海外宏觀與金屬盤面變化。

另值得一提的是，第十三屆「港股100強」 評選現已進入籌備階段。紫金礦業是該榜單的常客，其曾在第十二屆「港股100強」中斬獲「綜合實力100強」，「年度最具投資價值獎」兩大獎項。在亮眼業績加持下，該公司能否再度上榜，亦成為市場關注的焦點。