Adobe何時見底？財報亮眼股價卻創七年新低，200美元整數關卡面臨考驗

TradingKey - Adobe突發利空引發股價創2019年以來新低，短期將獲得200美元支撐。

美東時間6月12日盤前時段，Adobe (ADBE) 股價續跌約7%，最低跌至203美元，創下2019年1月以來新低。截止發稿，Adobe跌幅收窄至4%，暫報210美元。那麼，Adobe股價還會繼續下跌？下一個支撐位在哪裡？

Adobe股價圖表，來源：TradingView

週四盤後，Adobe公司在公佈的2026 財年第二季財報中繳出了「營收與 EPS 雙超預期」並上調全年財測的亮眼成績，但是股價不漲反跌。這種「業績好、股價倒」的極端背離，主要源於市場對Adobe中長期戰略轉型的隱憂與高層人事變動的雙重打擊。

在財報電話會議上，Adobe執行長Shantanu Narayen表示，為了與市面上層出不窮的生成式AI工具競爭，Adobe決定擴大 Firefly 和 Acrobat 的免費增值模式，並決定「延後」原定於下半年進行的Creative Cloud漲價計畫。這項決定不僅直接削弱了Adobe的收益，而且依靠「犧牲短期客單價」的措施應對開源AI的夾擊未必有效。

此外，官方確認執行副總裁兼財務長 Dan Durn將離職，這個突發消息讓投資者感到意外並焦慮。Adobe公司正面臨 AI 轉型與執行長繼任計畫的關鍵十字路口，CFO的突然出走，加劇了華爾街對內部管理層穩定性的擔憂。

目前市場對Adobe的拋售，很大程度屬於情緒性的估值修正，而非實質上的「業績崩塌」。SaaS公司的估值往往領先於基本面反轉，當前低於10倍P/E的評價，意味著市場已經把「AI 對其業務的侵蝕」進行了非常極端的定價。從基本面來，若Adobe沒有遭到新AI技術衝擊，其股價基本見底。

從技術面來看，目前逼近200美元整數關卡，這是目前多頭最重要的心理防線，也是2019-2020 年間長期歷史底部與密集換手區。若股價在該區間能夠出現「帶量長下影線」或「連續幾日縮量橫盤」，且成交量逐步回歸常態，才意味著短期恐慌盤結束，後續有望迎來反彈行情。