4億回購「大招」，心動公司大漲9%，市場用腳投票認可價值？

1月6日，遊戲開發商心動公司（02400.HK）股價大幅拉升，盤中一度漲近9%，截至發稿漲幅為5.29%，報69.7港元。

這一亮眼錶現，與公司公布的重大消息密切相關。

1月5日，心動公司宣布啟動一項大規模股份回購計劃。公告顯示，心動公司於2026年1月5日與獨立經紀商簽訂協議，啟動總額4億港元的自動股份回購計劃。該計劃將於2026年1月9日前開始，有效期至2026年6月4日。

對於投資者來說，上市企業進行大手筆回購，往往表示企業認為當前價值被低估，且看好後續發展，有利於提振投資者的信心。

心動公司，是一個遊戲公司，主要在國內及海外開發和運營優質遊戲，同時運營中國領先的遊戲社區及平台TapTap。旗下擁有《出發吧麥芬》《心動小鎮》《伊瑟》等多款熱門遊戲，具備較紮實的業務根基。

從行業大環境來看，近兩年，在政策扶持、版號供給充足等多重利好加持下，中國遊戲產業規模穩健增長。

國家新聞出版署數據顯示，2025年全年發放的遊戲版號累計達到1771個。其中，國產網路遊戲版號1676個，進口網路遊戲版號95個。發放數量相較於2024年同期顯著增加，給遊戲市場上注入了更多的新鮮血液。

在需求端，據中國音像與數字出版協會發布的《2025年中國遊戲產業報告》顯示，2025年，國內遊戲市場實際銷售收入3507.89億元，同比增長7.68%；用戶規模6.83億，同比增長1.35%，雙雙刷新歷史新高。

與此同時，在遊戲行業，AI技術的深度應用，在削減成本、提高效率的同時，也更進一步優化了用戶的遊戲體驗，為行業發展開拓更大的空間。

在此背景之下，心動公司旗下的TapTap 平台持續擴張，AI技術賦能效率提升。公司業績實現了躍升。2025年上半年錄得收入30.82億元，同比增長38.79%；淨利潤7.55億元，同比大幅增長268.04%。這也是其過去一年股價大幅上漲的內在動因。

但2025年9月創出新高後，市場擔憂其後續業績釋放能否持續匹配當前高估值預期，觀望情緒升溫及獲利盤的了結，導致股價出現一定回調。截至2025年9月23日至2026年1月5日，股價累計下跌約25%。

心動公司此次4億港元回購計劃的推出，既彰顯了公司對自身價值的認可，也傳遞出現金流充裕、經營穩健的積極信號。今日該股的強勢拉升正是市場對這一信號的積極回應。另外，回購行為在一定程度上緩解了投資者對估值波動的擔憂，體現出管理層對未來盈利穩定性的信心。

值得注意的是，除了回購利好短期刺激之後，股價能否持續走強，仍需回歸基本面觀察。尤其是2025年全年業績表現將成為關鍵驗證節點。