磷酸鐵鋰龍頭集體減產「挺價」！鋰電股普漲

12月29日，港股鋰電概念股集體上揚，市場交投情緒活躍。

截至發稿前，比亞迪股份（01211.HK）漲6.09%，比亞迪電子（00285.HK）漲2.44%，贛鋒鋰業（01772.HK）漲1.52%，中創新航（03931.HK）漲1.20%，天能動力（00819.HK）、天齊鋰業（09696.HK）等均紛紛飄紅。

消息面，12月25日至26日，德方納米(300769.SZ)、湖南裕能(301358.SZ)、萬潤新能(688275.SH)等多家磷酸鐵鋰頭部企業相繼公佈停產檢修計劃。檢修減產時間集中在2026年1月，為期一個月。此外，據透露，一些非上市磷酸鐵鋰企業也已加入減產計劃。

高工鋰電分析指出，湖南裕能、德方納米、萬潤新能均為磷酸鐵鋰行業頭部廠商，產能與市場佔有率位居行業前列，合計佔據磷酸鐵鋰行業近半數市場份額。此次短期減產將改變行業當前供需格局。

值得注意的是，此次磷酸鐵鋰龍頭們集中檢修減產的時點，恰好發生在下游需求旺盛、磷酸鐵鋰企業向下游電池廠談判「漲價」的關鍵時期。

但據上海有色網調研，近期磷酸鐵鋰企業與下游電芯廠繼續展開漲價談判，頭部企業本次展開的是第二輪談漲，大部分其他的材料廠第一輪談漲仍未落地。下游電芯廠整體仍處於接受原料漲價導致正極材料有漲價的趨勢，但實際漲價落地仍需進一步等待上下游的談判結果。

有磷酸鐵鋰行業人士稱，此次頭部企業密集宣告檢修減產，其核心目的就在於增強與下游客戶協商漲價的談判籌碼。此外，近期碳酸鋰價格快速上漲，給經營造成了很大的壓力，企業普遍處於虧損狀態，挺價成為必然趨勢。

國盛證券於12月28日研報亦指出，近期碳酸鋰價格的快速上漲，加劇了磷酸鐵鋰正極企業的成本壓力。此前行業協會發佈磷酸鐵鋰成本指數，建議企業不要突破成本紅線開展低價傾銷,目前頭部部分鐵鋰正極企業產能利用率已打滿，預計原材料價格的的上漲也進一步增強了行業的挺價意願。建議關注湖南裕能、萬潤新能、龍蟠科技、富臨精工、德方納米。