三花智控港、A兩市齊漲超8%，機器人風口正當時！

9月29日，A股的三花智控（002050.SZ）大漲8.07%，股價創出歷史新高，港股的三花智控（02050.HK）亦大漲8.62%。

值得注意的是，自6月下旬三花智控登陸港交所以來，其股價持續走強，至今累計漲幅（以發行價測算）超80%，期間A股的三花智控同步大漲，累計漲幅與港股接近。

分析指出，近期人形機器人熱潮席卷資本市場，作為特斯拉供應鏈的三花智控，股價一路飙升至歷史最高，也在情理之中。

消息面，馬斯克近期公開表態，特斯拉（TSLA.US）未來「約80%的長期價值」來自人形機器人Optimus，馬斯克還真金白銀的大手筆增持特斯拉股票，總價值約10億美元，這也是他近些年最大規模的公開市場增持。

不僅如此，特斯拉還為馬斯克製定了一項要求在10年内累計交付100萬台人形機器人的分階段目標。馬斯克的這一KPI（關鍵績效指標）再度催化人形機器人的量產節奏，市場的熱情也被點燃。

馬斯克在人形機器人領域的雄心，早已是人儘皆知。對此不少機構也紛紛看多，德銀在一份報告中預計，到2035年，特斯拉來自Optimus的年收入將達到100億美元，Optimus銷量將達到20萬台。

中信建投研報亦指出，人形機器人T鏈催化不斷，持續看好板塊行情。特斯拉預計近期將討論機器人產量，xAI發佈Grok4 Fast，馬斯克增持約10億美元特斯拉股票，T鏈相關催化不斷，股價表現相對強勢。

資料顯示，三花智控是特斯拉供應商之一，也是特斯拉人形機器人的Tier1（一級供應商）之一。

公司在人形機器人領域早有佈局。公司最初選擇從機器人零部件入手，曾與綠的諧波成立合資公司，專注於諧波減速器相關產品；2024年年初，三花智控宣佈計劃不低於50億元加碼機器人業務，具體產品包括機器人機電執行器和域控製器等。

隨著特斯拉的發力，三花智控有望打造第二增長曲線，再度拓寬自身的業績天花板。

事實上，6月份以來，不少機器人概念股騰飛，包括上緯新材（688585.SH）、拓普集團（601689.SH）、中大力德（002896.SZ）、鳴誌電器（603728.SH）、昊誌機電（300503.SZ）、眾辰科技（603275.SH）等均大漲。

這背後，源於海内外機器人產業鏈的「全面開花」。

國内方面，日前，號稱港股人形機器人第一股的優必選（09880.HK）子公司UQI優奇與天奇股份正式簽訂採購合同。後者將採購總價3000萬元的優必選工業人形機器人Walker S繫列，該筆採購將於2025年底之前完成交付。加上本次訂單，截止目前，優必選Walker繫列人形機器人已獲得近4.3億元合同。

此外，獨角獸宇樹科技的IPO也在緊鑼密鼓的進行，或有望成為A股人形機器人第一股。其創始人王興興表示，公司旗下G1款人形機器人在全球範圍内受到廣泛關注，今年出貨量相對去年有明顯增長。作為國内人形機器人領域量產的領先者，目前宇樹科技年營收已超10億元人民幣。

王興興還表示，人形機器人雖然現在處於行業發展早期，但在未來3年到5年的時間將會加速在行業應用落地，比如工業場景、服務場景以及一些危險場景開始嘗試落地和應用。

根據中商產業研究院，預計2025年中國人形機器人產業規模將達到53億元，2028年達到387億元。長城證券認為，當前人形機器人產業加速拓展，海内外多家廠商推出其量產版本產品，並且已有多家廠商產品實現「進廠打工」，人形機器人商業化落地逐步演進，國内方面地方級群效應如長三角、珠三角、川渝逐步凸顯，伴隨人形機器人軟件硬件技術路線逐步收斂，帶來成本持續走低性能穩步提升，人形機器人商業化進程有望進一步加速，持續看好人形機器人產業鏈投資機會。

上海證券亦表示，近期國内外產業端迎來密集催化，產業潮起入局者明顯增多，國内華為、字節、比亞迪、小米、廣汽、螞蟻等車企、科技廠商紛紛加碼具身智能，海外特斯拉、1X、FigureAI等加速商業化量產步伐，DeepSeek人工智能公司的湧現推動通用機器人大模型的發展，助力人形機器人實現具身智能，人形機器人產業鏈進入「百花齊放，百家爭鳴」階段，目前人形機器人進入工業場景，已經成為國内外確定性較高的應用趨勢，人形機器人商業化落地可期，建議關注受益的國内零部件廠商。

結語——

產業端的繁榮、疊加券商的搖旗呐喊，給港、A兩市的機器人概念股增添了人氣，板塊走勢強勁。

不過，也有市場人士認為，當前關於人形機器人的使用場景仍處於探索的早期階段，技術路線比較發散。目前行業整體還屬於題材驅動的階段，尚未迎來業績爆發的拐點，後續行情如何尚有不確定性。