黃金暴漲逾60美元，再現關鍵突破！後市如何研判？

投資慧眼Insights -

週一（9月29日）黃金時段內自低位3754美元大幅上漲逾60美元至高位3819美元，一舉突破3800關口，續創歷史新高。值得留意的是，筆者反復提及9月29日時間節點，黃金的暴力上漲或凸顯多空博弈結果，加之美元走軟，凸顯投資者正回避美元資產並進一步湧入黃金尋求避險。

實際上，白銀價格同樣在刷新高點，現貨白銀日內漲2.26%，報47.09美元。美銀警告稱，黃金在策略上已經處於「超買」狀態，但在結構上仍處於「持有不足」狀態——因為黃金僅占其管理的私人客戶資產的0.4%。

白銀日線圖：

圖片來源於：tradingview

黃金強勢得益三大因素，整體升勢有望延續至10月中旬？

筆者認為，當前黃金的強勢表現主要得益於聯准會降息預期、美國政府停擺風險及日央行鷹派發聲三大因素共振所致，這令黃金在「超買」階段下仍受到持續不斷的買盤支撐，若日內黃金收於3800美元上方，整體漲勢有望延續至10月中旬。

上週五（9月26日）公佈的美國8月PCE物價指數同比上漲 2.9%，符合市場預期，顯示通脹壓力趨於穩定，數據強化了關稅對通脹影響是一次性的觀點，並為聯准會10月進一步降息提供基礎，對無息資產黃金構成支撐。據CME聯准會觀察器顯示，聯准會10月維持利率不變的概率為10.7%，降息25個基點的概率為89.3%。

另一方面，美國政府關門或成「灰犀牛」事件，川普將於週一與國會民主黨和共和黨領袖會面，在9月30日最後期限前討論政府撥款問題。不過，若國會在9月30日午夜前仍拿不出臨時應對方案，屆時政府自將迎來1981年以來第15次關門。

當前美國兩黨主要分歧點在於醫保補貼、對外援助、移民執法經等問題上。若聯邦政府發生停擺，原定於週五發佈的9月就業報告將面臨延遲。若政府停擺持續、勞工統計局數據發佈延遲，這增加聯准會在下次利率決議上政策制定錯誤的風險。另外，政府關門或令美國GDP每週損失約70億美元，並可能演變為對美元資產的衝擊。

再者，日央行加息預期升溫，美元受阻於上方99.0關鍵阻力。週一（9月29日）一位被認為是鴿派的日本央行董事會成員（Asahi Noguchi）指出，加息的必要性正在日益增加，市場將其表述解讀為日本央行正越來越接近加息的跡象。掉期交易員們目前認為，日央行在10月29日至30日的會議上加息的幾率為60%，比本月早些時候增加了一倍多。

值得一提的是，日本自民黨擬於10月4日舉行黨總裁選舉，考慮到高市早苗勝選概率更高，且強調財政擴張，或推高美股以及日元，但日債收益率或面臨進一步上行壓力。

綜上所述，筆者認為黃金的突破或最終被視為有意義的突破，這表明市場多空力量在過去一周的短暫分歧後重新達成共識，並預計黃金整體升勢有望進一步延續。

黃金技術分析：3760美元為強支撐，整體升勢有望延續至10月中旬

黃金日線圖：

圖片來源於：tradingview

日線圖顯示，黃金在3760美元企穩或一舉突破3800美元關口，而日線、周線、月線RSI均進入超買區域表明市場看漲黃金意願仍然強烈，預計後續波動性將擴大，但整體升勢有望延續。若黃金企穩3760美元上方，則後市有望進一步反彈挑戰3870美元甚至4000美元關口。