對標英偉達 摩爾線程IPO成功過會 國產自研晶片又上一層樓？

TradingKey - 9月26日，國產AI晶片公司摩爾線程IPO成功通過了上交所上市審核委員會的會議審議。作為國內唯一實現全功能GPU量產的企業，摩爾線程被視為「中國版英偉達」。

摩爾線程計畫此次IPO募資80億元人民幣，資金將主要用於新一代AI訓練與推理晶片、圖形晶片及AI SoC晶片的研發。

該公司創建於2020年，目前還未實現盈利，但營收已大幅​​成長。2025年上半年營業收入達7.02億元，超過前三年總和，近三年複合成長率超208%，2022年至2024年，毛利率從-70.08%提升至70.71%。摩爾線程預計最早於2027年可實現合併報表獲利。

北京投資銀行香頌資本董事沈萌表示，投資人對此IPO的熱情將會很高，因為人工智慧已成為熱門的投資對象。摩爾線程因被外界視為對標英偉達的中國企業，受關注程度則較高。

摩爾線程創辦人張建中曾在英偉達任職。2020年，恰逢美國開啟“晶片禁令”，張建中離職創辦摩爾線程，目標是“打造全功能GPU”。

不同於市場主流的專注於AI計算的GPGPU或ASIC晶片，摩爾線程希望打造的“全功能GPU”，旨在單顆晶片上集成包括AI計算加速、圖形渲染、物理仿真與科學計算、超高清視頻編解碼等核心能力。

目前，摩爾線程的MTT S80、S5000等產品單項性能可對標國際先進，部分指標接近英偉達RTX 3060，集群算力效率超國際同級。摩爾線程也是國內首個量產DirectX 12圖形加速的廠商，廣泛兼容主流開發工具鏈，降低了用戶遷移與開發成本。

摩爾線程在文件中表示，與英偉達等全球巨頭相比，摩爾線程在研發和核心技術方面仍有一定差距，但將繼續加大對創新項目研發的投入，成為具有全球競爭力的GPU領導者。

在美國限制對華晶片出口和地緣政治緊張的背景下，中國正加速推進半導體及AI領域的自給自足。除摩爾線程外，還有其他晶片公司正在籌備IPO。由AMD前員工於2020年創立的AI GPU新創公司MetaX，已於6月底申請在科創板上市；GPU設計公司壁仞科技正準備Q3申請在香港上市。