加拿大：脆弱經濟承受貿易和能源壓力——荷蘭合作銀行

荷蘭合作銀行（Rabobank）將加拿大經濟描述為脆弱，連續兩個季度的收縮標誌著技術性衰退，投資和貿易疲軟拖累了增長。高企的汽油價格存在需求破壞的風險，而美國關稅和《美墨加協定》（USMCA）不確定性則影響了企業和消費者信心，限制了加拿大央行政策應對外部衝擊的效果。

技術性衰退與投資疲軟

"高企的汽油價格意味著由於當前通脹導致需求破壞的風險很高。鑑於最近的GDP數據季度年化收縮-0.1%，這使加拿大處於特別脆弱的境地。"

"投資疲軟拖累了增長，目前沒有跡象表明第二季度會出現顯著好轉。與此同時，貿易差額也抑制了增長，出口收縮了-0.5%，進口則從去年第四季度的2%增長至第一季度的12%，為2022年以來的最大增幅。"

"第一季度的數據令人擔憂，因為它緊隨上一季度-1.0%的收縮之後，標誌著技術性衰退。多位加拿大政策制定者對最新的經濟數據不以為意，馬克·卡尼（Mark Carney）表示，加拿大政府‘一直在為建立一個更強大、更具韌性、更獨立的加拿大經濟奠定基礎。’"

"我們仍預計加拿大經濟將適度增長，以適應美國關稅和貿易政策的不確定性，但近期數據表明，短期經濟增長將弱於一月份的預期。"

"加拿大央行四月的預測顯示，2026年GDP增長率為1.2%，2027年升至1.6%，2028年升至1.7%，屆時出口和企業投資的增長將沿著較低的軌跡恢復。"

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