CPI數據預計顯示12月份美國通脹穩定，仍高於美聯儲目標
- 美國消費者物價指數預計在12月同比上漲2.7%
- 核心CPI通脹預計將持續高於美聯儲的目標
- 投資者迄今為止預計今年將放鬆50個基點
美國勞工統計局（BLS）將於週二GMT時間13:30發布12月份消費者物價指數（CPI）報告。預計該報告將顯示2025年最後一個月的價格保持大致穩定。與往常一樣，這是對通脹的關鍵解讀，可能會在短期內引發美元（USD）的一些波動。
也就是說，這不太可能立即改變美聯儲（Fed）的整體政策方向。由於政策制定者仍然主要關注國內勞動力市場的健康狀況，因此數據可能需要提供真正的驚喜，才能引發對貨幣政策的重新思考。
下一個CPI數據報告的預期是什麼？
通脹本身預計不會帶來太多驚喜。預計12月份的頭條CPI同比上漲2.7%，與上個月持平。剔除波動性較大的食品和能源成分後，情況也大致相同：核心通脹預計將略微上升至2.7%，高於2.6%，仍然令人不安地高於美聯儲的目標。
按月計算，頭條和核心CPI預計均為相對穩定的0.3%，進一步強化了通脹緩慢減輕而非急劇回落的觀點。
這也有助於解釋為什麼12月份的降息從未是板上釘釘的事。12月30日發布的會議紀要顯示，委員會內部意見嚴重分歧，幾位官員表示，做出決定的平衡非常微妙，維持利率不變是一個非常現實的選擇。
在預覽報告時，TD證券的分析師指出："在政府停擺的影響之後，我們現在預計核心部分將在第二季度達到3%的峰值。我們仍然認為，逐步的通貨緊縮將在2026年下半年成為主旋律。我們預計核心CPI通脹將在年底達到2.6%。"
美國消費者物價指數報告將如何影響EUR/USD？
投資者仍在消化12月份非農就業人數（NFP）傳遞的混合信號，但這一討論開始退居次要地位。美聯儲獨立性的最新威脅重新浮現，可能會掩蓋週二通脹數據的重要性。
鑑於美聯儲仍在密切關注勞動力市場，12月份的CPI數據不太可能以任何有意義的方式改變政策格局，除非通脹出現真正的意外。
轉向EUR/USD，FXStreet的高級分析師Pablo Piovano分享了他的技術展望。"如果EUR/USD果斷跌破短期55日移動平均線1.1639，將為更深的回調打開大門，200日簡單移動平均線1.1561將更早進入視野，"他指出。"在此之下，關注將轉向11月低點1.1468（11月5日），隨後是8月低點1.1391（8月1日）。"
"另一方面，若幾乎突破12月高點1.1807（12月24日），將使趨勢重新轉向上行。這將使2025年高點1.1918（9月17日）進入雷達，心理上重要的1.2000水平則在其後，"Piovano補充道。
通貨膨脹常見問題（FAQ）
通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。
消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。
一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。
「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」
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