1月13日財經早餐：川普再揮關稅大棒！美元承壓、金銀創歷史新高，Alphabet突破4萬億

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市場關注伊朗局勢發展及美國司法部對聯准會主席鮑威爾(Jerome Powell)啟動刑事調查，鮑威爾回應稱這是「聯准會不聽話的後果」，引發市場對局方獨立性的擔憂，「賣出美國」交易再起，美元、美債承壓，美股先跌後回升。另一方面，伊朗確認在近期動盪中數百人喪生，川普再度揮舞關稅大棒，稱任何與伊朗進行商業往來的國家，其與美國的所有商業往來都將面臨25%的關稅。該命令即日起生效。WTI原油漲1.8%，觸及60美元關口，錄得連續三日上漲。黃金、白銀再創歷史新高，其中黃金一度突破4600美元，白銀漲超6%，收於85美元。

在科技股以及零售巨頭沃爾瑪股價走強的帶動下，美股全線收漲，其中道指漲0.17%；標指倒升0.16%，報6977點；納指上揚0.26%，報23733點。中國金龍指數飆升4.26%，報8023點。英、德股份別升0.16%、0.57%，法股跌0.04%。川普警告，若信用卡機構不按要求把信用卡利率限制於10%，為期一年，即屬違法。信用卡公司及銀行股遭拋售，美國運通及Capital One股價收市急插4.2%及6.4%，摩根大通及花旗分別跌1.4%及3%。市場當前焦點在於美國第四季度財報季。財報季將於週二正式拉開帷幕，摩根大通等大型銀行將率先公佈業績。

熱門股方面，穀歌母公司Alphabet收市市值歷來首度突破4萬億美元。蘋果人工智慧（AI）版語音助手Siri，據報將選擇穀歌旗下Gemini作為蘋果基礎模型。特斯拉漲0.89%，蘋果漲0.34%，輝達漲0.03%。投資者關注中國人工智能(AI)技術發展趨勢，以及中國在下一代AI範式能否反超美國，阿裏巴巴（0988）美國存託證券（ADS）股價收市飆升10.2%，創8月29日以來最大升幅。

市場行情

美股：美股全線上漲，道指升0.17%；標指升0.16%；納指漲0.26%。

歐股：歐洲股市漲跌不一，德國DAX 30指數漲0.57%。法國CAC 40指數跌0.04%。英國富時100指數漲0.16%。

債市：美國十年期基準公債殖利率約4.18%，較上一個交易日上漲2個基點。

商品：黃金漲1.97%，報4597.9美元/盎司。WTI原油漲1.8%，報59.8美元/桶。

外匯：美元指數跌0.25%，報98.8。美元/日圓漲0.14%，歐元/美元漲0.26%。

加密貨幣：比特幣24小時內漲0.29%，目前報91123美元。以太幣24小時內跌0.9%，目前報3090美元。

港股：恒指夜市期指收報26994點，升397點，較昨日恒指收市26608點，高水386點，成交21535張。國指夜市期指收報9365點，較昨日國指收市高水145點。

宏觀要聞

川普：任何與伊朗進行貿易國家將面臨25%美國關稅

伊朗確認在近期動盪中有數百人喪生。川普最新表態，任何與伊朗進行貿易的國家都將面臨25%美國關稅，無論與美國進行任何貿易及涵蓋所有貿易。部分投資者認為，川普此舉反而暫時降低了美國對伊朗進行軍事干預的可能性。

白宮新聞秘書萊維特(Karoline Leavitt)稍早時接受媒體採訪時稱，面對當前伊朗局勢，川普認為外交是首選方案，但是如果他認為有必要，將會毫不猶豫地動用美國軍隊。川普已威脅稱，如果殺戮繼續下去，美國將對伊朗採取軍事行動。據新聞網站Axios報道，川普傾向於襲擊伊朗，但還沒有作出最終決定。

川普：高院如就關稅作不利裁決，美將無法承擔代價

川普週一在社交媒體發文表示，如果最高法院基於任何原因作出對美國不利的關稅裁決，美國將要面臨實際金額數千億美元的賠償。川普說，這還不包括政府和相關公司為避免支付關稅、而對建設工廠和設備進行投資所需的「償還」金額。當這些金額加起來時，將是數萬億美元之巨，這將是一團糟，國家幾乎不可能支付費用。川普稱，如果最高法院在這個關乎國家安全財富政策方面，作出對美國不利的裁決，「我們就完蛋了」。

鮑威爾刑事調查實踐發酵，美國財長貝森特發出警告

美國司法部對聯准會主席鮑威爾(Jerome Powell)啟動刑事調查，鮑威爾回應稱這是「聯准會不聽話的後果」。多名前聯准會主席包括耶倫(Janet Yellen)、格林斯平(Alan Greenspan)和貝南奇(Ben Bernanke)，以及其他曾經擔任華府官員的人士再次發聲，指川普動用司法手段來攻擊鮑威爾，將破壞聯准會的獨立性。

一份由超過10人共同簽署的聲明指出，聯准會的獨立性以及公眾對這種獨立性的認知，對經濟表現至關重要，包括實現國會為聯准會設定的目標，例如物價穩定、充分就業和適度的長期利率。

簽署這份聲明的人包括除了括耶倫、格林斯平和貝南奇之外，亦包括前財政部長保爾森(Henry Paulson)、蓋特納(Timothy Geithner)、魯賓(Robert Rubin)、傑克盧(Jacob Lew)，經濟學家哈伯特(Glenn Hubbard)、羅格夫(Kenneth Rogoff)及伯恩斯坦(Jared Bernstein)也簽署了這份聲明。

美國財政部長貝森特在周日晚間告訴川普，針對聯准會主席的聯邦調查已經搞得一團糟，並可能對金融市場產生不利影響。另一位消息人士表示，貝森特認為當總統任命新的聯准會主席時，鮑威爾就會離開。但現在這不會發生了。現在鮑威爾立場更加強硬。

惠譽：預計日元將從歷史低位溫和回升

惠譽在最新的外匯市場監測報告中指出，預計日元將在2026年溫和升值，但仍將處於歷史弱位。在經歷了動盪的一年之後，截至2025年底，日元的名義和實際貿易加權匯率均接近歷史低點。去年頭四個月，隨著美元走弱，日元與其他貨幣一同升值。

但隨後，儘管通脹持續，日本當局在全年大部分時間裏維持利率不變，導致日元名義貿易加權匯率從4月中旬到年底穩步貶值了約13%。我們認為，160的美元兌日元匯率水準仍是日本當局關注的重要焦點。隨著貨幣政策走向正常化，而其他主要經濟體的央行要麼降息，要麼維持現有利率水準，日元存在一定的升值空間。我們預計今年日元兌美元將升值約6%。

阿克曼:聯准會將放棄2%通脹目標，轉瞄2.5%至3%

美國對沖基金名宿阿克曼(Bill Ackman)指，美國重回2%的通脹目標屬「不現實」，預期聯准會將放棄這個目標，並預期聯准會將轉移設定通脹目標介乎在2.5%至3%之間。

阿克曼出席瑞銀(UBS)年度亞洲財富論壇對話環節，並與瑞銀全球財富管理聯席主管Iqbal Khan對談。阿克曼指出，儘管市場普遍預期聯准會還將減息數次，然而，他對此預期持保留態度。他承認，人工智慧(AI)是重要的生產力工具，可以有助降低成本，帶來一定對沖效應，但不足以讓利率重回過去的低水準。

阿克曼又建議，美國可仿效澳洲，成立強制養老金的退休儲蓄計劃，讓僱主和員工的儲蓄進入多元化投資，包括股票等，以提升全民的財富積累。他披露，已向川普提出有關建議，「總統很喜歡這個建議，認為會實現」。美國需要考慮如何讓每個人成為資本家，並拓闊市場參與管道，否則資本家可能將被清除。

全球公司要聞

阿裏巴巴ADS飆10.2%，中概股指數升逾4%

投資者關注中國人工智能(AI)技術發展趨勢，以及中國在下一代AI範式能否反超美國，在美國上市的中國概念股週一急漲，阿裏巴巴(0988)美國存託證券(ADS)股價收市飆升10.2%，收報166.31美元。反映中概股表現的納斯特金龍指數漲4.26%，收報8023點。美國上市KraneShares金瑞中證中國互聯網ETF (KWEB)漲5.1%。

Meta斥資數百億打造全球頂級算力版圖

Meta首席執行官紮克伯格週一通過Threads宣佈，公司將啟動一項名為Meta Compute的頂級戰略計畫。該計畫旨在本十年內建設規模達數十吉瓦（GW）的計算基礎設施，並計畫在未來進一步擴展至數百吉瓦。

根據紮克伯格在社交媒體上的發帖，Meta Compute的工作將由Meta全球基礎設施負責人兼工程共同負責人Santosh Janardhan與Daniel Gross共同牽頭。紮克伯格稱，他們將與新加入 Meta 擔任總裁兼副主席的Dina Powell McCormick緊密合作。Janardhan繼續監督Meta的技術架構、軟體棧、晶片計畫、開發效率，以及公司全球數據中心群和網路的建設與運營。Gross則將領導一個新成立的小組，專注於長期產能戰略、供應商夥伴關係、行業分析、規劃以及業務建模。在 Llama 4模型市場反響平平之後，Meta一直在努力維持其在矽谷人工智慧競賽中的地位，並承諾2025年的資本支出將高達720億美元。

穆迪料未來五年數據中心投資達23萬億元

穆迪預計，未來5年最少有3萬億美元勢將流入數據中心相關投資，這些資金將依賴信用市場多個領域的支持。穆迪在週一發表的報告中稱，需要投入數萬億美元用於伺服器、計算設備、數據中心設施和新增電力容量，以支持人工智慧(AI)和雲計算的蓬勃發展。

報告指出，大部分資金將直接來自大型科技公司。隨著對數據中心及其運行所需電力的需求不斷上升，6家美國超大規模雲服務商──微軟、亞馬遜、Alphabet、甲骨文、Meta及CoreWeave，今年的數據中心投資有望達到5000億美元。報告稱，銀行將繼續在融資中發揮「重要作用」，鑑於所需資金規模巨大，其他機構投資者也將日益與銀行一道參與放貸。

今日重要事件

日本11月貿易帳

美國12月NFIB小型企業信心指數

美國12月未季調CPI年率

美國10月新屋銷售總數年化

聯准會穆薩萊姆講話

EIA公佈月度短期能源展望報告