美元：對美國的信任受到動搖 – 德國商業銀行

昨天，美國法院可能推翻美國政府的關稅政策，短暫帶來了希望。然而，美元的反彈是短暫的。在上訴法院阻止了相應的禁令後，美元遭受了重大打擊。當然，這一裁決是初步的，最終結果並不一定明確。儘管如此，美國政府已經明確表示，如果必要，將尋求進一步的法律途徑：上訴至最高法院，尋找其他法律依據等，德國商業銀行（Commerzbank）外匯和商品研究主管烏爾里希·勞赫特曼（Ulrich Leuchtmann）指出。

美麗大法案的不確定性

「無論如何，人們必須問美國的司法系統在多大程度上能夠制止政府。那個在薩爾瓦多仍然入獄的可憐家伙，儘管這一情況與當前的美國案例法相悖，不僅令人遺憾，而且也是一個警示，表明美國政府的法律控制實際上是不完整的。因此，他不僅與美國移民政策相關，也與其他政策領域，包括貿易政策相關。」

「我們真的能相信在關鍵時刻——當其重要性超過目前時——總統會接受美聯儲的獨立性嗎？在這裡，也可以提出法律論據來解釋為什麼在當前法律框架下，總統在限制美聯儲獨立性方面的選擇有限。但在這裡（如上所述），市場不太可能從中獲得足夠的確定性。從市場的角度來看，對美國法律體系的信心可能會越來越不足，無論個別法院裁決如何。」

「我特別感興趣的是，目前在美國參議院審議的一項稅收法案（‘美麗大法案’）的一個部分正在引起越來越多的關注：第899條。這賦予美國總統對在美國的外國投資者徵收特別稅的權利，如果他們本國的稅收在美國看來被認為是不公平的。歐洲也將受到影響。第899條顯示，所擔心的事情實際上正在發生：現在美國政府意識到關稅並不是迫使其他國家順從行為的簡單工具，需要替代手段。任何在美國投資或考慮在美國投資的人都必須意識到這一點。在我看來，美元在允許資本投資於此方面仍然值得多少溢價是非常值得懷疑的。」