美元反彈，收益率穩定，期貨小幅上漲 – BBH

美元（USD）從新的周期低點反彈，國債收益率在昨日波動後找到了支撐，美國股指期貨上漲。短期內，美元可能會回撤本週的更多損失，然後在8月區間內穩定，因為收益率差異顯示出對美元進一步上漲的空間有限。BBH外匯分析師報告稱，美元的下行趨勢依然存在。

FOMC預測指向2025年再降息兩次

"美聯儲進行了中性的降息。正如廣泛預期的那樣，FOMC將聯邦基金利率的目標區間下調25個基點至4.00-4.25%，此前自1月以來一直維持不變。FOMC最大的鴿派觀點是‘委員會……判斷就業的下行風險上升’。這表明如果美國勞動力市場持續疲軟，未來可能會有更多的寬鬆政策。"

"實際上，更新後的FOMC 2025年聯邦基金利率中位數預測暗示到年底再降息兩次25個基點，目標區間為3.50-3.75%（3.625%），這與期貨定價大致一致。不出所料，有一位委員支持降息50個基點（美聯儲理事Stephen Miran），而沒有人反對維持利率不變。"

"其他一切都指向一個溫和、漸進的寬鬆周期。首先，FOMC的中位數基金利率預測仍然暗示2026年和2027年各降息一次，長期利率保持在3.0%不變。其次，實際GDP增長在預測區間內上調，2026年和2027年的失業率下調了一點，而2026年的通脹率上調了兩個基點。第三，美聯儲主席傑伊·鮑威爾對進一步寬鬆的空間持謹慎態度，稱最新的降息是風險管理的舉措。"