Oracle（甲骨文）財報炸出重磅影響，大摩調高台積電、京元電目標價

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甲骨文（Oracle）最新發表的財報吐露其龐大的資本支出計劃，這一計劃攪動股市多隻股票異動，摩根士丹利（大摩）隨即也出具最新報告，直指甲骨文的計劃書對輝達是強勁利多，更明確指出台積電（2330）與京元電（2449）是未來AI供應鏈的雙核心，分別被列為「首選標的」，並調高2檔股票目標價。

大摩分析，AI需求仍在爆發期，尤其推論市場快速擴張，從各大雲端服務供應商處理的 tokens 數量倍增即可見端倪。根據推估，2026年全球雲端資本支出將一舉衝上5,820億美元，年增幅達31%，遠高於市場普遍預期的16%。大摩更點出，隨著輝達下一代 Rubin GPU 預計於 2026 年第二季順利量產，台積電在 CoWoS 技術與產能的領先地位將完全受惠，估計2026年底月產能可達9.3萬片。外資直言，台積電將是全球AI需求的終極贏家，光是AI相關業務，2025年就可望貢獻其總營收的25%

另一大受益者則是京元電。AI晶片測試時間顯著延長，尤其 Rubin GPU 的測試時間將增加50%，讓京元電的領導地位更為穩固。大摩預期，京元電2025至2027年的營收與獲利將大幅上修，AI業務營收占比將由目前的25-30%拉升到超過35%，2024至2027年的平均年複合成長率突破三成，成為外資眼中最具爆發力的標的之一，並將京元電目標價大幅調升至188元。