央行理事會決議：利率“連六凍”，房市管制、匯率維穩成焦點

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央行於18日下午召開第三季理監事會議，在美國聯準會率先降息一碼的背景下，市場普遍預期台灣央行將維持政策利率「連六凍」。然而，會議真正焦點集中在房市信用管制措施是否鬆綁，以及如何應對新台幣升值壓力，這兩大議題引發市場高度關注。

利率政策預期按兵不動，房市管制成攻防重點

儘管美國聯準會宣布降息，將聯邦基金利率調降至4.00%～4.25%區間，台灣央行在經濟成長穩健（主計總處上修今年GDP至4.45%）且通膨可控（連續四個月低於2%）的環境下，市場普遍預期重貼現率將維持2%不變。

真正引發討論的是房市信用管制措施。馨傳不動產智庫執行長何世昌公開呼籲，央行應取消限貸令的「回溯條款」，並提出四大理由：

• 時空背景不同：過去頭期款不足家庭可透過預售屋換約轉手取回資金，但2023年7月實施「預售屋禁止轉售」後，消費者只能被迫斷頭，建商反而獲得15%違約金；

• 傷害自住客：現行政策無差別打擊所有第二屋購買者，而非針對頻繁交易的投機客；

• 違反信賴保護原則：政府不應追溯改變數年前的遊戲規則；

• 家庭生計影響：全國預售屋解約4,418件背後代表4,000多個家庭受到衝擊。

豪宅限貸令有望調整，解決「預售屋變豪宅」困境

據了解，央行正評估調整豪宅認定標準，可能從現行按「交屋時市價」認定，改為按「預售屋買賣時成交價」認定。此舉將解決多年來存在的問題：許多民眾購買預售屋時總價未達豪宅標準（台北市7,000萬、新北市6,000萬、其他地區4,000萬），但因工期延長和房價上漲，交屋時總價意外超過豪宅線，導致貸款成數從8成驟降至3成。

銀行業者指出，當前豪宅線標準已5、6年未調整，隨著房價上漲，現在符合豪宅總價的房屋，實際坪數往往僅50坪以下（室內不到30坪），與一般認知的「豪宅」已有落差。

市場反應謹慎，營建股表現平淡

儘管市場傳聞央行可能放寬管制，但18日盤中營建股表現相對大盤冷淡，營建指數下跌0.54%，顯示投資人對政策鬆綁仍持觀望態度。分析師認為，這反映市場預期央行不會立即大幅鬆綁房市政策。

國銀主管表示，目前銀行資金充裕，央行發行定存單利率持續下探，且金管會已將新青安貸款排除在銀行法72-2條限制外，台銀也放寬房貸收支比條件。若央行過早鬆綁信用管制，恐讓先前七波打炒房措施成效化為烏有。

新台幣匯率挑戰與平衡之道

新台幣匯率是另一關注焦點。在聯準會降息預期下，美元走弱，新台幣匯價睽違一個月再度出現盤中「二字頭」。匯銀人士指出，央行面臨平衡挑戰：一方面需維持匯率穩定以符合出口商期待，另一方面需避免被美國列入匯率操縱國名單。

三三會理事長林伯豐表示，產業界期盼匯率穩定，目前約30元的匯價水平尚可接受，希望盡量維持。

政策走向：穩健調整而非大幅鬆綁

綜合各方訊息顯示，央行本次會議可能傾向「穩健微調」而非「大幅鬆綁」。雖然感受到市場壓力，但央行仍需考慮多項因素：

• 房價仍處高點，過早鬆綁可能刺激炒風再起；

• 銀行不動產放款集中度仍達37%偏高水準；

• 部分銀行年底前難達到自訂改善目標。

市場人士預期，即使有政策調整，也可能等到第四季才會實施，而非本次會議後立即宣布。央行將在抑制投機與保障自住需求之間尋找平衡點，避免政策造成無辜家庭財務危機，同時維持房市穩定發展。