系車捍衛黃金，因爲在全球不確定性的情況下，避風港

Tether已確認它現在在瑞士的一個私人保險庫中擁有將近80公噸的黃金，價值約80億美元。保險庫是公司完全擁有的，確切的位置尚未披露。

首席執行官保羅·阿多諾（Paolo Ardoino）告訴彭博社，這一決定是關於所有權，規模和成本的。該公司總部位於薩爾瓦多（El Salvador），最著名的是全球最大的Stablecoin的發行人。

Tether現在持有價值1590億美元的流通代幣，這些令牌得到了各種儲備的支持，包括美國國庫和貴金屬。保羅明確表示，向實物黃金存儲的轉移具有戰略意義，旨在降低長期成本。他說：“如果您擁有自己的保險庫，最終，尺寸的尺寸會便宜得多。”

繫繩擴大了物理持有量，而規則收緊

截至2025年3月，Tether自己的報告顯示，其總儲量中的近5％現在以貴金屬爲生，絕大多數是黃金。隨着其金條持有的價值與瑞銀集團（UBS Group AG）相當，瑞銀集團（UBS Group AG）是披露其貴金屬儲量的少數主要銀行之一，Tether正在將通常保留給國家州和中央銀行的類別。

據稱，Tether建立了拱頂獨立dent，選擇不像貴金屬行業中大多數玩家那樣使用第三方保管人。說： “支付50個基點是很多錢。”

但是，像USDT這樣的Stablecoins的作用不斷增長，使監管機構處於邊緣狀態。在美國和歐盟中，擬議的和現有法規現在都限制了可以支持菲亞特數字代幣的資產類型。

這些規則僅允許 cash 和短期政府債券，而不是黃金。如果Tether決定在官方授權下在這些市場中運營，則需要出售以滿足合規標準的黃金支持。

這並沒有阻止該公司推動另一個金牌資產：Xaut，Xaut是Tether發行的單獨的代幣，它與實物黃金一對一。每枚硬幣等於一盎司的金屬，可以兌換爲瑞士內部的真金。

目前，XAUT的流通總額約爲7.7噸黃金，約爲8.19億美元。與領先的黃金交易所資金（如SPDR Gold股票）相比，這個數字仍然很小，該資金的價格接近950噸。

保羅在全球不確定性的避風港中捍衛黃金

Tether決定購買和存儲這麼多黃金的決定不是基於 vibes。它源於Paolo認爲經濟不穩定的不斷增長和對法定貨幣的不信任。他說：“黃金，我認爲在邏輯上應該比任何國家貨幣更安全的資產。”

保羅專門指出了美國日益增加的債務，警告說，對美元長期實力的擔憂可能會推動投資者朝着更切實的替代方案邁進。

在地緣政治風險，貿易戰和貨幣不確定性的情況下，購買者尋求安全性，今年的黃金價格已經飆升了25％。金磚國家的中央銀行一直在積極增加其黃金儲備。保羅說：“金磚國家的每個中央銀行都在購買黃金。” “這就是我們認爲黃金價格上漲的原因。”

這也是比例尺的戲劇。如果Tether的黃金XAUT代幣擴大到1000億美元，那麼支付標準費用與直接擁有金庫之間的差額將變得巨大。保管託管率通常位於50個基點左右，而在此規模下，成本將在數億美元。擁有基礎設施可以使束縛整體控制，而DramaticAlly隨着時間的推移降低了成本。

但是並不是每個人都對此感到滿意。政府和執法機構已不止一次標記繫繩。人們擔心Stablecoins可以讓大量款項移動而無需監督，從而繞過傳統的銀行軌道。儲備的不透明度一直是一個長期存在的問題。現在，添加黃金，這是一種很難 tracK的資產，只會使看門狗更加緊張。

儘管如此，繫帶並沒有退縮。該公司押注，在嚴格控制的金庫中擁有硬資產使它在一個越來越波動且不太依賴集中銀行業務的世界中更具槓桿作用。這次付出的回報取決於全球監管機構的響應方式以及Tether的用戶羣是否繼續接受黃金作爲其令牌值得信賴的後手。

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