Arthur Hayes：AI泡沫破裂將引發“超級印鈔”，推動比特幣重返牛市

金色財經報道，8月5日，Arthur Hayes發佈最新文章《Situationship》，提出AI泡沫最終可能破裂，但其後續影響或將推動全球流動性擴張，併成爲比特幣下一輪牛市催化劑。 Hayes認爲，判斷AI是否屬於泡沫的關鍵在於投資者如何定義AI基礎設施建設。他指出，市場普遍將數萬億美元規模的AI資本開支視爲“科技投資”，並給予高增長估值，但其本質更接近“房地產投資”。 他表示，當前AI基礎設施建設實際上是在建設數據中心、電力設施等承載算力的底層資產，而非直接投資類似蘋果這樣的科技公司。“金融機構、私募信貸基金以及政府可能誤認爲投資AI數據中心等同於投資科技巨頭，而實際上更類似於投資高槓杆基礎設施項目。” Hayes認爲，AI泡沫破裂的核心原因並非企業盈利無法兌現，而是信貸過度擴張。他表示，在美國和中國政府支持下，金融中介機構可能過度建設數據中心、電力設施及相關供應鏈，最終形成類似2008年金融危機的信用週期風險，而非類似2000年互聯網泡沫的盈利估值危機。 不過，Hayes認爲AI長期價值仍然巨大。他指出，數據中心內部運行的計算資源將推動“硅基生命”的發展，對人類文明產生類似鐵路時代的深遠影響。 對於市場影響，Hayes預計AI泡沫破裂後，各國政府和央行可能採取更激進的貨幣寬鬆措施，通過“大規模印鈔”修復金融體系，推動風險資產重新進入上漲週期，並最終利好比特幣。 Hayes稱，當前AI週期的核心變量在於資本市場是否錯誤定價了AI基礎設施，而這一判斷將決定未來市場走向。