策略保持每週購買連續性，並於次日發佈公告

Strategy 於週二晚間宣佈了其例行的每週購買計劃，市場在隨後的 24 小時內對此衆說紛紜。然而，在進行了幾次小額購買之後，Strategy 又開始大規模購買比特幣儲備。 

儘管最近一次BTC購買公告發布得異常晚，但其策略仍在持續推進。該公司在8月26日至9月1日期間購買了4,048個BTC。此前幾周，該公司在融資方面表現疲軟，並調整了使用新發行的MSTR普通股購買BTC並支付運營成本的規則，隨後才購入了數量相對較多的BTC。 

該策略已以約 4.493 億美元的價格收購了 4,048 個 BTC，每個bitcoin的價格約爲 110,981 美元，截至 2025 年迄今，BTC 收益率已達到 25.7%。截至 2025 年 9 月 1 日，我們持有 636,505 個$BTC ，以約 469.5 億美元的價格收購，每個bitcoin。 $MSTR $STRC $STRK $STRF $STRD https://t.co/kR8Fw9AQkl

— 戰略（@Strategy） 2025年9月2日

此前，該公司執行董事長邁克爾·塞勒（Michael Saylor）於週二在社交媒體上發佈了一則常規消息。正在等待納入標準普爾500指數的決定。Strategy已表示願意滿足標準普爾500指數公司的所有要求，但新一輪的公告將於9月5日發佈。

Strategy 的融資依賴於 STRK、STRD 和 MSTR

爲了完成最新的BTC購買，Strategy發行了MSTR普通股，以及STRK和STRD優先股。此次，STRC和STRF工具跳過了一週。 

4.253億美元來自MSTR的發行，因爲該公司的投資組合和BTC價格滿足增持普通股的條件。僅有2000萬美元來自STRK和STRD，如果沒有普通股發行，Strategy將再有一週時間進行少量BTC購買。 

此次大規模發行MSTR債券之前，Strategy決定即使淨資產價值比率較低，仍將發行普通股。此前，Strategy從未發行過低於2.5倍mNAV比率的MSTR債券。目前的舉措可能會加劇普通股的稀釋，儘管目前該公司自2020年推出BTC債券以來，仍能保持良好的回報。

Strategy 的平均價格仍爲每 BTC 73,765 美元，對於一家資金管理公司而言，這個價格相對較低。目前BTC 價格已跌至107,000 美元，這仍爲該公司提供了相當大的長期持有空間。

MSTR 發行遵循淨資產價值比率新規則

最新收購後，MSTR 的股價爲 331.17 美元。根據新規則，在此價格區間，該公司的 mNAV 比率約爲 1.58. 

在這個價格區間，即每股MSTR約低於600美元，普通股仍將發行，但將用於支付債務利息和向優先股股東派發股息。該公司報告稱，過去三個月其投資價值損失了10%，但年回報率仍高達152%。按當前價格計算，該公司的債務佔BTC持有量的12%。

在最近的購買期內，MSTR 也未躋身美國最活躍的 20 只股票之列。近期新增 1,237,000 股 MSTR，再次引發了人們對將股票買家用作流動性來源的擔憂。唯一可能改善 mNAV 的因素是外部因素推動 BTC 上漲，因爲單憑策略買入對 BTC 反彈的影響較爲有限。

儘管對其策略存疑，但小型金庫的BTC購買仍在繼續。Metaplanet試圖通過國際融資和不斷增長的2萬BTC金庫保持關注。

在過去的一週裏，經過一系列小規模的常規購買和每週更大規模的擴張，77 BTC

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