隨着美國關稅緊張局勢加劇，印度儲備銀行維持利率不變

週三，在特朗普關稅引發全球緊張局勢加劇的背景下，印度儲備銀行同意將回購利率維持在5.5%。印度央行的政策利率決定也與路透社調查的經濟學家的預期一致。 

印度儲備銀行在6月份的會議上將利率下調了50個基點。該行行長桑傑·馬洛特拉（Sanjay Malhotra）認爲，由於此前已下調了50個基點，貨幣政策支持經濟增長的空間有限。

印度預計通脹率將保持在4%以下

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— 印度儲備銀行（@RBI） 2025年8月6日

印度儲備銀行自2月份以來已連續三次降息，總計降息100個基點。該行補充稱，其最新決定從中性轉爲寬鬆是全體一致通過的。該行還提到，其貨幣政策立場源於通脹放緩和全球不確定性上升。

美國銀行分析師認爲，印度政府此前的降息挽救了印度市場。他們認爲，印度儲備銀行目前只會暫停利率，但如果宏觀經濟前景發生重大轉變，情況可能會改變。分析師還預計，一旦GDP增長前景更加明朗，印度今年將再次降息——很可能是在2025年第四季度。

馬洛特拉認爲，食品價格波動導致總體通脹率遠低於此前預期。印度儲備銀行還警告稱，原油價格上漲10%可能導致通脹率上升20個基點。

印度6月份通脹率創六年來新低2.1%，暗示可能降息。貨幣政策委員會預計， 2025年印度通脹率仍將遠低於印度儲備銀行4%的目標。

該委員會還估計，食品價格波動將導致 2025 年第四季度通脹上升。馬洛特拉表示，貨幣政策委員會將通過評估未來數據和經濟預測來確定未來的貨幣政策軌跡。

“總的來說，當前的宏觀經濟狀況、前景和不確定性要求繼續維持 5.5% 的政策回購利率，並等待前期降息進一步傳導至信貸市場和更廣泛的經濟領域。”

–印度儲備銀行行長桑傑·馬洛特拉

印度儲備銀行還維持其對 2026 年 3 月結束的財年的 GDP 增長預測爲中性，爲 6.5%。其還將通脹預測從之前的 3.7% 下調至 3.1%。 

印度截至3月的季度GDP增長7.4%，高於路透社調查預測的6.7%。印度24/25財年的整體經濟增長也達到6.5%，與政府的預期一致。

印度面臨貿易挑戰和地緣政治不確定性

馬洛特拉認爲，印度央行維持降息的決定正值印度面臨與美國的全球貿易挑戰之際。上週早些時候，特朗普威脅將從 8 月 7 日起對印度徵收 25% 的關稅和其他未指明的罰款。

特朗普譴責印度在烏克蘭戰爭後與俄羅斯達成能源協議。總統dent，購買俄羅斯石油有助於資助莫斯科對烏克蘭的戰爭，而印度根本不在乎戰爭中有多少人喪生。他還認爲，新德里購買俄羅斯石油並在公開市場上出售以獲取鉅額利潤。

華盛頓威爾遜中心南亞研究所所長邁克爾·庫格爾曼認爲，特朗普試圖通過干涉印度與俄羅斯的關係來迫使印度放棄其自治政策。印度外交部週一指責美國和歐盟在與莫斯科達成貿易協議方面採取雙重標準。

印度透露，其外交部長蘇傑生將於本月晚些時候訪問俄羅斯。印度還透露，其國家安全顧問阿吉特·多瓦爾昨天抵達莫斯科，普京也將於今年晚些時候訪問印度，這將是自2022年入侵烏克蘭以來的首次訪問。

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