全球最大捐贈基金再度加碼！哈佛基金比特幣持倉暴漲257%、黃金倉位翻倍

FX168財經報社(北美)訊 哈佛大學在第三季度顯著提升其比特幣敞口，將其在iShares Bitcoin Trust中的持倉擴大257%，截至9月30日市值達到4.428億美元，成爲其披露投資組合中的最大單一頭寸。

根據Bitwise首席投資官Matt Hougan披露的數據顯示，哈佛管理公司（HMC）同期也將其黃金ETF持倉提高了99%，增至2.35億美元，形成「比特幣對黃金以2比1配置」的資產結構。

目前，哈佛持有的4.43億美元比特幣頭寸約佔其570億美元捐贈基金規模的0.75%，使其躋身BlackRock旗下比特幣ETF的前20大機構持有者。

這已是哈佛連續第二個季度增持黃金和比特幣。

買在高點？比特幣暴跌令哈佛面臨賬面損失

然而，哈佛的激進增持正好踩在市場回調前夕。比特幣自第三季度末以來已下跌逾20%，從11.4萬美元跌至約9.2萬美元。

從時間點推算，即使假設哈佛在季度內最有利的價格區間買入，其增持部分仍面臨約14%的賬面虧損，對應約8900萬美元的未實現損失。

儘管損失規模遠不足以撼動其龐大的基金體量，但《華爾街日報》指出，哈佛基金近十年投資回報已落後於多所常春藤盟校。根據Markov Processes International的對比分析，哈佛過去10年的年化回報率爲8.2%，在10所頂級高校中排名第九。

截至6月30日的最新財年，哈佛收益率爲11.9%，仍低於MIT（14.8%）與斯坦福（14.3%）。

斯坦福大學金融學教授Joshua Rauh在接受《哈佛深紅報》採訪時表示：「投資者往往將比特幣和黃金視爲對衝全球貨幣體系風險以及美元價值下滑的工具。」

但他同時指出：「它們是否真正能提供這種保護，仍取決於情境，且具有高度不確定性。」

學界質疑與機構行爲形成鮮明對比

哈佛大幅押注比特幣，與其經濟學界此前的批判聲音形成強烈反差。

哈佛教授、前IMF首席經濟學家Kenneth Rogoff曾在2018年表示，比特幣未來十年更可能跌至100美元，而非升至10萬美元。他認爲若剔除洗錢和逃稅用途，比特幣的交易價值會變得「微乎其微」。

Rogoff在其新書《Our Dollar, Your Problem》中承認了判斷失誤：「我過於樂觀地認爲美國會在加密貨幣監管上回歸理性。」

他補充稱，自己未能預料到監管者，包括「首席監管者」，竟能在明顯存在利益衝突的前提下持有數億美元（甚至更多）的加密資產而「幾乎不受約束」。

與此同時，外界對哈佛比特幣投資的批評持續升溫。

《MarketWatch》專欄作家Brett Arends將其稱爲「環境災難」，理由是比特幣網絡消耗的能源比泰國或波蘭全年還多。
斯坦福教授Darrell Duffie也表示驚訝：「比特幣不產生股息，作爲支付工具用途有限。」

比特幣走勢仍存不確定性：ETF資金流出、情緒疲弱

當前比特幣缺乏明確方向，ETF資金持續外流、市場預期降溫，使其重返10萬美元關口面臨挑戰。

過去五週，比特幣ETF已流出超過27億美元。

B2 Ventures創始人Arthur Azizov向Cryptonews指出，目前加密市場正處於「最需要穩定之時卻失去錨點」的狀態。他補充稱：「標普500今年上漲超16%，而比特幣卻下跌約3%。」

Azizov認爲阻力位明顯增強：「大量比特幣處於浮虧狀態，因此每當價格逼近9.6萬至10萬美元區間，就會遭遇投資者的解套賣盤。」

此外，約33.5億美元的比特幣期權將在9.1萬美元附近到期，使交易者更趨謹慎。

「只有強勢突破10萬美元，纔可能扭轉情緒，爲向12萬美元及以上打開空間。」Azizov表示。

「如果突破失敗，比特幣可能需要回落至8.2萬至8.8萬美元區間整固，再次嘗試衝擊10萬美元。」

比特幣與黃金：哪一個更具吸引力？

Bitwise的Hougan提醒稱，哈佛不僅大幅加碼比特幣，也將黃金ETF從1.02億美元增至2.35億美元。

他在X平臺寫道：「哈佛實際上做了一筆典型的‘貨幣貶值交易’，並以2比1的比例押注比特幣而非黃金。」

黃金近期重回上行趨勢。週一金價升至每盎司4210美元上方，此前市場因等待美聯儲年度最後一次政策會議而走弱。歷史數據顯示，降息通常利多黃金。

近期，金價已反彈2.38%，較去年同期上漲58.39%。

10月創下4380美元歷史高位後，金價一度受美國預算與債務憂慮拖累，但隨着爲期43天的美國政府停擺結束，金價重新站上4,200美元關口，僅較歷史峯值低3%。

相比之下，比特幣自2024年12月8日以來已下跌9.6%，遠低於黃金同期表現。

儘管走勢疲弱，加密市場仍期待「聖誕行情」推動比特幣重上10萬美元。

加密投資正滲透至更多高校與公共養老金機構

哈佛並非唯一擴展加密配置的機構。羅德島布朗大學在第三季度披露了約1400萬美元的加密ETF持倉；密歇根州退休系統在第二季度將其比特幣ETF持倉增加三倍，目前持有30萬股，同時還持有1220萬美元的以太坊信託份額。

威斯康星州投資委員會則擁有美國州級養老金體系中規模最大的比特幣ETF持倉之一，其持有的BlackRock比特幣ETF超過600萬股，市值超過3.5億美元。

喬治亞州的埃默裏大學也在2024年披露了1500萬美元的Grayscale Bitcoin Mini Trust持倉，是最早公開加密敞口的美國大學之一；截至第三季度末，其持倉增至逾1億美元。