【黃金週評】黃金驚現深V反彈！華爾街重拾看漲立場，下週鮑威爾、非農聯手來襲

FX168財經報社(北美)訊 在經歷周初急跌之後，國際金價於隨後的幾個交易日內迅速修復失地，並重新站穩多個關鍵支撐位。至周尾，現貨黃金再度逼近4500美元關口，令市場情緒明顯改善，也讓越來越多投資者開始相信，這輪此前被視爲「過度回調」的下跌，或許已經接近尾聲。

現貨黃金本週開於4507.36美元。開盤後不久，金價一度上探至4524美元，但隨即快速回落，並在週一凌晨大幅下挫至全周低點4130美元附近。

不過，金價反彈同樣迅猛。至週一早間，現貨黃金已迅速拉昇回4460美元上方，盤中最高觸及4487美元。其後雖一度回踩4300美元附近支撐，但整體逐漸企穩，並在4350美元至4440美元區間內維持震盪。

這一相對平穩的整理走勢持續至週二北美股市收盤後。隨後，黃金迎來本週最強一輪上攻，自4400美元附近快速拉昇至4600美元上方，刷新周內高位。這一上漲也在短期內擡高了運行區間，使金價一度穩定維持在4500美元上方。不過，週中早盤金價再度跌破這一關鍵水平，並在週四股市收盤前回落至4360美元附近的階段低位。

進入週五後，市場動能再次轉換。現貨黃金重新回升至4470美元上方，隨後在4400美元附近完成支撐測試，並在週五上午展開第二輪有力上揚，盤中一度升至4555.63美元，最終收盤時距離4500美元整數關口僅一步之遙。

本週，現貨黃金收報4492.93美元/盎司，微跌1.40美元，跌幅0.03%。此前三週，金價持續下挫。

（現貨黃金週線圖，來源：FX168）

從本週走勢看，黃金雖然經歷劇烈波動，但其在關鍵支撐區域的韌性依然突出。尤其是在4300美元至4600美元這一重要區間內，價格多次完成回踩與反彈，顯示出市場買盤仍在持續承接。

多位分析人士認爲，本輪下挫更像是地緣政治衝擊下的情緒性修正，而非長期趨勢發生逆轉。隨着金價重新回到高位區域，市場對於黃金中長期牛市邏輯的信心也再度增強。

華爾街情緒回暖，散戶看漲意願同步修復

最新一期Kitco黃金週度調查顯示，華爾街分析師重新轉向更爲積極的立場，普通投資者的看漲情緒也明顯回升。

在參與調查的16位分析師中，有8位，即50%，預計未來一週金價將上漲；3位，即19%，認爲金價將下跌；其餘5位，即31%，則認爲短期走勢大致均衡。

與此同時，Kitco在線投票共收集263份反饋。其中，139位散戶投資者，也就是53%，預計金價下週繼續上漲；60位、佔比23%的受訪者認爲金價將走低；另有64位、佔比24%的投資者預計黃金將延續整理走勢。

Forex.com高級市場策略師James Stanley表示，周尾的價格表現對多頭而言令人鼓舞。他指出，如果周線最終形成「錘頭形態」，將進一步強化市場對黃金後市的積極判斷。在當前宏觀背景下，他仍沒有看到放棄黃金看漲立場的理由，並認爲此次回調更像是大趨勢中的一次階段性機會。

Asset Strategies International總裁兼首席運營官Rich Checkan也持相似看法。他表示，從週三到週五的市場表現來看，前期「過度修正」正在出現築底跡象，投資者很可能會將此視爲重新入場的信號。

VR Metals/Resource Letter出版人Mark Leibovit則直言，自己依舊是黃金多頭。

Adrian Day資產管理公司總裁Adrian Day表示，未來一週金價仍可能維持反覆震盪，但整體偏向上行。他認爲，週四收盤時金價穩守4350美元上方，或許已經構成階段性低點。儘管價格尚未完全觸及他此前設定的下行目標，但已經相當接近。

伊朗局勢與特朗普言論仍是短線變量，避險與技術面交織主導行情

獨立貴金屬分析師、BubbleBubble Report創始人Jesse Colombo認爲，週五金價強勢反彈可能由多重因素推動，包括突破4470美元附近短期阻力位後的技術性買盤、週末前的倉位調整，以及市場對特朗普可能在週五收盤後就伊朗局勢發佈新表態的警惕。

他指出，自己此前就一直關注4300美元至4600美元這一關鍵支撐區間，而這一範圍自去年10月以來就多次充當重要的高低點轉換區域。到目前爲止，黃金始終維持在這一區域上方，或至少運行於該區間之內，這也是本輪反彈並不令人意外的重要原因。

Colombo認爲，只要金價能夠守住這一支撐區間，整體格局仍然健康。從更長週期來看，黃金依然運行在向上的200日均線之上，因此當前走勢仍可被視作上升趨勢中的正常波動。他直言，此輪拋售「反應過度」，更多是市場對伊朗局勢的條件反射式衝擊。

他還補充指出，在長期牛市之中，黃金與白銀出現劇烈回調並不罕見，沒有任何資產會永遠直線上漲。當前貴金屬價格依舊頻繁受到伊朗局勢新聞以及特朗普在Truth Social上發文的擾動，這也讓短期方向判斷變得更加困難。

不過，他傾向於認爲，中東局勢後續更大概率會逐步緩和。一旦伊朗相關風險降溫，油價和美元可能回落，而這將對貴金屬構成新的利多支撐。

更重要的是，Colombo對當前市場悲觀情緒的升溫感到意外。他強調，很多投資者如今已經相信1月底的高點就是本輪行情的終點，認爲黃金接下來只會一路走低。但他對此「強烈反對」。在他看來，這輪世俗性黃金牛市纔剛剛進入第二年，距離結束至少還有七八年時間。如今市場就開始懷疑趨勢終結，恰恰是長期牛市初期常見的表現。

短線技術分歧猶存，5000美元目標仍被部分資金視作中期方向

Bannockburn Global Forex董事總經理Marc Chandler表示，現貨黃金週一在4092美元附近守住了200日均線，這是自去年11月以來的最低水平。雖然本週中段的反彈在4602美元上方受阻，但若後續價格能夠有效突破該位，技術面將明顯改善，併爲進一步上探4760美元打開空間。當然，若伊朗衝突再度升級，金價也可能重新回落測試低位。短期內，4350美元至4375美元區域或許將形成一道較爲明顯的支撐帶。

Walsh Trading商業對衝部門主管John Weyer則表示，伊朗局勢帶來的不確定性持續令金屬市場乃至整體金融市場走勢判斷變得異常複雜。他原本以爲，在中東局勢持續升溫的背景下，黃金應早已升破5000美元並站穩高位，但實際上市場在前期衝高後仍然出現了多輪迴撤。

他指出，市場有時會暫時忽略全球地緣政治風險，而轉向關注美國國內市場表現，但技術因素仍然在當前上漲過程中發揮重要作用。一旦價格啓動，資金往往會迅速跟進。

對於週末前交易員趨於防禦性佈局這一現象，Weyer表示完全可以理解。他認爲，在當前環境下，投資者顯然不願在週末承擔過多方向性風險，因爲突發消息隨時可能改變市場開盤狀態，就像此前原油市場在週日晚間的劇烈波動那樣。

談及當前資金結構時，Weyer認爲，近期黃金的重新走強更可能是那些在1月底高位前提前離場的大型資金重新入場，而不只是被甩出局的散戶回補倉位。在他看來，越來越多此前從未配置黃金的新投資者正不斷加入市場，而市場對於5000美元目標的預期並未真正消失。畢竟，對於那些在4000美元或4300美元附近買入黃金的投資者而言，目標往往不會只是4400美元這樣的小幅收益。

不過，他也提醒稱，由於下週恰逢復活節假期，市場交易時間縮短、流動性下降，黃金價格雙向波動的風險或將進一步上升。

下週聚焦非農及美聯儲官員講話，黃金能否企穩仍待宏觀驗證

下週，因耶穌受難日假期影響，市場將少一個交易日，但美國政府部門仍將照常運作，而3月就業報告也將如期公佈，這將成爲全周最受關注的宏觀數據。

除此之外，市場還將迎來多項重要經濟事件，包括美聯儲主席鮑威爾週一在哈佛大學的講話、週二公佈的JOLTS職位空缺數據與消費者信心指數，以及週三的ADP就業數據、零售銷售和ISM製造業PMI，還有周四出爐的每週初請失業金人數。

FxPro高級市場分析師Alex Kuptsikevich則對後市保持謹慎。他表示，儘管黃金本週以強勢姿態收尾，但股市下跌與美元走強正在共同構成一個對黃金並不友好的環境。在這種背景下，黃金的反彈往往較爲短暫，主要依賴其避險屬性支撐。一旦市場情緒繼續惡化，引發追加保證金壓力，黃金也可能像2020年初那樣，在與股市同步下跌中承壓。

他表示，只有在主要央行明確釋放出準備放鬆貨幣政策的信號後，自己纔會轉而看多黃金。

Moor Analytics創始人Michael Moor則預計，金價下週仍有望繼續走高，並認爲當前更高時間框架下的趨勢仍偏多。Kitco高級分析師Jim Wyckoff也指出，黃金與白銀週五走勢偏強，表明市場在經歷週四下跌後出現技術性修正。他認爲，多頭下一步的關鍵目標是推動黃金收於4750美元上方，而空頭則希望將價格重新壓至4100美元以下。短期來看，上方初步阻力位在4469.30美元和4500美元，下方初步支撐則位於4369.10美元和4300美元。

總體來看，黃金市場當前仍處於避險買盤、技術修復與宏觀預期反覆博弈的階段。短線震盪仍難避免，但從多數分析人士的判斷來看，只要關鍵支撐區域不失，黃金的中長期上升邏輯尚未被破壞。