石油股價走勢分析及5隻值得關注的石油股票

7 分鐘
更新於 2023-12-19 03:25
Alison Ho

本篇文章將分析2023年的石油市場,並且挑選了5隻最有潛力的石油股票,一起來看看吧!

石油被稱為液體黃金,它是一種非常有價值的資源,在現代社會中有廣泛的用途,例如作為交通工具的燃料、化工原料、發電等。石油也是一種非可再生的能源,因此石油價格受到供需關係的影響,而且經常波動。

2023年國際形勢更加複雜,經濟是否能回暖、戰爭何時能結束、原油的緊缺是否能在短期內解決,這些問題都影響著原油價格。

石油價格走勢

Brent原油期貨價格走勢,圖源:Mitrade


石油股票在2022年真是美股最大贏家,是為數不多投資能獲得回報的一個板塊,其他股票都跌得很慘,但是能源股漲了近65%,通訊類股票平均下跌40%,科技股票平均下跌30%,代表美國股市的標普500(SPY.US)也下跌19%。主要原因是由於疫情後經濟復甦,以及俄烏戰爭推動能源供應更加緊張,2022年石油和天然氣股價飛速上漲。

但是隨後油價大幅回調,下跌的原因一是需求擔憂再起,二是沙烏地阿拉伯增產傳聞。儘管原油庫存降幅超預期,汽油需求不振,令油價承壓。

不過,最新的巴以衝突可能為能源股重拾漲勢帶來動力。 以巴局勢再次升級,衝突可能導致油價短期走高,進而利好能源股。



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石油股投資有什麼優勢?

優勢一:週期性為石油股公司帶來機會

能源板塊受到經濟週期的影響很大。當經濟不好時,比如新冠肺炎期間,對於能源的需求會下降,隨之而來的是能源價格的下滑;而當經濟開始變好時,需求便會上升,石油價格也會隨之增長。2023年,全球正從新冠肺炎的陰霾中走出,中國地區重新開放,旅遊業和貿易也開始活絡起來,這些都會增加對能源的需求,進而提高石油股的投資價值。

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(2019~2023.03原油及天然氣價格走勢圖,圖源:Tradingview)


優勢二:供應緊張使石油公司利潤攀升

俄烏戰爭帶來了能源危機,這使得石油的供給變得緊張。2022年初,原油價格在$70/桶,而俄羅斯入侵烏克蘭之後,原油價格飆升至$120/桶。然而這種情況在2023年並沒有得到緩解,儘管各大公司試圖加速投資生產,但需要多年時間去開發新產能,短時間內無法滿足需求。隨著產能吃緊,很可能在2023年再次將煉油公司的盈利能力拉升,收益和利潤將會雙雙增長。


優勢三:對投資者友好的高股息

大多數的石油公司都會提供相對於其他行業更高的殖利率。當能源價格增長時,如果成本不變則會增加每桶原油的利潤,多數公司會選擇向投資者支付更高的股息或回購股票。根據MorningStar的統計,能源板塊對支付股息的增速最高,近幾年達到50%。而這種高股息還在繼續保持,例如康菲石油(COP.US),由於受到2022年原油價格的增長獲利,在22年提供了100億美元返還給股東,這其中就包括不斷提高股息。

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(2018~2021年各板塊股息增速,圖源:MorningStar)

石油股未來走勢預測

從今年年初到3月中旬,能源股回調下跌超8%,短期內各國仍在努力降低通脹,這將會抑制消費端對能源的需求;歐洲今年冬季較往年要溫暖許多,也使能源需求下降。

然而,中長期來看,由於各大公司的產能受限,短期內不會再提高產能,新的地緣政治衝突也不斷在升級,這可能推動石油能源價格再次走高。

然而就算中長期利好,能源股的市場表現很可能不會再達到2022年那般巔峰水平了。華爾街預計,從今年二季度開始,能源板塊的回報率很有可能會成為美股各板塊中的最後幾名。去年的利潤大幅提升在2023年不會重現,整個能源板塊的收益增長預計將同比下降12%。

然而,2023年的石油股行情,可以從細分板塊中找到機會。在能源價格不穩定的情況下,中游佈局管道系統的公司將更穩健,因為它們不受價格波動的影響。

如果石油和天然氣價格繼續攀升,那麼上游能源勘探和生產企業也會蓄勢待發。

此外,由於歐洲液化天然氣嚴重短缺,出口到歐洲的石油公司有更多增長潛力。

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(2020~2022美國出口液化天然氣趨勢圖,圖源:EIA

​2023年值得關注的石油股

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(2022~2023年3月 5隻股票股價走勢圖,圖源:Tradingview)


1 雪弗龍(CVX.US)

雪佛龍是石油和天然氣的生產商,航空燃料的供應商,還擁有7000+個加油站。他是全美國第二大能源公司,也是全球第三大能源公司。公司的超大規模和多元化的業務使其經受住了能源行業的大幅波動。

雪佛龍利用其傳統的石油天然氣業務所產生的現金流用來為股東支付更高的股息,並且在最近宣佈了第36次連續提高年度股息的計劃。此外,二月底在年度投資者會議上,雪佛龍還宣佈將年度回購股票目標提高到175億美元。而這些計畫無疑表達了公司在未來的信心,對投資者來說高股息外加高股票回購的公司在波動的市場中將會是更好的投資選擇。


2 恩橋(ENB.US)

恩橋公司是一家高度多元化的能源基礎設施公司,其業務是運營龐大的輸油管道系統,北美30%的石油都由該公司運輸。大部分的收入都來自於天然氣精煉、運輸和存儲。

由於這家公司的主營業務是輸油管道系統,客戶使用他的管道系統是按固定費率收取的,因此他不會受到原油價格波動的影響。就算2023年油價如何波動,恩橋都不會受到影響,保持高度穩定的現金流。這對於2023年行業前景模糊的情況下,是一個不錯的投資標的。


3 康菲石油(COP.US)

康菲石油是一家專注於石油和天然氣勘探和生產的公司,是全世界最大的獨立勘探開發公司。公司的運營成本非常低,原油供應成本不到$30/桶。這使得公司在油價過高的情況下能夠獲得更大的利潤,而在油價下降的情況下依然能夠穩定持續的經營。

此外,這家巨頭還在開發新的石油和天然氣的。例如最近3月13日,拜登政府正式批准康菲石油在阿拉斯加的70億美元的石油項目。公司還開發了從現有儲量中提取更多能源的技術。而這些都會使康菲石油在未來更具增長潛力。


4 Cheniere Energy(LNG.US)

Cheniere Energy是一家液化天然氣公司提供商,是全美排名第一,全球排名第二的液化天然氣運輸和存儲公司。

到202受2年俄烏戰爭事件的影響,歐洲出現很嚴重的能源危機,對天然氣的需求量遠高於供給量。

但歐洲天然氣的價格高於美國,因此這使得Cheniere有更多拓展歐洲能源的機會。根據Cheniere在2022年Q3財報電話會議稱“歐洲液化天然氣進口量增加65%...僅Cheniere一家公司就佔據了歐洲進口量的¼... 第三季度液化天然氣產量同比增幅超過200%。”

短期之內歐洲的天然氣的需求無法得到緩解,因此Cheniere在未來幾的發展將會受到歐洲需求而蓬勃發展。


5 埃克森美孚(XOM.US)

埃克森美孚是一家跨國石油天然氣公司,涉及領域幾乎涵蓋了石油產業的上下游,包括勘探、生產以及產品的製造、貿易、運輸和銷售。是目前全球收入最大公司之一,也是能源板塊的龍頭。

對於短中期來看,公司對增長和盈利能力充滿信心。去年12月,公司宣佈了新的長期目標,相較於2019年,2027年的運營現金流和收益都將翻一倍。這表達了埃克森美孚管理層對未來公司增長的信心。

此外,公司還提高了回購股票的目標,2022~2024年從300億的回購計劃提升至500億。以目前公司4200億美元的市值來說,3年12%的回報率十分可觀。再考慮到目前3.6%的殖利率,對投資者來說埃克森美孚不失為一個好的投資目標。


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石油股美股龍頭一覽


英文名

股票代碼

市值($十億)

所屬板塊

國家

本益比

殖利率

埃克森美孚

Exxon Mobil Corporation

XOM

418.88

石油天然氣集成

美國

7.66X

3.6%

雪弗龍

Chevron Corporation

CVX

294.79

石油天然氣集成

美國

8.42X

3.96%

殼牌

Shell plc

SHEL

194.12

石油天然氣集成

英國

4.87X

3.85%

道爾達

TotalEnergies SE

TTE

144.34

石油天然氣集成

法國

7.20X

4.99%

康菲石油

ConocoPhillips

COP

117.85

石油天然氣勘探&生產

美國

6.54X

2.16%

英國石油

BP p.l.c

BP

108.76

石油天然氣中游

英國

/

4.51%

Equinor

Equinor ASA

EQNR

85.89

石油天然氣集成

挪威

3.02X

2.95%

恩橋

Enbridge Inc.

ENB

74.46

石油天然氣集成

加拿大

39.69X

7.13%

斯倫貝謝

Schlumberger Limited

SLB

65.86

石油天然氣設備與服務

美國

18.94X

2.17%

巴西石油

Petroleo Brasileiro S.A.

PBR

62.99

石油天然氣集成

巴西

1.79X

/

(注:數據截止日期為2023年3月18日)

影響石油股走勢的因素

1 全球經濟趨勢

目前全球央行仍在努力降低通脹,2023年很可能還會進一步加息,這樣的話,市場會預期全球經濟將放緩或衰退,整個行業將會受到負面影響。

2 產能供給

供需關係將影響到未來能源行業的表現。過去由於俄烏戰爭帶來的能源緊缺,石油股的價格將會得到提升,近期的熊市部分原因是之前的漲價後,大量采購導致的庫存上升。

3 監管政策的態度

全世界都在解決全球變暖的問題,各國領導人制定了各種法規來限制化石等燃料的生產和使用。例如,拜登政府計劃在十年內向清潔能源和創新領域投資4000億美元。這意味著清潔能源在未來將佔據更加重要的地位

這些新能源的崛起勢必會為傳統石油公司帶來兩種局面:消亡或轉型,而轉型對於石油業內的巨頭們來說卻是非常艱難的。

4 新技術出現

石油的開採和使用會污染環境,例如溫室氣體排放、水汙染、土壤侵蝕等。因此,尋找替代能源和提高能源效率是當今世介面臨的重要挑戰之一。

新技術的出現會降低對傳統石油等能源的依賴,過去十年中,太陽能、氫能等綠色能源的開發、存儲、使用已經變得成熟,且開始用於各個行業。

例如,現在純電動車已經很多人在用,這意味著對於汽油、柴油等傳統需求正在減少。長期來看,這將損害整個能源行業的價值。

5 盈利能力

石油公司面臨著來自投資者的雙重壓力。一方面,他們要求石油公司提高收益,因為石油需求超過供應,原油價格上漲; 另一方面,新能源趨勢日益顯現,投資者則要求公司縮減支出。

在兩方面的施壓下,石油公司產量沒有增加,但利潤卻大幅提高。這種趨勢還在持續,路透社報道稱,2022年石油公司利潤增長翻倍,但2023年美國原油產能預期下調21%

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(2007~2022年5大石油公司淨利潤增長圖,圖源:路透社)

總結

從長期來看,石油股票依然有非常大的投資價值,因為能源需求一直在增加。歐洲需要美國的液化天然氣,中國也是石油的全球第二大消費國。但是,能源行業波動性也很大。

一方面經濟衰退使得需求減緩,另一方面戰爭又給能源供給造成影響推動原油價格達到新高度。在這種複雜的形勢下,對投資者來說極具挑戰性。

讓我們跟隨Mitrade持續關注石油市場變化,及時把握投資機會!


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