鴿聲再起！美聯儲今年降息超100基點？道指衝破4.9萬關口、原油比特幣攜手跳水

FX168財經報社(北美)訊 週二（1月6日），美聯儲內部對「利率應進一步大幅下調」的爭論明顯升溫。美聯儲理事斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）當天在接受媒體採訪時直言，目前政策利率遠非「中性」，而是明顯處於限制性區間，正在壓制經濟動能。他預計，今年「超過100個基點的降息」將是合理且必要的。受此言論影響，市場對美國貨幣政策走向的關注度快速升溫，投資者同時等待本週五公佈的非農就業報告，以判斷美聯儲是否會在2026年加速轉向更激進的降息路徑。

米蘭表示，要說當前政策利率已經接近中性水平「非常困難」。他認爲，目前聯邦基金利率目標區間爲3.50%至3.75%，但借貸成本實際上應顯著低於這一水平。他強調，在通脹已明顯降溫、就業市場出現疲態的背景下，當前利率政策的限制性正在「拖累經濟前進」。米蘭指出，若政策持續處於不必要的緊縮狀態，將增加就業惡化的風險，從而反過來加大經濟放緩的壓力。

值得注意的是，米蘭在過去幾次FOMC會議上一直是「鴿派代表」。他多次主張一次性降息50個基點，而不是更小幅的漸進式調整。他此前還警告稱，過度緊縮可能導致失業率繼續上行，而失業率在去年11月已觸及4.6%的四年高位，這意味着勞動力市場風險正在累積。美聯儲下一次利率決議將在1月27日至28日公佈，市場目前普遍預計屆時大概率按兵不動，但對於3月或上半年是否重啓降息、以及降息速度是否會加快，分歧正在擴大。

在貨幣政策與數據預期交織下，美股週二延續反彈格局，並呈現明顯的結構性特徵。美市盤中，道瓊斯工業平均指數上漲超370點，最高觸及49,360.65點；標普500指數上漲超0.4%，納斯達克綜合指數上漲近0.4%。

（道指小時圖，來源：FX168）

至少七個標普板塊上漲，其中醫療保健板塊漲幅領先，上漲約1.7%，科技板塊同步走強。市場人士認爲，在重大就業數據公佈前，資金更傾向於向增長與防禦兼具的板塊集中，以對衝宏觀不確定性。

個股方面，Moderna在美國銀行上調目標價後上漲約7%，成爲醫療板塊的領漲品種之一。科技板塊中，英偉達上漲約1.8%，芯片股整體走強。存儲芯片板塊表現尤爲突出，SanDisk大漲約20%並刷新歷史高位，Western Digital與美光分別上漲約6%和6.4%。此外，鋰礦股Albemarle在券商上調目標價後大漲約12%，推動材料板塊走強。市場普遍認爲，科技與資源類資產的共振走高，反映投資者對全球製造業週期與AI相關需求仍保持一定信心。

地緣與能源方面，市場對美國週末抓捕委內瑞拉總統馬杜羅所帶來的衝擊呈現「快速消化」的特徵。週二投資者並未擴大避險交易，而是更多從能源供給與企業機會的角度評估事件後續。部分投資者押注，美國行動可能爲美國企業進入委內瑞拉能源領域打開新的空間。消息稱，美國政府計劃本週與油企高管會面，討論提升委內瑞拉石油產能的可能性。

油價週二則小幅回落，顯示市場對「全球供應充裕」的主線邏輯仍佔主導。布倫特原油期貨下跌近1%至61.061美元/桶低點，WTI原油下跌約1%至57.65美元/桶。

（WTI原油小時圖，來源：FX168）

分析人士指出，即便委內瑞拉政治局勢出現變化，短期內恢復產能並非易事，但若美國解除制裁並引入資金與技術，未來兩年委內瑞拉日產量可能增加至多50萬桶。這一潛在增量疊加OPEC+以及美國頁岩油供應，使得市場對2026年油市偏寬鬆的預期更加穩固。

外匯市場方面，美元指數週二小幅上漲超0.2%至98.62，但整體波動有限。歐元/美元回落至1.1692附近，主要受歐洲通脹數據走弱影響。

（美指小時圖，來源：FX168）

市場人士指出，委內瑞拉事件對匯市的衝擊非常短暫，週一早盤一度出現的避險美元買盤很快被逆轉，這與股市強勢表現密切相關。風險資產表現良好往往會削弱美元的避險屬性，使得美元難以維持持續強勢。

加密貨幣市場方面，比特幣週二整體維持橫盤整理。隨着市場對委內瑞拉事件引發的地緣風險擔憂快速消退，風險偏好回升爲加密資產提供了情緒支撐，但比特幣在93,000美元上方的上行推進仍顯謹慎，市場更關注內部基本面壓力與潛在風險點。比特幣最新交投於92,472美元附近，跌幅約達1.5%。

（比特幣小時圖，來源：FX168）

市場情緒的一大拖累來自「比特幣財庫公司」相關擔憂。Strategy週一晚間披露，2025年第四季度數字資產出現約174.4億美元未實現虧損，主要由於比特幣價格在2025年走弱造成持倉價值下滑。由於該公司此前採用新的會計準則，將比特幣持倉按公允價值計入財報，導致季度盈虧波動顯著放大，也讓市場對其資產負債穩定性更加敏感。

分析人士指出，Strategy股價在2025年大幅下挫，進一步引發市場對其融資能力與債務約束的擔憂。部分投資者擔心，若其未來需滿足債務或股東義務，可能不得不出售部分比特幣持倉，這種潛在情景被視爲比特幣短期的風險來源之一，因此抑制了比特幣在風險偏好回暖背景下的彈性。

與此同時，傳統金融機構在加密資產領域的動作也在加快。摩根士丹利週二向美國證監會提交文件，尋求批准推出追蹤比特幣與Solana價格的ETF產品。如果獲批，這將成爲大型美國銀行在加密ETF領域的重要突破，顯示在監管環境趨於明確的背景下，華爾街正尋求更深度地參與數字資產市場，並可能進一步推動資金端的長期增量。

市場接下來將把焦點重新拉回美國勞動力市場。本週將陸續公佈多項就業與經濟指標，其中週五的非農就業報告被認爲是影響美聯儲政策路徑的關鍵數據。此前，美聯儲主席鮑威爾在去年12月會議上強調，在進一步降息前需要更明確地判斷勞動力市場是否正在走弱。當前背景下，若就業數據繼續降溫，美聯儲更大幅降息的預期可能迅速升溫；反之，若就業仍顯韌性，市場對「更快降息」的押注可能降溫，從而帶動美元、美債收益率與風險資產出現再定價。

總體而言，當前市場處在「政策預期分歧擴大、數據決定方向」的窗口期。美聯儲官員的表態正在拉高交易敏感度，而週五的非農就業數據將成爲市場短期定價的核心錨點。