小非農意外爆冷提升降息預期！黃金自低位暴拉超40美元、白銀鉑鈀全線大跌

FX168財經報社(北美)訊 週三（1月7日），國際金價自高位回落逾1%，在此前一輪強勁上漲後遭遇獲利了結。不過，隨着美國12月ADP私營部門就業數據低於預期，市場對美聯儲今年降息的押注升溫，金價跌幅隨後有所收窄。與此同時，中國央行12月連續第14個月增持黃金，再度凸顯官方部門對黃金的配置需求，爲金價提供中長期支撐。

日內稍早，現貨黃金一度下跌約1.5%，觸及4,423.17美元/盎司的日內低點，隨後跌幅收窄，最新下跌不到0.6%，交投於4,467美元/盎司一線。分析人士指出，金價此前連續拉昇後積累了較大浮盈，短線回調更多體現爲技術性獲利了結。

（現貨黃金小時圖，來源：FX168）

在黃金回落的同時，其他貴金屬也出現明顯調整。現貨白銀下跌約6%至76.353美元/盎司低點。匯豐上調2026年白銀均價預期至68.25美元/盎司，理由是供應偏緊與投資需求強勁，但同時警告若供應約束緩解，銀價波動可能加劇。現貨鉑金下跌超6.5%至2,244.62美元/盎司；鈀金下跌超6%至1,700.63美元/盎司。

（現貨白銀小時圖，來源：FX168）

High Ridge Futures金屬交易主管David Meger表示，市場將本次回調視爲上漲後的正常獲利回吐，但就業數據偏軟仍強化了美聯儲進一步寬鬆的邏輯，這也是近期支撐金價的重要因素。

週三公佈的ADP全國就業報告顯示，美國12月私營部門新增就業4.1萬人，不及市場預期的4.7萬人。數據公佈後，交易員對美聯儲年內降息的預期升溫。根據LSEG統計，市場目前預計2026年累計降息約61個基點，焦點已轉向週五即將發佈的非農就業報告。

市場人士指出，若後續官方就業數據繼續走弱，可能進一步增強市場對寬鬆政策的定價，從而利好無息資產黃金；反之，若就業重新走強，則可能強化利率維持高位的預期，對金價構成階段性壓力。

隨後公佈的ISM服務業PMI報告顯示，12月份服務業經濟活動繼續擴張。服務業PMI錄得54.4%，不僅爲2025年畫上了圓滿句號，也是該指數當年第10個月處於擴張區間，並創下年度最高讀數。

供應管理協會（ISM）服務業商業調查委員會主席Steve Miller說道：「這是自2025年2月以來，全部四個PMI子指數首次集體處於擴張區間。關稅影響和季節性因素是受訪專家評論中的共同主題。就業指數自2025年5月錄得50.7%以來首次重返擴張。價格指數（64.3%）比12個月平均水平（66.1%）低1.8個百分點。受訪者頻繁提到與節假日相關的衝擊，以及與年終活動或2026年籌備相關的活躍度提升。」

在宏觀數據之外，地緣政治仍爲金價提供一定的風險溢價支撐。委內瑞拉前領導人馬杜羅被捕後，相關局勢仍在發酵；與此同時，白宮方面確認正在討論「獲取格陵蘭」的多種方案，並不排除軍事選項，引發外界對美歐關係與北極地緣風險的再評估。

值得關注的是，中國央行12月繼續增持黃金，已連續第14個月擴大黃金儲備。根據披露數據，中國央行12月黃金儲備增加約3萬盎司，這一持續買盤被市場視爲對金價的中長期支撐因素之一。

Meger指出，來自亞洲的實物需求尤其是官方部門持續增持，是近期金價走強的重要背景之一，也解釋了爲何金價在回調過程中仍能獲得較強承接。