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    釐清思路2024年交易再出發:大宗商品價格往往下跌多於上漲

    來源 Fxstreet
    2024-1-5 01:12

    自2020年初首次發生疫情危機以來,大多數資產延續劇烈波動。從那時起,經歷了過度激進的經濟刺激和產糧地區意外發生戰爭,隨後是政府主導的能源產品製裁,以及可能過早被迫向綠色能源過渡。簡而言之,這是一段艱難的旅程。以至於我注意到人們已經開始準備好迎接另一年的混亂。

    儘管我們已經將混亂正常化到如此極端的程度,以至於我們可能需要重新定義黑天鵝事件的規模和頻率,但這種環境可能是不可持續的。從歷史上看,市場和政治波動總是暫時的;我們相信這次也會如此。最終,市場參與者會筋疲力盡,拒絕介入混亂。貨幣市場基金的回報不錯;或許在今年的大部分時間裡,不受重視的現金仍將成為一個不錯的交易標的。


    2024年大宗商品反彈不會是2021/2022年的那種反彈

    生產商和終端用戶不想聽到這些,但2021/2022年式的大宗商品反彈已經過去。今後10年內,我們可能不會看到這種大宗商品牛市環境。應該承認,2021年至2022年大宗商品的大部分漲幅主要是由刺激資金提供的,並透過激進的投機活動實現的。就像幾乎毫無價值的網紅股票和加密貨幣大幅上漲,超出了任何合理估值一樣,原油、天然氣、穀物和軟性飲料也是如此。

    不幸的是,貨幣供應大量湧入的後果是物價全面上漲,因此,大宗商品生產商生產成本也隨之上升。然而,僅僅因為生產商需要一個特定的價格來獲利,並不意味著他們會得到這個價格。事實上,歷史告訴我們,我們應該預期完全相反的結果。原油生產商在2020年經歷了慘痛的教訓,農民和牧場主也經歷了這一教訓,糧食和肉類價格在2010年代初經過歷史性上漲後暴跌。

    與其把重點放在投入成本上,依賴市場讓生產者“做正確的事”,更重要的是把重點放在控制可以控制的東西上,而不是控制不了的東西上。商品生產者、最終用戶和投機者無法控制市場價格。不過,他們可以對沖價格風險,改變操作以應對新的現實,或調整交易心態以適應較小的上行波動。

    另一方面,投機者應該承認,大宗商品價格往往下跌多於上漲。因此,永遠做多這個板塊並不理智。相反,一般來說,只有在大幅下跌至歷史支撐位時才做多更為明智。

    免責聲明:僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
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    金價盤整,焦點仍在美國核心PCE物價指數週四歐洲時段,金價(黃金/美元)仍在狹窄區間內波動,因爲投資者在尋求利率 前景的新指引。貴金屬將受到格林威治時間13:30公佈的 美國1月份核心個人消費支出-價格指數(PCE)的指引。基本通脹數據將表明美聯儲(Fed)決策者是否獲得證據,使他們相信通脹率將持續回到2%的目標。
    來源  Fxstreet
    週四歐洲時段,金價(黃金/美元)仍在狹窄區間內波動,因爲投資者在尋求利率 前景的新指引。貴金屬將受到格林威治時間13:30公佈的 美國1月份核心個人消費支出-價格指數(PCE)的指引。基本通脹數據將表明美聯儲(Fed)決策者是否獲得證據,使他們相信通脹率將持續回到2%的目標。
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    黃金價格在50日移動均線附近盤整,由於美國公債殖利率下滑,下行動能似乎有所緩和黃金價格(黃金/美元)在歐洲盤早盤吸引了一些低盤買盤,儘管缺乏後續跟進,仍低於上週五觸及的兩週高位。上週公佈的聯邦公開市場委員會會議紀要,以及幾位美聯儲官員的鷹派言論,重申了市場對美聯儲將在更長時間內保持高利率的押注。這反過來又被視爲不利於黃金收益的關鍵因素。 與此同時,隨着美國國債收益率的回落,美元(USD)努力從上週四觸及的近三週低點反彈,並繼續成爲金價的順風。除此之外,中東軍事行動進一步升級的風險,以及俄羅斯與烏克蘭曠日持久的戰爭,都爲避險的貴金屬提供了額外的支撐。反過來,這應該有助於限制黃金/美元的任何修正性下跌。 每日市場動向摘要:在美聯儲降息的恐慌情緒中,黃金價格難以吸引任何有意義的買家 美元出現了2024年以來的首次單週下跌,加上對傳統避險資產的需求不斷增加,上週五金價升至逾兩週高點。 越來越多的人相信,美聯儲(Fed)將等到6月的政策會議纔會降息,這限制了黃金進一步升值的可能性。 上週公佈的聯邦公開市場委員會1月份會議紀要顯示,政策制定者普遍認爲,在考慮降息之前,他們需要對通脹下降有更大的信心。
    來源  Fxstreet
    黃金價格(黃金/美元)在歐洲盤早盤吸引了一些低盤買盤,儘管缺乏後續跟進,仍低於上週五觸及的兩週高位。上週公佈的聯邦公開市場委員會會議紀要,以及幾位美聯儲官員的鷹派言論,重申了市場對美聯儲將在更長時間內保持高利率的押注。這反過來又被視爲不利於黃金收益的關鍵因素。 與此同時,隨着美國國債收益率的回落,美元(USD)努力從上週四觸及的近三週低點反彈,並繼續成爲金價的順風。除此之外,中東軍事行動進一步升級的風險,以及俄羅斯與烏克蘭曠日持久的戰爭,都爲避險的貴金屬提供了額外的支撐。反過來,這應該有助於限制黃金/美元的任何修正性下跌。 每日市場動向摘要:在美聯儲降息的恐慌情緒中,黃金價格難以吸引任何有意義的買家 美元出現了2024年以來的首次單週下跌,加上對傳統避險資產的需求不斷增加,上週五金價升至逾兩週高點。 越來越多的人相信,美聯儲(Fed)將等到6月的政策會議纔會降息,這限制了黃金進一步升值的可能性。 上週公佈的聯邦公開市場委員會1月份會議紀要顯示,政策制定者普遍認爲,在考慮降息之前,他們需要對通脹下降有更大的信心。
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    布蘭特原油年底將達 88 美元 - 德意志銀行德意志银行的策略师预测,到 2024 年底,布伦特油价将达到 88 美元/桶。
    來源  Fxstreet
    德意志银行的策略师预测,到 2024 年底,布伦特油价将达到 88 美元/桶。
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