熱度超黃金！TA們取代黃金成金屬投資新寵 交易者搶先佈局創紀錄漲勢

#洞見2026#24K99訊 隨着2026年日益臨近，白銀和銅已替代黃金，成爲熱門的金屬交易品種，機構與散戶交易者都在爲可能出現的創紀錄漲勢提前佈局。

白銀今年以來價格幾乎翻倍，其中大部分漲幅發生在過去兩個月。原因是倫敦這一基準市場在供應出現歷史性擠壓的同時，來自印度以及白銀支持型交易型基金(ETF)的需求激增。

雖然隨着更多白銀被運往倫敦金庫，這種供應緊縮在最近幾周有所緩解，但其他市場仍面臨供應約束：例如中國的庫存已降至十年來的低位。

Marex Group Inc.分析師Ed Meir表示，這輪白銀上漲伴隨着更高的波動性，「如果你看走勢圖，會發現這次上漲的拋物線斜率比以往任何一輪都更陡。買盤更加集中，而且發生在更短的時間窗口裏。」

近來白銀的表現已經超過黃金。自10月20日現創下歷史新高以來，現貨黃金價格走勢大多橫盤整理；而白銀則上漲逾11%，刷新紀錄，銅價也攀升近9%。

追蹤白銀的最大ETF——iShares Silver Trust——其期權隱含波動率上週升至自2021年初以來的最高水平。當時白銀曾在短時間內吸引過「迷因股」交易者的關注。

過去一週，約有10億美元資金流入該ETF，不僅超過最大黃金基金的資金淨流入，也進一步支撐現貨白銀價格。

Global X ETFs高級投資分析師Trevor Yates表示，西方投資者此前在貴金屬上的配置明顯不足，近幾個月來已大量涌入白銀ETF；隨着配置迴歸常態，未來資金進一步流入的空間仍然很大。

在Comex白銀期貨期權市場上，爲了對衝更大幅度的波動、尤其是進一步上漲的風險，期權也出現搶購潮。散戶交易者正加速涌入市場。

儘管銅的金融屬性相對較弱，但爲人工智能(AI)數據中心供電的電氣化需求增長，以及清潔能源項目的擴張，正促使策略師預測未來幾年將出現供應短缺。銅價近期在倫敦金屬交易所(LME)升至每噸11,600美元以上的歷史新高。

自美國總統特朗普(Donald Trump)今年2月宣佈計劃對銅加徵關稅、以提升美國國內供應以來，銅價與貿易流向被徹底擾亂。該決定使紐約期貨價格飆升至高於LME的水平，推動美國進口量創紀錄激增；包括Mercuria Energy Group Ltd.、Trafigura Group和 Glencore Plc在內的交易商利用這一價差套利機會大舉操作。

StoneX Financial Inc.交易員Xiaoyu Zhu表示，由於銅的基本面在結構上偏多，銅價的下行空間將會受限。他說，主要礦山的供應中斷帶來的約束，恰好出現在電氣化以及能源轉型推動需求上升之際。