黃金價格回落至3400美元以下，上揚暫停，特朗普加大關稅威脅

• 黃金在四天的反彈後回落，價格停滯在3400美元以下，多頭面臨關鍵阻力。
• 美國國債收益率小幅上升，10年期收益率在債務拍賣前從三個月低點回升。
• 美國總統唐納德·特朗普重提關稅威脅，針對製藥、半導體、印度和俄羅斯。

黃金（黃金/美元）週三小幅下滑，結束了四天的連勝，因多頭在關鍵的3400美元心理關口上難以延續漲勢。

這枚黃色金屬週二創下近3391美元的兩週新高，但此後回落，最後在歐洲交易時段交投於約3366美元。美元整體保持穩定，國債收益率低迷，限制了進一步的上漲，因為美元在上週非農就業報告後保持在其區間的下端。

交易者保持觀望，避免下大賭注，因為市場重新評估美聯儲（Fed）的貨幣政策前景。最新一批美國經濟數據對全球最大經濟體的韌性產生了懷疑，加劇了9月份政策決定前的不確定性。不過，黃金的下行空間似乎有限，因為全球關稅緊張局勢持續，以及市場普遍預期美聯儲下個月將降息。

謹慎的情緒依然存在，關注美聯儲的政治動盪。美聯儲理事阿德里安娜·庫格勒（Adriana Kugler）將於8月8日辭職，造成董事會的關鍵空缺。預計美國總統唐納德·特朗普將在本週末之前任命她的接替者。

對潛在提名人的猜測引發了人們的擔憂，即美聯儲可能傾向於採取更寬鬆的貨幣政策，特別是特朗普總統多次表示，在他看來，利率應該降低。此舉發生在一個敏感時刻，市場已經定價出9月份降息的高概率。任何對美聯儲的政治影響的跡象都可能給金融市場注入新的波動，並進一步增強對黃金的避險需求。

市場動態：美國收益率穩定，ISM數據令人失望，特朗普加大貿易威脅

• 美國國債收益率週三小幅上升，削減近期的損失，此前收益率跌至多周低點。10年期收益率週二降至三個月低點，目前交投於4.236%左右，日內上漲1.8個基點。30年期收益率也在回升，從一個月低點反彈。開盤時為4.729%，目前徘徊在4.813%附近，迄今為止上漲了8.4個基點。
• 收益率的上升反映出市場情緒的溫和轉變，市場在週三進行420億美元的10年期國債拍賣前進行整固，預計將為投資者對長期美國債務的需求提供新的線索，尤其是在財政和地緣政治不確定性加劇的背景下。
• 7月份ISM服務業PMI降至50.1，低於預期的51.5，並從6月份的50.8回落，顯示出服務業的停滯。儘管總體讀數仍表明微弱擴張，但細節更令人擔憂。就業指數降至46.4，低於47.2，顯示出持續的勞動力市場疲軟。新訂單也從51.3降至50.3，表明需求減弱。
• ISM服務業報告中的價格支付指數在7月份從67.1上升至69.9，創下自2022年10月以來的最高水平。儘管活動減弱，但投入成本的急劇上升重新點燃了通脹擔憂，並突顯了服務業持續的成本壓力。這些混合信號進一步模糊了美聯儲的貨幣政策前景。根據CME美聯儲觀察工具，市場目前對9月份降息25個基點的概率賦予87%的可能性，預計到年底將降息60個基點。
• 在貿易方面，特朗普總統在接受CNBC採訪時表示，針對製藥進口的關稅將以適度的稅率開始，並將在一年內提高至150%和250%。他還確認將在"下週左右"就半導體和芯片發布單獨公告。在採訪中，特朗普還加大了對印度的威脅，稱如果印度購買俄羅斯石油，他將在"接下來的24小時內"大幅提高對印度的關稅。
• 特朗普政府還在準備新的美國制裁，針對俄羅斯秘密油輪網絡，該網絡由隱蔽所有權的船隻組成，如果普京總統未能在週五之前同意停火，金融時報報導。
• 週二早些時候，特朗普總統確認他正在考慮四位美聯儲主席候選人，包括凱文·哈塞特（Kevin Hassett）和凱文·沃什（Kevin Warsh），財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）不在候選之列，因為他"希望留在財政部"。
• 展望未來，今天沒有重要的美國數據發布，市場的注意力轉向幾位美聯儲官員的講話。美聯儲理事麗莎·庫克（Lisa Cook）和波士頓聯儲主席蘇珊·柯林斯（Susan Collins）將參加一個小組討論，而舊金山聯儲主席瑪麗·達利（Mary Daly）將在一個經濟峰會上發言。

技術分析：黃金/美元保持在50日簡單移動平均線之上，動能在關鍵阻力附近停滯

黃金（黃金/美元）週三小幅下滑，在關鍵的3400美元心理關口下方停滯，難以維持動能。上週該金屬短暫跌破上升三角形的下趨勢線，並在3282美元以上找到支撐。

儘管現貨價格隨後反彈，但由於價格在破裂的三角形支撐位被拒絕，反彈受限，該支撐位現在充當阻力。

該金屬繼續在3346美元附近的50日簡單移動平均線之上整固，該均線作為即時支撐，隨後是100日簡單移動平均線。如果價格進一步下跌，下個目標可能在3200美元和3150美元附近。

動能指標保持混合，反映出猶豫不決。日線圖上的相對強弱指數（RSI）位於52，徘徊在中性區域，表明多頭和空頭均未明確控制。

與此同時，移動平均收斂/發散（MACD）指標顯示出早期的恢復跡象，出現輕微的看漲交叉和扁平化的直方圖，表明看跌壓力可能正在減弱。

如果價格在3390-3400美元的阻力帶上方收盤，將無效化三角形破裂，並為潛在的上漲至3450美元打開大門，歷史最高點約為3500美元再次進入視野