英鎊的利率優勢本週並未給其帶來發言權
- 英鎊/美元在週一波動 42 點後仍守在 1.3550 下方，漲幅為 0.17%。
- 週二四位貨幣政策委員會（MPC）證人中的一位投票支持 7 月加息。
- 市場計入 9 月 16 日美聯儲加息 59% 的概率，以及英國央行（BoE）加息 16% 的概率。
在美國交易員因勞動節休市的週一，英鎊/美元波動了 42 點後仍守在 1.3550 下方。接下來的一週則不是這樣。英鎊擁有兩者中更高的政策利率、未來十二個月更大的緊縮路徑，而且幾乎沒有決定該貨幣對在週五前處於何處的事件風險。
假期並不能說明問題
最後推動該貨幣對走勢的是上週五的美國非農就業報告（NFP），數據顯示為 16.2 萬人，而市場共識為 5.3 萬人。GMT時間 12:30 公布後，英鎊/美元在幾分鐘內下跌 57 點至 1.3500 下方，並在歐洲午後收復了約三分之二的跌幅。
機制比波動本身更重要。強勁的美國勞動力市場提高了美聯儲再次收緊政策的概率，更緊的美聯儲意味著更強的美元，而更強的美元意味著更低的英鎊/美元。英鎊上週五因別人的利好消息而遭到打壓，而下週五將對價格數據進行同樣的實驗。
英鎊已經贏得了利率之爭
英國央行基準利率為 3.75%。美聯儲的目標區間為 3.50% 至 3.75%，中值為 3.625%，有效聯邦基金利率為 3.63%。美元相對於英鎊的利率優勢——在過去四年裡，這一因素為該貨幣對定下了基調——已經消失。
遠期路徑也呈現相同的格局。市場計入未來十二個月英國央行緊縮 71.9 個基點，而美聯儲為 59.5 個基點，並預計到 2027 年中期，倫敦的終端利率為 4.47%，華盛頓為 4.22%。
通脹數據並不明顯支持這一排序。英國 6 月 CPI 通脹率為 2.6%，英國央行 7 月報告預計，隨著能源成本傳導而非已經見頂，通脹將從該水平繼續上升。美國年率預計將在週五公布為 3.4%。倫敦的通脹更低、政策利率更高，而且市場定價的利率路徑更大，但英鎊/美元仍較 1 月高點低約 330 點。
週二是唯一真正重要的英國事件
貨幣政策報告聽證會將於週二 GMT時間 13:15 開始。四位貨幣政策委員會（MPC）成員將出席財政委員會：行長、副行長（市場與銀行事務）、以及兩位外部委員。會議將討論 7 月報告以及維持基準利率不變的決定。
這四人中有一位在 7 月投票支持將基準利率上調 25 個基點。此前 6 月的投票結果為 6-3 維持不變，而 7 月則為 6-3 維持不變，因此鷹派少數派一直在逐步擴大，但表面上的決定並未改變。7 月報告將問題描述為一場委員會無法影響、但必須圍繞其制定政策的能源衝擊。
這些都不會影響9月。英國央行將於9月17日召開會議，市場已計入16%的加息概率，而市場真正預期的首次行動是在11月，概率為56%，隨後是12月的54%，到12月中旬，銀行利率已計入1.25次加息。週二不會改變下週的預期，但它可以改變11月的預期，而這一點比英國日曆上的任何其他事件都更重要。
本週剩餘時間屬於美元
英國零售商協會（BRC）銷售數據將於GMT時間週一23:01公布，預計年率為1.2%，前值為1%。美國生產者物價指數（PPI）將於GMT時間週四12:30公布，預計月率為0.4%，7月份持平後回升，年率為5.3%，前值為4.7%，核心指標年率為4.6%，前值為4.2%。
週五將於GMT時間06:00公布英國增長數據，7月份產出預計持平，此前為增長0.3%，工業產出和製造業產出均預計為0.1%。英國消費者通脹預期將於GMT時間08:30公布，前值為4%，而CPI通脹率遠低於這一水平。美國消費者物價指數（CPI）將於GMT時間12:30公布，預計月率為0.4%，前值為0.1%，年率維持在3.4%，核心指標放緩至2.4%。英國季度增長停滯與美國火熱通脹數據相隔6個半小時，而只有其中一個會影響政策利率。
水平與偏向
阻力位：1.3550區域限制該貨幣對上行，週一高點未能觸及該區域，與週五高點止步的位置相同。其上方，1.3600是首個整數關口，而8月末高點所在的1.3650區域則定義了當前區間。1.3900下方的1月高點並非本週關注重點。
支撐位：1.3500關口正在發揮全部作用。週一低點剛好位於其上方，而週五非農就業數據公布後的低點則略低於該水平，兩者之間是50日指數移動平均線（EMA）：此次下探在重新收復該均線前，跌破幅度不到3個點。其下方，1.3450是下一個整數位，而200日EMA位於1.3400上方不遠處。
偏向：在1.3550限制漲勢的情況下維持看跌，目標指向1.3500及其下方的50日EMA。日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）已從8月末90上方回落至38，而價格仍維持區間震盪，因此動能已先行離場而價格尚未跟隨，不過盤中讀數接近67，仍在歐洲時段晚間上升。已公布的風險事件也指向同一方向，因為週五美國通脹共識足以強化已計入59%概率的美聯儲加息，而本週英國方面沒有任何事件能夠改變已計入16%概率的9月加息預期。若日線收盤站上1.3550，則該判斷失效，而週二的聽證會若推高11月加息定價，則會更快改變這一判斷。
英鎊/美元日線圖
英鎊常見問題（FAQ）
英鎊(GBP)是世界上最古老的貨幣(公元886年)，也是英國的官方貨幣。根據2022年的數據，它是全球第四大外匯交易單位，占所有交易的12%，平均每天6300億美元。它的主要交易對是英鎊/美元，也被稱為「Cable」，占外匯的11%，英鎊/日元，或被交易員稱為「龍（Dragon）」(3%)，歐元/英鎊(2%)。英鎊由英格蘭銀行(BoE)發行。
「影響英鎊價值的唯一最重要的因素是英格蘭銀行決定的貨幣政策。英國央行的決定是基於它是否實現了「物價穩定」的主要目標——穩定在2%左右的通脹率。實現這一目標的主要工具是調整利率。當通脹過高時，英國央行將試圖通過提高利率來控製通脹，從而提高個人和企業獲得信貸的成本。這總體上對英鎊有利，因為更高的利率使英國成為對全球投資者更具吸引力的投資場所。當通脹降得太低時，這是經濟增長放緩的跡象。在這種情況下，英國央行將考慮降低利率以降低信貸成本，這樣企業就會借入更多資金，投資於促進增長的項目。」
「公布的數據可以衡量經濟的健康狀況，並可能影響英鎊的價值。GDP、製造業和服務業pmi以及就業等指標都可以影響英鎊的走勢。強勁的經濟有利於英鎊。這不僅會吸引更多的外國投資，還可能鼓勵英國央行提高利率，這將直接推高英鎊。否則，如果經濟數據疲軟，英鎊可能會下跌。」
「英鎊的另一個重要數據是貿易帳。該指標衡量的是一個國家在一定時期內出口收入與進口支出之間的差額。如果一個國家生產非常受歡迎的出口產品，其貨幣將純粹受益於尋求購買這些商品的外國買家所創造的額外需求。因此，凈貿易余額為正會使貨幣走強，反之亦然。」
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