WTI原油走勢：美伊衝突或「長期化」？高盛警告一情況油價或飆至120美元

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伊朗將宣佈荷莫茲海峽區域的「禁區」美伊衝突或「長期化」？

上週末，美伊衝突局部軍事衝突持續，美軍中央司令部稱，美軍摧毀3艘伊朗油輪，以回應伊朗伊斯蘭革命衞隊襲擊在地區水域巡邏的兩艘美國軍艦。而伊朗方面則表示，打擊了3艘美國船隻及3艘在荷姆茲海峽未經授權航線通行的油輪，以回應美軍當日較早時對伊朗油輪的襲擊。

值得留意的是，據報導稱伊朗方面宣佈未來幾天伊朗將在數日內在荷莫茲海峽外緣至波斯灣一帶設立新的海上控制區，並警告將把進入新控制區的船隻列入伊朗的制裁名單，作為美軍襲擊伊朗油輪的回應。

鑒於美國正對伊朗實施「經濟孤立行動」，隨著美、伊封鎖範圍的不斷一步擴大，中東關鍵海峽航運「中斷」的情況短期內難以好轉，中東僵局「長期化」的風險正在加劇。更令人擔憂的是，目前美國戰略石油庫存已降至1982年以來最低水準，一旦實際原油供應出現更長時間的中斷，屆時料將油價提供進一步上行動力。WTI原油週一（9月7日）受益於此盤中一度升至93.0美元，距離7月23日創下1個半月高位93.5美元僅一步之遙。

筆者提醒，當前國際油價走勢仍主要受到供需端因素影響。全球第二大經濟體中國今年以來將原油進口量削減了每日550萬桶，這緩解了石油供應短缺的嚴峻性。俄羅斯石油公司總裁伊戈爾·謝欽評估稱，如果中國沒有採取上述措施，油價可能每桶額外上漲30美元。

儘管如此，原油供應的不穩定已影響到了柴油市場。根據CNBC的報導，美國柴油價格全國平均為每加侖5.85美元，較去年同期的3.71美元上漲約60%，創下歷史新高。在加利福尼亞州，柴油價格甚至飆升至每加侖7.70美元。柴油不僅用於卡車和鐵路運輸，還廣泛應用於農業、供暖和工業，這料進一步將加大聯准會控制通脹的難度。

另外，通脹威脅令歐、日央行加息預期顯著升溫，若美國要借助地緣局勢升級留住跨境資金，不排除中東衝突於中期選舉前進一步升級的可能。

高盛警告若航運襲擊升級，油價或升至120美元

高盛全球大宗商品研究聯合主管Daan Struyven表示，若中東航運襲擊事件進一步增多，油價可能攀升至每桶120美元，並建議好倉天然氣與柴油。

由於美國與伊朗在荷莫茲海峽問題上仍處於對峙狀態，原油價格已漲至7月以來最高水準。過去幾天發生的事件確實表明，航運中斷範圍擴大並進一步惡化的風險，不容忽視。他又稱，除設定每桶120美元看漲情景外，如果中東地區出口恢復正常，油價回落目標為80美元。

另外，高盛稱儘管認為原油價格存在顯著上行空間，但建議投資者通過做多全球天然氣及成品油來對沖地緣政治風險。相較於原油市場，天然氣與成品油面臨的供給衝擊更為嚴峻。

另外，資本經濟公司預計，中東地區的能源運輸在今年內難以恢復到戰爭前的水準，預計布倫特原油在年末將上漲至每桶100美元。能源運輸恢復的時間也被推遲至明年初。綜上所述，筆者認為國際油價仍處於上升趨勢之中，上方可關注98.0-100關口阻力區域。

WTI原油技術分析：阻力最小方向為上行，或衝擊100美元關口

WTI原油日線圖：

圖片來源於：tradingview

日線圖顯示，WTI原油目前位於90美元上方整固，一系列更高的高點及更高的低點表明國際油價整體上升趨勢保持良好。若WTI原油有效企穩於88.0美元上方，後市有望進一步反彈挑戰100美元關口。但若WTI原油跌破82.0美元，則需警惕油價趨勢轉入下行的可能。