美元/南非蘭特：區間底部面臨風險，南非蘭特升值 – 法國興業銀行

法國興業銀行分析師指出，美元/南非蘭特（USD/ZAR）仍處於橫盤整理中，但警告稱未能突破50日移動平均線可能會延續下行趨勢。他們補充說，南非的財政整合支持南非政府債券（SAGBs），但南非蘭特的估值過高、南非儲備銀行（SARB）的收益減少以及看跌的3個月風險反轉指向該貨幣的均值回歸風險。

橫盤模式伴隨下行擴展風險

"美元/南非蘭特在上個月接近15.63形成臨時低點後，已在橫盤整理中演變。尚未出現大幅上漲的信號。接近16.25/16.40的50日移動平均線也是近期區間的上限，代表了短期內的重要障礙。"

"未能突破該阻力區可能導致下行階段的延續。跌破近期的支撐低點15.63可能會加深下行趨勢，目標指向15.45/15.30和15.00。"

"在南非，財政部長戈東瓦納預計將重申財政整合，得益於超出預期的稅收收入和改善的經濟增長背景。今年的赤字目標為GDP的4.5%。政治一致性降低了財政尾部風險，因此可信的債務路徑應有利於南非政府債券的進一步上漲。"

"對於南非蘭特而言，估值可能成為進一步升值的負擔。實際有效匯率（REER）接近113，而10年平均水平為106。南非儲備銀行的貨幣寬鬆正在削弱收益。"

"在外匯期權中，3個月的美元/南非蘭特風險反轉已擴大至約2.67，比去年因關稅驅動的波動時更為看跌。這表明市場正在為均值回歸進行佈局。"

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